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　　第二节　H股的发行与上市

　　大纲要求：熟悉H股的发行方式与上市条件。熟悉企业申请境外上市的要求。了解H股发行的工作步骤以及发行核准程序。

　　H股指注册地在内地、上市地在香港的外资股。

　　知识点一、H股的发行方式

　　H股的发行方式是公开发行加国际配售

　　知识点二、中国证监会关于企业申请境外上市的要求

　　《关于企业申请境外上市有关问题的通知》明确国有企业、集体企业及其他所有制形式的企业经重组改制为股份有限公司后，凡符合境外上市条件的，均可向证监会提出境外上市申请，具体申请条件如下：(6条，P391,考试点一般在第三条)

　　(1)符合我国有关境外上市的法律法规和规则;

　　(2)筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定;

　　(3)净资产不少于4亿元人民币，过去1年税后利润不少于6000万元人民币，并有增长潜力，按合理预期市盈率计算，筹资额不少于5000万美元。

　　(4)具有规范的法人治理结构及较完整的内部管理制度;

　　(5)上市后分红派息有可靠的外汇来源，符合国家外汇管理的有关规定;

　　(6)其他。

　　知识点三、H股的发行与上市条件(考试重点，P391)

　　H股发行的条件由香港联交所《上市规则》规定： (多选、判断，注意几个数字、比例与时间要求)

　　(一) 盈利与市值要求：3点，P391

　　股份有限公司满足下列条件之一即可：

　　1.公司必须在相同的管理层人员的管理下有连续3年的营业记录，以往3年盈利合计5000万港元(最近1年的利润不低于2000万港元，再之前两年的利润之和不低于3000万港元)，并且市值(包括该公司所有上市和非上市证券)不低于2亿港元。

　　2.公司有连续3年的营业记录，于上市时市值不低于20亿港元，最近1年经审计财政年度收入至少5亿港元，并且前3个财政年度来自营运业务的现金流入合计至少1亿港元。

　　3.公司于上市时市值不低于40亿港元，且最近1年经审计财政年度收入至少5亿港元。

　　(二)最低市值要求：新申请人预期上市时的市值须至少为2亿港元

　　(三)公众持股市值和持股量要求：3点，P387

　　1.新申请人预期证券上市时由公众人士持有的股份的市值须至少为5000万港元。无论任何时候，公众人士持有的股份须占发行人已发行股本至少25%。

　　2.若发行人拥有超过一种类别的证券，其上市时由公众人士持有的证券总数必须占发行人已发行股本总额至少25%;但正在申请上市的证券类别占发行人已发行股本总额的百分比不得少于15%，上市时预期市值也不得少于5000万港元。

　　3.如发行人预期上市时市值超过100亿港元，则香港联交所可酌情接纳一个介乎15%~25%之间的较低百分比。

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