第三节　债券的交易

　　【考点一】债券现券交易、回购交易、远期交易和期货交易

　　1.回购交易通常在(　)交易中运用。

　　A.股票

　　B.债券

　　C.现货

　　D.远期

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查回购交易。回购交易是质押贷款的一种方式，通常用在政府债券上。

　　2.双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易，这种交易称为(　)。

　　A.现券交易

　　B.回购交易

　　C.远期交易

　　D.期货交易

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查远期交易。远期交易是双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易。

　　3.远期交易从成交日至结算日的期限由交易双方确定，但最长不得超过(　)天，交易实行净价交易，全价结算。

　　A.60　　　　B.90

　　C.120　　　 D.365

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查远期交易。远期交易从成交日至结算日的期限由交易双方确定，但最长不得超过365天，交易实行净价交易，全价结算。

　　4.金融期货交易与金融现货交易的区别包括(　)。

　　Ⅰ.交易主体不同

　　Ⅱ.交易方式不同

　　Ⅲ.交易目的不同

　　Ⅳ.结算方式不同

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查金融期货交易与金融现货交易的区别。金融期货交易与金融现货交易的区别：(1)交易对象不同。(2)交易目的不同。(3)交易价格的含义不同。(4)交易方式不同。(5)结算方式不同。

　　5.远期交易与期货交易的区别包括(　)。

　　Ⅰ. 交易对象不同　　Ⅱ. 履约方式不同

　　Ⅲ. 功能不同　　　　Ⅳ. 信用风险不同

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　远期交易 期货交易

　　交易对象不同 非标准化合同 标准化期货合约

　　功能作用不同 价格的权威性和分散风险的作用大打折扣 规避风险和价格发现

　　履约方式不同 实物交收方式 有实物交割与对冲平仓两种履约方式

　　信用风险不同 风险较大 风险较小

　　保证金制度不同 是否收取或收取多少保证金由交易双方商定 向买卖双方收取保证金，通常是合约价值的5%～10%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查远期交易与期货交易的区别。

　　6.关于期货交易的表述正确的有(　)。

　　Ⅰ.具有规避风险和价格发现功能

　　Ⅱ.交易对象是标准化期货合约

　　Ⅲ.信用风险较小

　　Ⅳ.有实物交割与对冲平仓两种履约方式

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查期货交易。期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约。期货交易的功能是规避风险和价格发现。期货交易有实物交割与对冲平仓两种履约方式，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结的。在期货交易中，以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，每日进行结算，信用风险较小。

　　【考点二】债券报价的主要方式

　　1.在(　)情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的。

　　A. 净价交易

　　B. 市价交易

　　C. 全价交易

　　D. 买卖价交易

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在净价交易情况下，成交价格与债券的应计利息是分解的。

　　2.根据净价的基本原理，应计利息额的计算公式应为(　)。

　　A. 应计利息额=债券面值×票面利率÷365(天)×已计息天数

　　B. 应计利息额=债券面值×票面利率÷365(天)×未计息天数

　　C. 应计利息额=债券价值×票面利率÷365(天)×已计息天数

　　D. 应计利息额=债券面值×贴现利率÷365(天)×已计息天数

　　『正确答案』A

　　『答案解析』应计利息额=债券面值×票面利率÷365(天)×已计息天数。

　　【考点三】债券的开户、交易、清算、交收的概念及有关规定

　　1.债券的(　)是指对在同一交割日对同一种债券的买和卖相互抵销，确定出应当交割的债券数量和应当交割的价款数额。

　　A.交易

　　B.清算

　　C.交收

　　D.开户

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查债券的清算。债券的清算是指对在同一交割日对同一种债券的买和卖相互抵销，确定出应当交割的债券数量和应当交割的价款数额，然后按照“净额交收”原则办理债券和价款的交割。

　　2.将债券由卖方交给买方，将价款由买方交给卖方，这个过程称为债券的(　)。

　　A.交易

　　B.清算

　　C.交割

　　D.开户

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查债券的交割。债券的交割就是将债券由卖方交给买方，将价款由买方交给卖方。

　　【考点四】债券登记、托管、兑付及付息的有关规定

　　1.委托人委托证券经营机构或相关机构对其债券资产进行保管或其他与债券资产相关权益进行管理的行为称为(　)。

　　A.债券兑付

　　B.债券付息

　　C.债券托管

　　D.债券登记

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查债券托管。债券托管是指委托人委托证券经营机构或相关机构对其债券资产进行保管或其他与债券资产相关权益进行管理的行为。

　　2.债券利息的支付方式主要有(　)。

　　Ⅰ.息票方式

　　Ⅱ.折扣利息

　　Ⅲ.本息合一方式

　　Ⅳ.累进利息

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查债券利息的支付方式。债券利息的支付方式主要有三种：息票方式(又称“减息票方式”)、折扣利息、本息合一方式。

　　【考点五】债券评级

　　1.对于特别注重利息收入的投资者或保值者，较好的投资选择是(　)。

　　A.A级债券

　　B.B级债券

　　C.C级债券

　　D.D级债券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查债券评级的等级标准及主要内容。A级债券对特别注重利息收入的投资者或保值者是较好的选择。

　　2.下列债券不参与信用评级的有(　)。

　　Ⅰ.国库券

　　Ⅱ.上市公司发行的公司债券

　　Ⅲ.企业债券

　　Ⅳ.国家银行发行的金融债券

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查债券评级。国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券，由于有政府的保证，因此不参加债券信用评级。

　　3.信用等级最高的A级债券，具有的特点包括(　)。

　　Ⅰ. 本金和收益的安全性最大

　　Ⅱ. 受经济形势影响的程度较小

　　Ⅲ. 收益水平较低

　　Ⅳ. 筹资成本较低

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查债券评级。A级债券信用等级最高，本金和收益的安全性最大，受经济形势影响的程度较小，收益水平较低，筹资成本也低。

　　4.对于敢于承担风险，试图从差价变动中取得巨大收益的投资者，可选择的投机性或赌博性债券包括(　)。

　　Ⅰ.A级债券

　　Ⅱ.B级债券

　　Ⅲ.C级债券

　　Ⅳ.D级债券

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查债券评级。对于敢于承担风险，试图从差价变动中取得巨大收益的投资者，C级和D级债券也是一种可供选择的投资对象。

　　5.债券信用评级的主要内容包括(　)。

　　Ⅰ.分析债券发行单位的偿债能力

　　Ⅱ.考察发行单位能否按期付息

　　Ⅲ.评价发行单位的费用

　　Ⅳ.考察投资人承担的风险程度

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查债券信用评级的主要内容。债券信用评级的主要内容包括：(1)分析债券发行单位的偿债能力。(2)考察发行单位能否按期付息。(3)评价发行单位的费用。(4)考察投资人承担的风险程度。

　　6.根据《非金融企业债务融资工具信用评级业务自律指引》，下列说法正确的是(　)。

　　Ⅰ.信用评级机构从业人员应遵守相关法律法规和职业道德规范，遵循诚实、守信、独立、勤勉、尽责的原则

　　Ⅱ.对于1年期内的短期债务融资工具，信用评级机构应在正式发行后6个月内发布定期跟踪评级结果和报告

　　Ⅲ.交易商协会应对信用评级机构的信用评级业务开展情况和自律规范执行情况开展定期的业务调整

　　Ⅳ.信用评级机构应完整保存评级业务开展过程中的资料、文档、记录和报告等业务信息，业务档案的保存期限应不低于10年，且不低于债务融资工具存续期满或受评主体违约后5年

　　A.Ⅰ、Ⅱ 、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』A

　　『答案解析』Ⅲ项正确的应为：交易商协会可对信用评级机构的信用评级业务开展情况和自律规范执行情况开展定期或不定期的业务调查。信用评级机构应积极配合调查，及时提供真实、准确、完整的材料。

　　【考点六】银行间债券市场和交易所债券市场

　　1.我国债券市场的主体部分是(　)。

　　A.交易所市场

　　B.企业债市场

　　C.全国银行间债券市场

　　D.固定收益债券市场

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查银行间债券市场发展现状。经过近几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国债券市场的主体部分。

　　2.关于银行间债券市场与交易所债券市场的托管方式及结算方式，下列说法中正确的有(　)。

　　Ⅰ.银行间债券市场的托管方式是在中央结算公司开立一级债券托管账户

　　Ⅱ.交易所债券市场的托管方式是在中国证券登记结算有限公司托管债券

　　Ⅲ.银行间债券市场上，全国同业拆借中心提供前台债券交易，中央结算公司提供债券托管和后台结算，采用逐笔、实时和全额结算制度

　　Ⅳ.交易所债券市场上，交易所提供前台债券交易，中国证券登记结算有限公司托管和后台结算，投资者在证券商处开立账户，采用净额结算制度

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查银行间债券市场与交易所债券市场的托管方式及结算方式。四项描述都是正确的。

　　【考点七】债券市场转托管的定义及条件

　　关于转托管，下列说法中正确的有(　)。

　　Ⅰ.转托管是指同一投资人开立的两个托管账户之间的托管证券的转移

　　Ⅱ.转托管只有沪市有，深市没有转托管问题

　　Ⅲ.转托管可以是一只股票或多只股票，也可以是一只证券的部分或全部

　　Ⅳ.投资者转托管报盘在当天交易时间内允许撤单

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查转托管的定义及条件。第Ⅱ项说法有误，转托管只有深市有，沪市没有转托管问题。

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