第二节　衍生工具

　　【考点一】金融衍生工具的概念及特征

　　1.金融衍生工具的基本特征有(　)。

　　Ⅰ.跨期性

　　Ⅱ.杠杆性

　　Ⅲ.联动性

　　Ⅳ.不确定性或高风险性

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融衍生工具的基本特征。金融衍生工具的基本特征有：(1)跨期性;(2)杠杆性;(3)联动性;(4)不确定性或高风险性。

　　2.金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具体现了金融衍生工具的(　)特征。

　　A.跨期性

　　B.杠杆性

　　C.联动性

　　D.不确定性或高风险性

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查基金衍生工具的基本特征。杠杆性：金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。

　　【考点二】金融衍生工具的分类

　　1.将金融衍生工具分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具的依据是(　)。

　　A.产品形态

　　B.交易场所

　　C.基础工具种类

　　D.金融衍生工具自身交易的方法及特点

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查金融衍生工具的分类。根据产品形态，金融衍生工具可分为独立衍生工具和嵌入式衍生工具。

　　2.独立衍生工具的特征包括(　)。

　　Ⅰ.与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求较多的初始净投资

　　Ⅱ.其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系

　　Ⅲ.不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资

　　Ⅳ.在未来某一日结算

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查独立衍生工具的特征。独立衍生工具不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资，Ⅰ的说法有误。

　　3.以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具是(　)。

　　A.独立衍生工具

　　B.结构化金融衍生工具

　　C.货币衍生工具

　　D.利率衍生工具

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融衍生工具的分类。利率衍生工具是指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易合约。

　　4.将金融衍生工具分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具的依据是(　)。

　　A.产品形态

　　B.交易场所

　　C.基础工具种类

　　D.金融衍生工具自身交易的方法及特点

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融衍生工具的分类。金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。

　　5.在金融期权交易中，买方要向卖方支付(　)。

　　A.期权费

　　B.行权费

　　C.交易保证金

　　D.结算保证金

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查金融衍生工具的分类。金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用(称为“期权费”或“期权价格”)，在约定日期内(或约定日期)享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约，包括现货期权和期货期权两大类。

　　【考点三】金融期货的定义、种类

　　1.金融期货交易的对象是(　)。

　　A.股票

　　B.金融期货合约

　　C.基础金融工具

　　D.远期合约

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查金融期货。金融期货交易的对象是金融期货合约。

　　2.金融期货交易与金融远期交易的区别体现在(　)。

　　Ⅰ.交易场所和交易组织形式不同

　　Ⅱ.交易的监管程度不同

　　Ⅲ.标准化程度不同

　　Ⅳ.保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融期货。作为一种标准化的远期交易，金融期货交易与普通远期交易之间的区别有：(1)交易场所和交易组织形式不同;(2)交易的监管程度不同;(3)标准化程度不同;(4)保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同。

　　3.由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约指的是(　)。

　　A.利率期货

　　B.股权类期货

　　C.外汇期货

　　D.债权类期货

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查金融期货合约。利率期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量与利率相关的金融资产的标准化合约。

　　4.在金融期货中，最先产生的品种是(　)。

　　A.利率期货

　　B.股票价格指数期货

　　C.股票期货

　　D.外汇期货

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融期货合约。外汇期货又称货币期货，是以外汇为基础工具的期货合约，是金融期货中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。

　　5.下列关于10年期国债期货合约的说法中，正确的是(　)。

　　Ⅰ.上市的10年期国债期货合约成交代码为T

　　Ⅱ.实行到期实物交割

　　Ⅲ.标的为面值1000万元人民币、票面利率6%的名义长期国债

　　Ⅳ.挂牌合约为最近的3个季月，最低交易保证金为2%

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』按中国金融期货交易所公布的期货合约，将上市的10年期国债期货合约交易代码为T，实行到期实物交割，标的为面值100万元人民币、票面利率3%的名义长期国债，挂牌合约为最近的3个季月，最低交易保证金为2%，每日最大波动幅度为前一交易日结算价的上下2%。

　　【考点四】金融期货的主要交易制度

　　1.金融期货的交易制度主要包括(　)。

　　Ⅰ.集中交易制度

　　Ⅱ.大户报告制度

　　Ⅲ.限仓制度

　　Ⅳ.每日价格波动限制及断路器规则

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融期货的主要交易制度。金融期货的主要交易制度有：(1)集中交易制度;(2)标准化的期货合约和对冲机制;(3)保证金制度;(4)结算所和无负债结算制度;(5)持仓限额制度;(6)大户报告制度;(7)每日价格波动限制及断路器制度;(8)强行平仓制度;(9)强制减仓制度。

　　2.期货合约由(　)设计。

　　A.中国证监会

　　B.期货交易所

　　C.证券交易所

　　D.期货公司

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查金融期货的主要交易制度。期货合约是由交易所设计、经主管机构批准后向市场公布的标准化合约。

　　3.企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动指的是(　)。

　　A.套期保值

　　B.套利

　　C.投机

　　D.价格发现

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查金融期货的基本功能。套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。

　　4.关于套期保值的说法不正确的有(　)。

　　Ⅰ.其基本做法是在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损

　　Ⅱ.持有现货空买的交易者担心将来现货价格上涨而给自己造成的经济损失，于是买入期货合约，这采用的是空头套期保值策略

　　Ⅲ.持有现货多头的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约，这采用的是多头套期保值策略

　　Ⅳ.期货交易的对象是标准化产品，因此套期保值者很容易找到与现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查金融期货的基本功能。多头套期保值：持有现货空买(如持有股票空买)的交易者担心将来现货价格上涨(如股市大盘上涨)而给自己造成的经济损失，于是买入期货合约(建立期货多头)。若未来现货价格果真上涨，则持有期货头寸所获得的盈利正好可以弥补现货头寸的损失。空头套期保值：持有现货多头(如持有股票多头)的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约(建立期货空头)，当现货价格下跌时以期货市场的盈利来弥补现货市场的损失。期货交易的对象是标准化产品，因此套期保值者很可能难以找到与现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约。

　　【考点五】金融期权

　　1.购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融工具的权利指的是(　)。

　　A.金融期货

　　B.金融远期

　　C.金融期权

　　D.金融互换

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查金融期权。金融期权是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式。具体地说，其购买者在向出售者支付一定费用后，就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融工具的权利。

　　2.金融期货与金融期权的区别主要体现在(　)。

　　Ⅰ.基础资产不同

　　Ⅱ.盈亏特点不同

　　Ⅲ.现金流转不同

　　Ⅳ.履约保证不同

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融期权。金融期货与金融期权的区别主要体现在：(1)基础资产不同;(2)交易者权利与义务的对称性不同;(3)履约保证不同;(4)现金流转不同;(5)盈亏特点不同;(6)套期保值的作用与效果不同。

　　3.按照选择权的性质划分，金融期权可以分为(　)。

　　Ⅰ.看涨期权

　　Ⅱ.看跌期权

　　Ⅲ.欧式期权

　　Ⅳ.美式期权

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查金融期权。按照选择权的性质划分，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权。

　　4.期权的买方具有在约定期限内(或合约到期日)按协定价格(也称“敲定价格”或“行权价格”买入一定数量基础金融工具的权利指的是(　)。

　　A.看涨期权

　　B.看跌期权

　　C.修正的美式期权

　　D.美式期权

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查金融期权。看涨期权也称“认购权”，指期权的买方具有在约定期限内(或合约到期日)按协定价格(也称“敲定价格”或“行权价格”买入一定数量基础金融工具的权利。

　　5.交易者买入看跌期权的原因是他预期基础金融工具的价格在近期内将会(　)。

　　A.上涨

　　B.下跌

　　C.不变

　　D.先跌后涨

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查金融期权。交易者买入看跌期权，是因为他预期基础金融工具的价格在近期内将会下跌。

　　6.可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行的期权是(　)。

　　A.欧式期权

　　B.美式期权

　　C.修正的美式期权

　　D.百慕大期权

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查金融期权。欧式期权只能在期权到期日执行。美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。修正的美式期权也被称为“百慕大期权”或“大西洋期权”，可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。

　　7.金融期权中，属于实值期权的有(　)。

　　Ⅰ.看涨期权的敲定价格低于相关期货合约的当时市场价格

　　Ⅱ.看涨期权的敲定价格高于相关期货合约的当时市场价格

　　Ⅲ.看跌期权的敲定价格高于相关期货合约的当时市场价格

　　Ⅳ.看跌期权的敲定价格低于相关期货合约的当时市场价格

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』实值期权是指具有内在价值的期权。

　　8.金融期权的基本功能包括(　)。

　　Ⅰ.套期保值

　　Ⅱ.投机

　　Ⅲ.套利

　　Ⅳ.价格转移

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』Ⅳ正确的应该是价格发现。

　　【考点六】人民币利率互换交易

　　国际金融市场惯用的参考利率中，除国债利率外，还包括(　)。

　　Ⅰ.伦敦银行间同业拆放利率(Libor)

　　Ⅱ.香港银行间同业拆放利率(Hibor)

　　Ⅲ.欧洲美元定期存款单利率

　　Ⅳ.联邦基金利率

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　『正确答案』A

　　『答案解析』四项都是国际金融市场惯用的参考利率。

　　【考点七】信用违约互换

　　1.信用违约互换中的参考信用工具包括(　)。

　　Ⅰ.债券

　　Ⅱ.按揭贷款

　　Ⅲ.按揭支持证券

　　Ⅳ.各国国债

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查信用违约互换。CDS就是一方将购入的具有违约风险的债务或债券中的违约风险转移给第三方(保险公司)。CDS交易参考的信用工具包括：按揭贷款、按揭支持证券、各国国债及公司债券或者债券组合、债券指数。

　　2.信用违约互换所面临的风险有(　)。

　　Ⅰ.定价风险

　　Ⅱ.交易对手风险

　　Ⅲ.流动性风险

　　Ⅳ.法律风险

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查信用违约互换。信用违约互换所面临的风险有：(1)定价风险;(2)交易对手风险;(3)流动性风险;(4)法律风险;(5)操作风险。

　　【考点八】可转换公司债券与可交换公司债券

　　1.可转换公司债券通常是转换成(　)。

　　A.普通股票

　　B.优先股票

　　C.国债

　　D.金融债券

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查可转换公司债券。可转换公司债券通常是转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换公司债券的持有人行使转换权比较有利。

　　2.关于可转换公司债券的说法正确的有(　)。

　　Ⅰ.当股票价格上涨时，可转换公司债券的持有人行使转换权比较有利

　　Ⅱ.可转换公司债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权，可将其列为期权类衍生产品

　　Ⅲ.在国际市场上，按照发行时证券的性质，可分为可转换债券和可转换优先股票两种。目前，我国没有可转换债券

　　Ⅳ.可转换债券具有双重选择权的特征

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查可转换公司债券。在国际市场上，按照发行时证券的性质，可分为可转换债券和可转换优先股票两种。目前，我国只有可转换债券。

　　3.发行可转换公司债券的上市公司的盈利能力应具有可持续性，并符合下列规定有(　)。

　　Ⅰ.最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息

　　Ⅱ.高级管理人员和核心技术人员稳定，最近12个月内未发生重大不利变化

　　Ⅲ.最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降30%以上的情形

　　Ⅳ.最近3个会计年度连续盈利，以扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润平均数作为计算依据

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查可转换公司债券。最近24个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形。最近3个会计年度连续盈利，扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据。

　　4.上市公司不得公开发行证券的情形有(　)。

　　Ⅰ.本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏

　　Ⅱ.擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正

　　Ⅲ.上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责

　　Ⅳ.上市公司及其控股股东或实际控制人最近18个月内存在未履行向投资者做出的公开承诺的行为

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查可转换公司债券。上市公司存在下列情形之一，不得公开发行证券：(1)本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏;(2)擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正;(3)上市公司最近12个月内受到过证券交易所的公开谴责;(4)上市公司及其控股股东或实际控制人最近12个月内存在未履行向投资者做出的公开承诺的行为;(5)上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案调查;(6)严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的其他情形。

　　5.发行分离交易的可转换公司债券的上市公司，其最近1期末经审计的净资产不低于人民币(　)。

　　A.3亿元

　　B.10亿元

　　C.15亿元

　　D.20亿元

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查可转换公司债券。根据《上市公司证券发行管理办法》第二十七条，发行分离交易的可转换公司债券的上市公司，其最近1期末经审计的净资产不低于人民币15亿元。

　　6.持有上市公司股份的股东申请发行可交换公司债券应当符合的规定有(　)。

　　Ⅰ.申请人只能是相关法律规定的有限责任公司或股份有限公司

　　Ⅱ.公司最近1期末的净资产额不少于人民币3亿元

　　Ⅲ.本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%

　　Ⅳ.经资信评级机构评级，债券信用级别为优

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查可交换公司债券。持有上市公司股份的股东申请发行可交换公司债券应当符合的规定：(1)申请人应当是符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》规定的有限责任公司或者股份有限公司;(2)公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷;(3)公司最近1期末的净资产额不少于人民币3亿元;(4)公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息;(5)本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%;(6)本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物;(7)经资信评级机构评级，债券信用级别良好;(8)不存在《公司债券发行试点办法》第八条规定的不得发行公司债券的情形。

　　7.发行可交换公司债券的，预备用于交换的上市公司股票应具备的条件有(　)。

　　Ⅰ.该上市公司最近1期末的净资产不低于人民币15亿元

　　Ⅱ.最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于8%

　　Ⅲ.用于交换的股票在提出发行申请时应当为无限售条件股份，且股东在约定的换股期间转让该部分股票不违反其对上市公司或者其他股东的承诺

　　Ⅳ.用于交换的股票在本次可交换公司债券发行前，不存在被查封、扣押、冻结等财产权利被限制的情形，也不存在权属争议或者依法不得转让或设定担保的其他情形

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查可交换公司债券。可交换公司债券中，预备用于交换的上市公司股票应具备的条件：(1)该上市公司最近1期末的净资产不低于人民币15亿元，或者最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据。(2)用于交换的股票在提出发行申请时应当为无限售条件股份，且股东在约定的换股期间转让该部分股票不违反其对上市公司或者其他股东的承诺。(3)用于交换的股票在本次可交换公司债券发行前，不存在被查封、扣押、冻结等财产权利被限制的情形，也不存在权属争议或者依法不得转让或设定担保的其他情形。

　　8.关于可交换公司债券的说法正确的有(　)。

　　Ⅰ.发行可交换公司债券侧重于股权融资

　　Ⅱ.发行可交换公司债券的目的包括投资退出、市值管理、资产流动性管理等

　　Ⅲ.发行可交换公司债券所换股份来源于发行人未来发行的新股

　　Ⅳ.发行可交换公司债券换股时，不会导致标的公司的总股本发生变化

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查可交换债券与可转换债券的不同。在我国发行可交换公司债券的适用法规是《公司债券发行试点办法》，侧重于债权融资;可转换公司债券的适用法规是《上市公司证券发行管理办法》，更接近于股权融资。发行可交换公司债券所换股份来源于发行人持有的其他公司的股份，发行可转换公司债券所换股份来源于发行人未来发行的新股。

　　【考点九】资产证券化

　　1.资产证券化起源于(　)。

　　A.希腊

　　B.德国

　　C.英国

　　D.美国

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查资产证券化。资产证券化最早起源于美国的住宅抵押贷款类证券。

　　2.资产证券化以(　)为基础发行证券。

　　A.企业

　　B.特定的资产池

　　C.企业以前年度利润

　　D.证券信用风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查资产支持证券的定义和种类。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。

　　3.信贷资产证券化业务的参与者主要有(　)。

　　Ⅰ.发起机构

　　Ⅱ.受托机构

　　Ⅲ.信用增级机构

　　Ⅳ.证券化产品的持有者

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查信贷资产证券化各方参与者的条件和职责。

　　4.银行业金融机构作为信贷资产证券化发起机构，通过设立特定目的信托转让信贷资产，应当具备的条件有(　)。

　　Ⅰ.具有良好的社会信誉和经营业绩，最近3年内没有重大违法、违规行为

　　Ⅱ.对开办信贷资产证券化业务具有合理的目标定位和明确的战略规划，并且符合其总体经营目标和发展战略

　　Ⅲ.具有适当的特定目的信托受托机构选任标准和程序

　　Ⅳ.最近3年内没有从事信贷资产证券化业务的不良记录

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查信贷资产证券化各方参与者的条件和职责。

　　5.信贷资产证券化的受托机构的职责终止的情形有(　)。

　　Ⅰ.被依法取消受托机构资格

　　Ⅱ.公司注册地发生变化

　　Ⅲ.依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产

　　Ⅳ.受托机构辞任

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查信贷资产证券化各方参与者的条件和职责。受托机构职责终止的情形：(1)被依法取消受托机构资格;(2)被资产支持证券持有人大会解任;(3)依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产;(4)受托机构辞任;(5)法律、行政法规规定的或信托合同约定的其他情形。

　　6.银行业金融机构发行证券化产品前须进行备案登记，已备案产品需在(　)内完成发行。

　　A.1个月

　　B.3个月

　　C.6个月

　　D.1年

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查信贷资产支持证券的具体操作要求。银行业金融机构发行证券化产品前须进行备案登记，已备案产品需在3个月内完成发行，3个月内未完成发行的须重新备案。

　　7.2015年3月26日，中国人民银行发布公告〔2015〕第7号，宣布对信贷资产支持证券发行实行(　)管理。

　　A.审批制

　　B.核准制

　　C.注册制

　　D.备案制

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查信贷资产支持证券的具体操作要求。2015年3月26日，中国人民银行发布公告〔2015〕第7号，宣布对信贷资产支持证券发行实行注册制管理。

　　【考点十】结构化金融衍生产品

　　1.将结构化金融衍生产品分为公开募集的结构化产品与私募结构化产品的依据是(　)。

　　A.发行方式

　　B.联结的基础产品

　　C.收益保障性

　　D.嵌入式衍生产品的属性

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查结构化金融衍生产品。按发行方式分类，结构化金融衍生产品可分为公开募集的结构化产品与私募结构化产品，其中，前者通常可以在交易所交易。

　　2.按联结的基础产品分类，结构化金融衍生产品可分为(　)。

　　Ⅰ.商品联结型产品

　　Ⅱ.股权联结型产品

　　Ⅲ.利率联结型产品

　　Ⅳ.收益联结型产品

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题考查结构化金融衍生产品。按联结的基础产品分类，可分为股权联结型产品(其收益与单只股票、股票组合或股票价格指数相联系)、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品等种类。

　　3.结构化金融衍生产品的类型中，(　)可进一步细分为保本型产品和保证最低收益型产品。

　　A.收益保证型产品

　　B.公开募集的结构化产品

　　C.非收益保证型产品

　　D.私募结构化产品

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题考查结构化金融衍生产品。按收益保障性分类，结构化金融衍生产品可分为收益保证型产品和非收益保证型产品两大类，其中，前者又可进一步细分为保本型产品和保证最低收益型产品。

　　【考点十一】金融衍生工具及金融衍生工具市场

　　1.金融衍生工具产生的最基本原因是(　)。

　　A.金融自由化

　　B.金融机构的利润驱动

　　C.避险

　　D.新技术革命的发展

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查金融衍生工具及金融衍生工具市场。金融衍生工具产生的最基本的原因是避险。

　　2.金融衍生工具的价格运动过程脱离了现实资本的运动，但却能给持有者带来一定收入的特征，体现了金融衍生工具市场的(　)特点。

　　A.杠杆性

　　B.风险性

　　C.收益性

　　D.虚拟性

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融衍生工具及金融衍生工具市场。金融衍生工具市场的虚拟性：金融衍生工具的价格运动过程脱离了现实资本的运动，但却能给持有者带来一定收入的特征。

　　3.金融衍生工具市场的作用包括(　)。

　　Ⅰ.促进了资本垄断的形成

　　Ⅱ.促进了一个国家或地区金融市场国际竞争力的提高

　　Ⅲ.完善了现代金融市场的组织体系

　　Ⅳ.提供了抵抗金融风险的市场基础和手段

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　『正确答案』D

　　『答案解析』本题考查金融衍生工具市场的作用。金融衍生产品的发展，完善了现代金融市场的组织体系，提供了抵抗金融风险的市场基础和手段，促进了一个国家或地区金融市场国际竞争力的提高。

证券从业万题库 | 微信搜索"万题库证券从业资格考试"

　　相关推荐：

　　2018年证券从业资格考试各科目必做试题汇总

　　2018年证券从业资格考试复习资料汇总（各科目）

　　关注万题库证券从业资格考试微信 让你轻松通过考试！

　　历年证券从业资格真题及答案|解析|估分|下载