要点二

　　(国债承销程序)

　　1.记账式国债的承销程序

　　(1)招标发行：通过银行间债券市场以及通过证券交易所的交易系统。

　　(2)远程投标：通过财政部国债发行招投标系统。

　　(3)债券托管：国债登记结算公司和证券登记结算公司在规定的债权登记日，对于当期国债进行总债权登记和分账户债券托管：

　　(4)分销：指在规定的分销期内，国债承销团成员将中标的全部或部分国债债权额度销售给非国债承销团成员的行为。采取场内挂牌分销、场外签订分销合同和试点商业银行柜台销售的方式。国债承销团成员问不得分销，通过分销获得的国债债权额度，在分销期内不得转让，自定价格分销。

　　【例题1·不定项选择题】

　　( )可以在证券交易所债券市场上参加记账式国债的招标发行及竞争性定价过程，向财政部直接承销记账式国债。

　　A.商业银行

　　B.保险公司

　　C.信托投资公司

　　D.证券公司

　　【答案】BCD

　　2.凭证式国债的承销程序

　　(1)凭证式国债是一种不可上市流通的储蓄型债券，由具备凭证式国债承销团资格的机构承销。

　　(2)财政部和中国人民银行一般每年确定一次凭证式国债承销团资格，各类商业银行、邮政储蓄银行均有资格申请加入凭证式国债承销团。财政部一般委托中国人民银行分配承销数额。承销商在分得所承销

　　的国债后，通过各自的代理网点发售。发售采取向购买人开具凭证式国债收款凭证的方式，发售数量不能突破所承销的国债量。

　　(3)从2002年第2期开始，凭证式国债的发行期限改为1个月，发行款的上划采取一次缴款办法，国债发行手续费也由财政部一次拨付。

　　要点三

　　(国债销售价格及其影响因素)

　　1.国债销售的价格

　　(1)传统的行政分配和承购包销：国债以面值出售，不存在承销商确定销售价格的问题。(如凭证式)

　　(2)在现行多种价格的公开招标方式下，每个承销商的中标价格与财政部按市场情况和投标情况确定的发售价格是有差异的。因此，财政部允许承销商在发行期内自定销售价格。

　　2.影响国债销售价格的因素

　　(1)市场利率。市场利率的高低及其变化对国债销售价格起着显著的导向作用。

　　(2)承销商承销国债的中标成本。

　　(3)流通市场中可比国债的收益率水平。

　　(4)国债承销的手续费收入。

　　(5)承销商所期望的资金回收速度。

　　(6)其他国债分销过程中的成本。

　　相关推荐：

　　证券从业资格考试智能题库 立即体验>| 手机客户端 立即下载>

　　2014考试大纲 | 2014证券从业全五科考前预测题及答案(59套)汇总

　　2014年第二次证券从业资格考试内容及安排| 证券报名须知(全年)

　　考试吧题库：2011-2012年证券从业资格各科目真题及答案解析汇总