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　　风险管理

　　1[单选题] 在计算VaR的各种方法中，( )可涵盖非线性头寸的价格风险和波动性风险。[2014年9月真题]

　　A.德尔塔一正态分布法

　　B.完全模拟法

　　C.蒙特卡罗模拟法

　　D.局部估值法

　　参考答案：C

　　参考解析：蒙特卡罗模拟法的优点是：①可涵盖非线性资产头寸的价格风险、波动性风险，甚至可以计算信用风险;②可处理时间变异的变量、厚尾、不对称等非正态分布和极端状况等特殊情景。

　　2[单选题] 在计算VaR的各方法中，( )的计算涉及到随机模拟过程。[2014年6月真题]

　　A.局部估值法

　　B.蒙特卡罗模拟法

　　C.历史模拟法

　　D.德尔塔一正态分布法

　　参考答案：B

　　参考解析：蒙特卡罗模拟法模拟的VaR计算原理与历史模拟法相类似，不同之处在于市场价格的变化不是来自历史观察值，而是通过随机数模拟得到。

　　3[单选题] 在VaR的各种计算方法中，属于完全估值法的是( )。[2013年12月真题]

　　A.德尔塔一正态分布法

　　B.压力测试

　　C.历史模拟法

　　D.敏感性测试

　　参考答案：C

　　参考解析：VaR的计算方法从最基本的层次上可以归纳为两种：①局部估值法;②完全估值法。德尔塔一正态分布法是典型的局部估值法;历史模拟法和蒙特卡罗模拟法是典型的完全估值法。

　　4[单选题] 如果某资产组合的当前收益分布较正态分布呈现“厚尾”特征且有新的结构性变化的话，那么下列方法中，可用来计算VaR的是( )。[2013年3月真题]

　　A.蒙特卡罗模拟法

　　B.历史模拟法

　　C.德尔塔一正态分布法

　　D.压力测试法

　　参考答案：A

　　参考解析：蒙特卡罗模拟法的优点之一就是可处理时间变异的变量、厚尾、不对称等非正态分布和极端状况等特殊情景。

　　5[单选题] 未来净收益的不确定性最早的表现形式为( )。

　　A.VaR方法

　　B.名义值方法

　　C.波动性方法

　　D.敏感性方法

　　参考答案：B

　　参考解析：人们将风险定义为未来净收益的不确定性，最早的衡量风险的方法是名义值法。

　　6[单选题] 通过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险的是( )。

　　A.实际估值法

　　B.名义估值法

　　C.局部估值法

　　D.完全估值法

　　参考答案：D

　　参考解析：完全估值法是通过对各种情景下投资组合的重新定价来衡量风险。历史模拟法和蒙特卡罗模拟法是典型的完全估值法。

　　7[单选题] 在计算VaR时，选择一个适当的持有期需要考虑的因素不包括( )。

　　A.企业调整财务报表的需要

　　B.交易发生的频率

　　C.头寸的波动性

　　D.监管者的要求

　　参考答案：A

　　参考解析：具体而言，选择一个适当的持有期主要考虑以下因素：头寸的波动性、交易发生的频率、市场数据的可获性、监管者的要求等。

　　8[单选题] 下列哪些可用来度量投资组合风险的大小?( )

　　Ⅰ.波动性方法Ⅱ.名义值方法Ⅲ.弹性分析Ⅳ.敏感性分析

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　参考答案：B

　　参考解析：名义值方法、敏感性分析以及波动性方法从不同的角度度量了投资组合的风险大小。名义值法是最早的度量风险的方法;敏感性方法是测量市场因子一个单位的不利变化可能引起投资组合的损失;波动性方法是以收益标准差作为风险量度。

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