71

　　( 多选题 )

　　可交换债券与可转换债券的不同之处有( )。

　　A.发债主体和偿还主体不同，前者是上市公司的股东，通常是大股东，后者是上市公司本身

　　B.可转换债券侧重于债券融资，可交换债券更接近于股权融资

　　C.发行目的不同，前者的发行目的包括投资退出、市值管理、资产流动性管理等，不一定要用于投资项目，后者和其他债券的发债目的一般是将募集资金用于投资项目

　　D.所换股份的来源不同，前者是发行人持有的其他公司的股份，后者是发行人未来发行的新股

　　正确答案是 A C D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是公司债券。

　　可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行、在一定期限内依据约定的条件可以转换为股份的公司债券。

　　可交换债券是指上市公司的股东依法发行的、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。

　　可交换债券与可转换债券的不同之处是：

　　(1)发行主体和偿债主体不同：前者是上市公司的股东;后者是上市公司本身。

　　(2)适用的法规不同：可交换债券适用《公司债券发行试点办法》、侧重于债券融资;可转换债券适用《上市公司证券发行管理办法》，侧重于股权融资。

　　(3)发行目的不同：前者发行的目的包括投资退出、市值管理、资产流动性管理等，不一定用于投资项目;后者和其他债券的发债目的一般是将募集资金用于投资项目。

　　(4)所换股份的来源不同：前者是发行人持有的其他公司的股份;后者是发行人未来发行的新股。

　　(5)股权稀释效应不同：前者换股不会导致标的公司的总股本扩大，也不会摊薄每股收益;后者会使发行人总股本扩大，摊薄每股收益。

　　(6)交割方式不同：前者在国外有股票、现金、混合三种方式;后者一般采用股票交割。

　　(7)条款设置不同：前者一般不设置转股价向下修正条款;后者一般附有转股价向下修正条款。

　　所以，本题答案为ACD。

　　考点

　　公司债券

　　72

　　( 多选题 )

　　证券投资基金具有( )特点。

　　A.定向投资

　　B.集合投资

　　C.专业理财

　　D.分散风险

　　正确答案是 B C D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是证券投资基金的特点。

　　证券投资基金之所以在许多国家受到欢迎，发展迅速，与证券投资基金本身的特点有关。作为一种现代化投资工具，证券投资基金所具备的特点是十分明显的。

　　(1)集合投资，是指将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。

　　(2)分散风险，以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。

　　(3)专业理财，将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作，即是证券投资基金的一个重要特点，也是它的一个重要功能。

　　所以，本题答案为BCD。

　　考点

　　证券投资基金

　　73

　　( 多选题 )

　　存在活跃市场的投资产品，可以采取( )的方式进行基金资产的估值。

　　A.估值日有市价的，应采用市价确定公允价值

　　B.估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化的，应参考交易市价确定公允价值

　　C.估值日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值

　　D.有充分证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的，应对最近交易的市价进行调整，以确定投资品种的公允价值

　　正确答案是 A B C D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是基金资产估值。

　　对存在活跃市场的投资产品，如估值日有市价的，应采用市价确定公允价值。估值日无市价的，但最近交易日后经济环境未发生重大变化的，应参考交易市价确定公允价值。估值日无市价的，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价值。有充分证据表明最近交易市价不能真实反映公允价值的，应对最近交易的市价进行调整，以确定投资品种的公允价值。

　　所以，本题答案为ABCD。

　　考点

　　证券投资基金资产估值

　　74

　　( 多选题 )

　　我国《证券投资基金法》规定，应当通过召开基金份额持有人大会审议决定的事项有( )。

　　A.提前终止基金合同

　　B.基金扩募或者延长基金合同期限

　　C.转换基金运作方式

　　D.更换基金管理人、基金托管人

　　正确答案是 A B C D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是基金份额持有人的权利。

　　我国《证券投资基金法》规定，下列事项应当通过召开基金份额持有人大会审议决定：

　　(1)提前终止基金合同。

　　(2)基金扩募或者延长基金合同期限。

　　(3)转换基金运作方式。

　　(4)提高基金管理人、基金托管人的报酬。

　　(5)更换基金管理人、基金托管人。

　　所以，本题答案为ABCD。

　　考点

　　证券投资基金份额持有人

　　75

　　( 多选题 )

　　金融期货合约包括( )。

　　A.货币期货

　　B.利率期货

　　C.股票指数期货

　　D.股票期货

　　正确答案是 A B C D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融期货合约。

　　期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。金融期货是以金融工具为基础工具的期货交易。

　　按基础工具划分，金融期货主要有三种类型：外汇期货、利率期货、股权类期货。

　　(1)外汇期货，又称货币期货，是以外汇为基础工具的合约，是金融衍生品中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。

　　(2)利率期货，包括债券期货、主要参考利率期货。

　　(3)股权类期货，是以单只股票、股票组合或股票价格指数为基础资产的期货合约。

　　所以，本题答案为ABCD。

　　考点

　　金融期货合约与金融期货市场

　　76

　　( 多选题 )

　　金融互换可分为( )。

　　A.利率互换

　　B.股权互换

　　C.货币互换

　　D.信用互换

　　正确答案是 A B C D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融互换交易。

　　互换是指两个或两个以上的当事人按事人按共同商定的条件，在约定时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等类别。

　　所以，本题答案为ABCD。

　　考点

　　金融互换交易

　　77

　　( 多选题 )

　　按基础工具划分，金融期货可分为( )。

　　A.债券期货

　　B.外汇期货

　　C.利率期货

　　D.股权类期货

　　正确答案是 B C D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融期货合约。

　　期货交易是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的标准化期货合约的交易。金融期货是以金融工具为基础工具的期货交易。

　　按基础工具划分，金融期货主要有三种类型：外汇期货、利率期货、股权类期货。

　　(1)外汇期货，又称货币期货，是以外汇为基础工具的合约，是金融衍生品中最先产生的品种，主要用于规避外汇风险。

　　(2)利率期货，包括债券期货、主要参考利率期货。

　　(3)股权类期货，是以单只股票、股票组合或股票价格指数为基础资产的期货合约。

　　所以，本题答案为BCD。

　　考点

　　金融期货合约与金融期货市场

　　78

　　( 多选题 )

　　国际债券的投资者主要是( )。

　　A.银行或其他金融机构

　　B.各种基金会

　　C.工商财团

　　D.自然人

　　正确答案是 A B C D ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是国际债券。

　　国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券。

　　国际债券的发行人主要是各国政府、政府所属机构、银行或其它金融机构、工商企业及一些国际组织。

　　国际债券的投资者主要是银行或其它金融机构、各种基金会、工商财团和自然人。

　　所以，本题答案为ABCD。

　　考点

　　国际债券概述

　　79

　　( 多选题 )

　　下列关于买入期权和卖出期权的说法，正确的是( )。

　　A.根据选择权的不同可以把期权划分为买入期权和卖出期权

　　B.交易者买入看跌期权，是因为他预期该项金融工具的价格在近期内将会下跌

　　C.买入期权又称看跌期权或认沽权

　　D.买入期权和卖出期权交易双方都有损失，且都是无穷大的可能

　　正确答案是 A B ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是金融期权的分类。

　　按照选择权的性质划分，金融期权可分为买入期权(看涨期权)和卖出期权(看跌期权)。

　　看涨期权也被称为”认购权“，指期权的买方具有在约定期限内按协议价格买入一定数量基础金融工具的权利。交易者之所以买入看涨期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。如果判断失误，则放弃行权，仅损失期权费。

　　看跌期权也称”认沽权“，指期权的买方具有在约定的期限内按协议价格卖出一定数量基础工具的权利。交易者之所以买入看跌期权，是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会下跌。如果判断失误，则放弃行权，仅损失期权费。

　　所以，本题答案为AB。

　　考点

　　金融期权的分类

　　80

　　( 多选题 )

　　存托凭证对投资者的优点有( )。

　　A.以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算

　　B.市场容量大，筹资能力强

　　C.上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付

　　D.上市手续简单，发行成本低

　　正确答案是 A C ，

　　解析

　　本题所要考核的知识点是存托凭证。

　　存托凭证是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。

　　与直接投资外国股票相比，投资ADR给投资者带来的好处是：

　　(1)以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算。

　　(2)上市交易的ADR须经SEC注册，有助于保障投资者利益。

　　(3)上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付;。

　　(4)某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美国上市证券，ADR可以规避这些限制。

　　所以，本题答案为AC。

　　考点

　　存托凭证

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