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第 7 页：判断题

　　21

　　股票型基金的托管费率要( )债券型基金和货币市场基金的托管费率。

　　A.高于

　　B.低于

　　C.等于

　　D.可能高于也可能低于

　　正确答案是 A ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是基金托管费。

　　基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取，逐日计算并累计，按月支付给托管人。托管费从基金资产中提取。

　　目前，我国封闭式基金按照0.25%的比率计提基金托管费，开放式基金按照基金合同规定的比率计提，通常低于0.25%，股票型基金的托管费率高于债券型基金及货币市场基金的托管费率。

　　所以，本题答案为A。

　　考点

　　证券投资基金的费用

　　22

　　开放式基金所特有的风险是( )。

　　A.市场风险

　　B.管理能力风险

　　C.技术风险

　　D.巨额赎回风险

　　正确答案是 D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是证券投资基金的投资风险。

　　证券投资基金是一种集中资金、专家管理、分散投资、降低风险的投资工具，但基金投资于基金仍有可能面临风险。证券投资基金存在的风险主要有：

　　(1)市场风险，分散投资虽能在一定程度上消除来自个别公司的非系统性风险，但无法消除市场的系统性风险。

　　(2)管理能力风险，基金管理人作为专业投资机构，虽比普通投资者在风险管理方面有某些优势，但不同基金管理人的基金投资管理水平、管理手段和管理技术存在差异，从而对基金收益水平产生影响。

　　(3)技术风险，当计算机、通讯系统、交易网络等技术保障系统或信息网络出现异常时 ，可能导致指令无法及时传输及完成等风险。

　　(4)巨额赎回风险，这是开放式基金的特有风险。若因市场剧烈波动或其它原因而连续出现巨额赎回，并导致基金管理人出现现金支付困难时，基金投资者申请赎回基金份额，可能会遇到部分顺延赎回或暂停赎回等风险。

　　所以，本题答案为D。

　　考点

　　证券投资基金的投资风险

　　23

　　ETF在每个交易日日终扣除股指期货合约的交易保证金后，应保持不低于交易保证金( )倍的现金。

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　正确答案是 A ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是证券投资基金的投资限制。

　　中国证监会于2010年4月21日公布《证券投资基金参与股指期货交易指引》，对基金参与股指期货交易作出规定。

　　股票型基金、混合型基金及保本基金可以按照本指引参与股指期货交易，债券型基金、货币市场基金不得参与股指期货交易。基金参与股指期货交易，除中国证监会另有规定或批准的特殊基金品种外，应当遵守下列要求：

　　(1)基金在任何交易日日终，持有的买入股指期货合约价值，不得超过基金资产净值的10%。

　　(2)开放式基金在任何交易日日终，持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的95%。

　　封闭式基金、开放式指数基金(不含增强型)、交易型开放式指数基金(ETF)在任何交易日日终，持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的100%。

　　其中，有价证券指股票、债券(不含到期日在一年以内的政府债券)、权证、资产支持证券、买入返售金融资产(不含质押式回购)等。

　　(3)基金在任何交易日日终，持有的卖出期货合约价值不得超过基金持有的股票总市值的20%。

　　基金管理公司应当按照中国金融期货交易所要求的内容、格式与时限向交易所报告所交易和持有的卖出期货合约情况、交易目的及对应的证券资产情况等。

　　(4)基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计(轧差计算)应当符合基金合同关于股票投资比例的有关约定。

　　(5)基金在任何交易日内交易(不包括平仓)的股指期货合约的成交金额不得超过上一交易日基金资产净值的20%。

　　(6)开放式基金(不含ETF)每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

　　(7)封闭式基金、ETF每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。

　　(8)保本基金参与股指期货交易不受上述第(一)项至第(七)项的限制，但应当符合基金合同约定的保本策略和投资目标，且每日所持期货合约及有价证券的最大可能损失不得超过基金净资产扣除用于保本部分资产后的余额。担保机构应当充分了解保本基金的股指期货交易策略和可能损失，并在担保协议中作出专门说明。

　　(9)法律法规、基金合同规定的其他比例限制。

　　所以，本题答案为A。

　　考点

　　证券投资基金的投资限制

　　24

　　若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制( )倍于所交易金额的合约资产，实现以小博大的效果。

　　A.10

　　B.15

　　C.20

　　D.25

　　正确答案是 C ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融衍生工具的基本特征。

　　金融衍生工具具有下列四个显著特征：

　　(1)跨期性。

　　(2)杠杆性。

　　(3)联动性。

　　(4)不确定性和高风险性。

　　其中，杠杆性是指金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可以签订远期大额合约或互换不同金融工具。若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制20倍于所交易金额的合约资产，实现以小博大的效果。

　　所以，本题答案为C。

　　考点

　　金融衍生工具的概念和特征

　　25

　　互换交易合约是( )。

　　A.嵌入式衍生工具

　　B.交易所交易的衍生工具

　　C.场外交易市场(OTC)交易的衍生工具

　　D.独立衍生工具

　　正确答案是 D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融互换交易。

　　D项：金融互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等类别。独立衍生工具是指本身即为独立存在的金融合约，例如期权合约、期货合约或者金融互换合约，所以，互换交易合约是独立衍生工具。所以，D项正确。

　　A项：嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生主合同中的衍生金融工具，例如目前公司债券条款中包含的赎回条款、反售条款、转股条款、重设条款等。所以，A项错误。

　　B、C项：互换交易既可以在交易所交易，也可以在场外交易市场交易。所以，B、C项错误。

　　综上所述，本题答案为D。

　　考点

　　金融互换交易

　　26

　　金融衍生工具从( )可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。

　　A.自身交易的方法和特点

　　B.基础工具

　　C.交易场所

　　D.产品形态

　　正确答案是 A ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融衍生工具的分类。

　　金融衍生工具从其自身交易的方法和特点可以分为金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换和结构化金融衍生工具。

　　(1)金融远期合约，金融远期合约是最基础的金融衍生产品。它是交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(远期价格)在约定未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。

　　(2)金融期货，是指交易双方在集中的交易场所以公开竞价的方式来进行的标准化金融期货合约的交易。

　　(3)金融期权，指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内享有按照事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。

　　(4)金融互换，是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。

　　(5)结构化金融衍生工具，是运用金融工程结构化方法，将若干基础金融产品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。

　　所以，本题答案为A。

　　考点

　　金融衍生工具的分类

　　27

　　结算所以每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的( )成交价作为当日结算价。

　　A.平均

　　B.最高

　　C.最低

　　D.最末

　　正确答案是 A ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融期货的主要交易制度。

　　金融期货的交易制度包括：集中交易制度、标准化的期货合约和对冲机制、保证金制度、结算所和无负债结算制度、限仓制度、大户报告制度、每日价格波动限制和断路器规则。

　　结算所和无负债结算制度，结算所实行无负债的每日结算制度，又被称为“逐日盯市制度”，就是以每种期货合约在交易日收盘前规定时间内的平均成交价作为当日结算价，与每笔交易成交时的价格作对照，计算每个结算所会员账户的浮动盈亏，进行随市清算。

　　所以，本题答案为A。

　　考点

　　金融期货合约与金融期货市场

　　28

　　股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的( )。

　　A.±5%

　　B.±10%

　　C.±20%

　　D.±50%

　　正确答案是 B ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是中国金融期货交易所与沪深300股指期货。

　　根据《中国期货交易所交易规则》及其他细则，沪深300股指期货的涨跌幅限制如下：

　　(1)股指期货的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10%。

　　(2)季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准日的±20%。

　　(3)上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度;上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一个交易日结算价的±20%。

　　所以，本题答案为B。

　　考点

　　金融期货合约与金融期货市场

　　29

　　互换交易的主要用途是( )，从而规避相应的风险。

　　A.套期保值

　　B.改变交易者资产或负债的风险结构

　　C.价格发现

　　D.套利

　　正确答案是 B ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融互换交易。

　　互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。

　　金融互换的主要目的是改变交易者资产或负债的风险结构，从而规避相应的风险。

　　所以，本题答案为B。

　　考点

　　金融互换交易

　　30

　　( )可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。

　　A.欧式期权

　　B.美式期权

　　C.修正欧式期权

　　D.大西洋期权

　　正确答案是 D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融期权的分类。

　　根据不同的标准，可以将期权划分为很大种类。按照合约所规定的履行时间的不同，金融期权可分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。

　　(1)欧式期权只能在期权到期日执行。

　　(2)美式期权可在期权到期日或到期日之前任何一个营业日执行。

　　(3)修正的美式期权也被称为“百慕大期权”或“大西洋期权”，可以在期权到期日之前一系列规定日期执行。

　　所以，本题答案为D。

　　考点

　　金融期权的分类

　　31

　　可转换债券通常是转换成( )。

　　A.优先股票

　　B.普通股票

　　C.金融债券

　　D.公司债券

　　正确答案是 B ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是可转换债券。

　　可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利。因此可转换债券实际上嵌入了普通股票的看涨期权。

　　所以，本题答案为B。

　　考点

　　可转换债券

　　32

　　交易者买入看涨期权，是因为预期基础金融工具的价格在合约期限内将会( )。

　　A.难以判断

　　B.不变

　　C.下跌

　　D.上涨

　　正确答案是 D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融期权的分类。

　　根据不同的分类标准，可以将期权分为很多类别。

　　按照选择权的性质划分，金融期权可分为看涨期权和看跌期权。

　　(1)看涨期权也被称为“认购权”，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格买入一定数量基础金融工具的权利。交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。

　　(2)看跌期权也被称为“认沽权”，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量基础金融工具的权利。交易者之所以买入看跌期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会下跌。

　　所以，本题答案为D。

　　考点

　　金融期权的分类

　　33

　　根据( )，可以分为股权型证券化、债权型证券化和混合型证券化。

　　A.证券化的基础资产不同

　　B.资产证券化的地域分类

　　C.证券化产品的性质不同

　　D.证券化产品的金融属性不同

　　正确答案是 D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是资产证券化与证券化产品。

　　资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化是以特定资产池为基础发行证券。

　　(1)根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化、债券组合证券化等类别。

　　(2)根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可以将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。

　　(3)根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债权型证券化和混合型证券化。

　　所以，本题答案为D。

　　考点

　　资产证券化与证券化产品

　　34

　　目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由( )开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据。

　　A.中央银行

　　B.商业银行

　　C.保险公司

　　D.证券交易所

　　正确答案是 B ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是结构化金融衍生产品。

　　结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干基础金融产品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据。

　　所以，本题答案为B。

　　考点

　　结构化金融衍生产品

　　35

　　收益保证型产品可进一步细分为( )产品。

　　A.保本型产品和保证最高收益型

　　B.盈利型产品和保证最低收益型

　　C.保本型产品和保证最低收益型

　　D.保本型产品和盈利型

　　正确答案是 C ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是结构化金融衍生产品。

　　结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干基础金融产品和金融衍生产品相结合设计出的新型金融产品。目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据。

　　按收益保障性分类，可分为收益保证型产品和非收益保证型产品两大类，其中前者可进一步分为保本型产品和保证最低收益型产品。

　　所以，本题答案为C。

　　考点

　　结构化金融衍生产品

　　36

　　上市公司非公开发行股票的，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的( )。

　　A.90%

　　B.80%

　　C.70%

　　D.60%

　　正确答案是 A ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是股票发行条件。

　　上市公司非公开发行股票，应当符合下列规定：

　　(1)发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90%。

　　(2)本次发行的股份自发行结束之日起，12个月内不得转让;控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，36个月内不得转让。

　　(3)募集资金使用符合《上市公司证券发行管理办法》第10条的规定。

　　(4)本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。

　　非公开发行股票的发行对象不得超过10名。发行对象为境外战略投资者的，应当经国务院相关部门事先批准。

　　所以，本题答案为A。

　　考点

　　股票发行市场

　　37

　　下列说法不符合询价要求的是( )。

　　A.询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段

　　B.通过初步询价确定发行价格和相应的市盈率

　　C.首次公开发行的股票在中小企业板和创业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果协商确定发行价格，不再进行累计投标询价

　　D.上市公司发行证券，可以通过询价方式确定发行价格，也可以与主承销商协商确定发行价格

　　正确答案是 B ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是股票发行价格。

　　(1)上市公司发行证券，可以通过询价方式确定发行价格，也可以与主承销商协商确定发行价格。

　　(2)询价分为初步询价和累计投标询价两个阶段;在初步询价期间，主承销商根和发行人在报价区间内选择并确定发行价格区间和相应的市盈率区间;进入累计投标询价阶段，发行人及主承销商根据累计投标询价的结果确定发行价格和发行市盈率。

　　(3)首次公开发行的股票在中小企业板和创业板上市的，发行人及其主承销商可以根据初步询价结果协商确定发行价格，不再进行累计投标询价。

　　所以，本题答案为B。

　　考点

　　股票发行市场

　　38

　　债券以高于面值的价格发行被称为( )。

　　A.平价发行

　　B.折价发行

　　C.溢价发行

　　D.高价发行

　　正确答案是 C ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是债券发行价格。

　　债券的发行价格是指投资者认购新发行的债券实际支付的价格。债券的发行价格可以分为：

　　(1)平价发行，即债券的发行价格与面值相等。

　　(2)折价发行，即债券以低于面值的价格发行。

　　(3)溢价发行，即债券以高于面值的价格发行。

　　目前，我国仅有平价发行和溢价发行，不允许折价发行。

　　所以，本题答案为C。

　　考点

　　债券发行市场

　　39

　　股票被暂停上市后，在1个月内披露了相关年度报告或者中期报告，但未能在其后的( )个交易日内提出恢复上市申请，深圳证券交易所应决定终止其股票在创业板上市。

　　A.1

　　B.3

　　C.5

　　D.7

　　正确答案是 C ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是终止股票上市交易。

　　股票被暂停上市后，在1个月内披露了相关年度报告或者中期报告，但未能在其后的5个交易日内提出恢复上市申请，深证证券交易所应决定终止其股票在创业板上市。

　　所以，本题答案为C。

　　考点

　　证券交易所

　　40

　　( )是指做市商向市场提供双向报价，投资者根据报价选择是否与做市商交易。

　　A.做市商制度

　　B.竞价交易制度

　　C.大宗交易制度

　　D.证券商报价制度

　　正确答案是 A ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是场外交易市场的特征。

　　场外交易市场的特征包括：

　　(1)挂牌标准相对较低，通常不对企业规模和盈利情况等作出要求。

　　(2)信息披露要求较低，监管较为宽松。

　　(3)交易制度通常采用做市商制度。做市商制度也叫驱动报价制度，是指做市商向市场提供双向报价，投资者根据报价选择是否与做市商交易。相对于交易所市场常用的竞价交易制度，场外交易市场的投资者无论是买入还是卖出股票，都只能与做市商交易，即在一笔交易中，买卖双方必须有一方是做市商。

　　所以，本题答案为A。

　　考点

　　场外交易市场

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