要点二

　　(公司收购的业务流程)

　　1.收购对象的选择。

　　2.收购时机的选择。

　　3.收购风险分析。

　　4.目标公司定价：现金流量法和可比公司价值定价法。

　　5.制定融资方案：公司内部自有资金，银行贷款筹资，股票、债券与其他有价证券。

　　在以上融资方式中，收购公司一般应首先选用内部自有资金，因为内部自有资金筹资阻力小，保密性好，风险小，不必支付发行成本;其次，选择向银行贷款(若法律、法规或政策允许)，因为速度快，筹资成本低，且易保密;再次，选择发行债券、可转换债券等;最后，发行普通股票。

　　6.选择收购方式：现金收购(股票或资产)、用股票收购(换股)、承担债务式收购。

　　7.谈判签约。

　　8.报批：特指收购活动涉及国有股权转让的，应报国有资产管理委员会审核批准。9.信息披露。

　　10.登记过户。

　　11.收购后的整合。

　　要点三

　　(财务顾问在公司收购中的作用)

　　首先，并购双方一般都聘请证券公司。但是，一家财务顾问不可以同时为并购双方同时提供服务。

　　1.财务顾问为收购公司提供的服务

　　(1)寻找目标公司。

　　(2)提出收购建议：收购策略、收购价格与其他条件、收购时间表和相关的财务安排。

　　(3)商议收购条款：与目标公司的董事或大股东接洽，并商议收购条件。

　　(4)其他服务：帮助准备要约文件、股东通知和收购公告。

　　2.财务顾问为目标公司提供的服务

　　(1)预警服务：监视股价，追踪潜在的收购公司。(2)制定反收购策略：阻止敌意收购。

　　(3)评价服务：评价目标公司和它的组成业务，以便在谈判中达到一个较高的要价。

　　(4)利润预测。

　　(5)编制文件和公告。

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