三、判断题(本大题共40小题，每小题0.5分，共20分。请判断以下各小题的正误，正确的填写A，错误的填写B)

　　1.财政部定期对外发布国民经济和社会发展中的有关统计数据。(　　)

　　2.基本分析法又称基本面分析法，是指证券分析师根据经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理，对决定证券价值及价格的基本因素进行分析的一种分析方法。(　　)

　　3.中国证券业协会是直接监督管理我国证券市场的国务院直属事业单位。(　　)

　　4.证券投资的目的是在风险既定的条件下投资收益率最大。(　　)

　　5.某公司在未来每期支付的每股股息为2元，必要报酬率为10%，此时的股票价格为25元，说明该股票目前被低估了，是买人的好时机。(　　)

　　6.付息间隔短的债券，风险相对较小。(　　)

　　7.期权的内在价值可能为负值。(　　)

　　8.如果NPV>0，这种股票价格被高估，因此不可购买这种股票。(　　)

　　9.权证的定价多采用BS模型。(　　)

　　10.我国生产者价格指数(PPI)的计算方法与CPI的计算方法一致，都采用国际通行的链式拉氏公式。(　　)

　　11.国债发行规模的缩减，使市场供给量减少，从而对证券市场原有的供求平衡发生影响。导致更多的资金转向股票，推动证券市场行情上扬，这是紧缩财政政策的经济效应。(　　)

　　12.直接信用控制的具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制，规定金融机构流动性比率和直接干预等。.(　　)

　　13.行业成长期阶段有时被称为投资机会时期。(　　)

　　14.一般而言，市场容量和市场潜力较大的行业，成长空间也较大。(　　)

　　15.利用行业增长比较分析和行业增长预测分析，有助于行业分析师选择出处于成长期或稳定期、竞争实力雄厚、有较大的发展潜力的行业。(　　)

　　16.如果一个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有一个高峰，表明该时间数列是趋势性时间数列。(　　)

　　17.MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投入之间的差额。(　　)

　　18.市盈率又称本利比率。(　　)

　　19.总资产周转率是销售收入与资产总额周转速度的比值。(　　)

　　20.财务报表的目标是向财务报表使用者提供与主体财务状况、经营成果和现金流量有关的会计信息，帮助广泛的财务报表使用者作出经济决策。(　　)

　　21.道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。(　　)

　　22.没有上影线的K线指的是光头阳线和光头阴线。(　　)

　　23.K、D指标达到90以上买人一定准确。(　　)

　　24.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是心理因素方面的影响，这也是支撑线和压力线理论上的依据。(　　)

　　25.相对于其他类型的证券组合，货币市场型证券组合是一种安全性高的证券组合。(　　)

　　26.证券组合管理理论最早由经济学家哈理·马柯威茨于1952年系统提出。(　　)

　　27.理性投资者认为最小方差集合上的资产或资产组合都是有效组合。(　　)

　　28.目前我国沪深两地证券交易所均采用集合竞价方式产生开盘价，每个交易日的9：15～9：25为开盘集合竞价时间。(　　)

　　29.Alpha套利策略又称为“绝对收益策略”。(　　)

　　30.交易者在股票或股指期权上持有空头看涨期权时，应该采用卖出套期保值。(　　)

　　31.按照套期保值的要求，无论是开始还是结束时，在现货和期货市场上都应该进行反向头寸操作。(　　)

　　32.由于套利交易投机的着眼点是价差，所以套利交易几乎不存在风险。(　　)

　　33.根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》，对基金、基金管理人评级的更新间隔少于3个月。(　　)

　　34.与股市相关的避险工具并非只有股指期货，在发达市场中，还有股指期权、股票期货、股票期权等。(　　)

　　35.在利用蒙特卡罗计算VaR时，市场价格的变化来自历史观察值。(　　)

　　36.期货保值的盈亏取决于基差的变动。如果基差保持不变，则现货盈亏正好与期货市场盈亏相互抵消，总盈亏为零，套期保值目标实现。(　　)

　　37.静默期制度的意义在于，防止保密信息或非公开信息在相关部门间的有害传递，防范内幕交易和利益冲突。(　　)

　　38.证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有三个环节：服务模式的选择和设计、形成服务产品和服务提供。(　　)

　　39.根据《证券、期货投资咨询管理暂行办法》，证券、期货投资咨询机构向投资人或者客户提供的证券、期货投资咨询传真件必须注明机构名称、地址、联系电话和联系人姓名。(　　)

　　40.《证券公司信息隔离墙制度指引》规定，证券公司不应允许证券自营、证券资产管理等存在利益冲突的业务部门对上市公司、拟上市公司及其关联公司开展联合调研、互相委托调研。(　　)

　　答案及解析

　　一、单项选择题

　　1.C。【解析】在投资决策时，投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点，借此选择风险性、收益性、流动性和时间性同自己的要求相匹配的投资对象，并制定相应的投资策略。

　　2.C。【解析】证券投资分析有三个基本要素：信息、步骤和方法。

　　3.D。【解析】在股票下跌之前，可以投资于股票(高风险资产)的金额：3×(90-70)=60(万元)，其余30万元投资于国债。股票下跌20%后(股票市值变为48万元)，总资产=48+30=78(万元)，此时，投资股票的金额相应变为：3×(78-70)=24(万元)，投资国债的金额变为：78-24=54(万元)。

　　4.B。【解析】消极投资策略，包括指数化投资策略、久期免疫策略、现金流匹配策略、阶梯形组合策略、哑铃型组织策略等。A、C、D项属于积极投资策略。

　　5.C。【解析】根据《中华人民共和国证券法》的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易、实行自律管理的法人。主要负责提供证券交易的场所和设施，制定证券交易所的业务规则，接受上市申请，安排证券上市，组织、监督证券交易，对会员、上市公司进行监管等事宜。调查、处罚证券市场上的违法违规行为是证券监管部门的职责。

　　6.C。【解析】作为信息发布主体，上市公司所公布的有关信息是投资者对其证券进行价值判断的最重要来源。

　　7.C。

　　8.C。【解析】债券交易中，报价是指每100元面值债券的价格，分为全价报价和净利报价两种。

　　9.A。【解析】根据定义，债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也称为必要回报率。其计算公式为：债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价。

　　10.B。【解析】因为该债券为一次还本利息，根据到期收

　　11.D。【解析】拱形利率曲线表示期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系;期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。

　　12.B。【解析】内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率，实。际上是使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。

　　13.C。【解析】期货的理论价格公式如下：设t为现在

　　14.B。【解析】转换平价=可转换证券的市场价格/转换比例=1 000/50=20(元)。当该公司普通股股票市场价格超过20元时，即可转换证券持有人转股前所持有的可转换证券的市场价值小于实施转股后所持有的标的股票资产的市价总值，因此如不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人有利。当该公司普通股股票市场价格为30元时，该可转换债券的转换价值一标的股票市场价格×转换比例=30×50=1 500(元)。

　　15.D。【解析】由认沽权证的理论价值的公式可得：

　　16.A。【解析】在一个时期内，国际储备中可能发生较大变动的主要是外汇储备。

　　17.A。【解析】GDP的计算公式有以下形式：

　　(1)GDP=GNP-本国居民在国外的收入+外国居民在本国的收入=GNP-(本国生产要素在国外取得的收入-本国付给外国生产要素的收入)=GNP-国外要素收入净额;(2)GDP=C+I+G+(X-M)。

　　18.B。【解析】恶性通货膨胀是指三位数以上的通货膨胀。

　　19.C。【解析】财政向银行借款弥补赤字，如果银行不因此而增发货币，只是把本来应该增加贷款的数量借给财政使用，那么财政赤字同样不会使需求总量增加。

　　20.A。【解析】中国证监会于2001年4月4日公布了《上市公司行业分类指引》。它是以中国国家统计局《国民经济行业分类与代码》(国家标准GB/T4754--94)为主要依据，借鉴联合国国际标准产业分类、北美行业分类体系有关内容的基础上制定而成的。

　　21.A。【解析】新《国民经济行业分类》国家标准(GB/T4754--2002)将国民经济分为行业门类20个，行业大类95个，行业中类396个，行业小类913个。

　　22.D。【解析】垄断竞争型市场中有大量企业，但没有一个企业能有效影响其他企业的行为。该市场结构中，造成垄断现象的原因是产品差别，造成竞争现象的是产品同种，即产品的可替代性。

　　23.A。【解析】根据行业成长的定义，行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。成长能力主要体现在以下方面：生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。

　　24.C。【解析】根据时间数列自相关系数，便可以对时间数列的性质和特征作出判别。如果所有的自相关系数都近似地等于零，表明该时间数列属于随机性时间数列。

　　25.B。【解析】调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息，并且研究者可以主动提出问题并获得解释，适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。

　　26.B。【解析】一般认为，公司财务评价的内容主要有盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。它们之间大致可按5：3：2来分配比重。

　　27.D。【解析】在营运指数的计算中，非经营收益涉及处置固定资产、无形资产和其他资产的损失，固定资产报废损失，财务费用，投资损失等项目。

　　28.B。【解析】有形资产净值债务率=

　　29.A。【解析】财务比率[(现金+交易性金融资产+应收账款+应收票据)/流动负债]被称为超速动比率。

　　30.D。【解析】由总资产周转率的计算公式可知，其与A、B、C项有关。

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