第二章　有价证券的投资价值分析

　　第一节　债券的投资价值分析

　　【1·单选题】下列关于影响债券投资价值的因素的分析中，说法错误的是(　)。

　　A.信用级别越低的债券，债券的内在价值也越低。

　　B.市场总体利率水平下降时，债券的内在价值也下降

　　C.债券的票面利率越低，债券价值的易变性也越大

　　D.流动性好的债券比流动性差的债券有较高的内在价值

　　【答案】B。市场总体利率水平下降时，债券的收益率水平也应下降，从而使债券的内在价值增加。

　　【2·多选题】影响债券投资价值的内部因素包括(　)。

　　A.债券的提前赎回条款

　　B.债券的税收待遇

　　C.基础利率

　　D.债券的信用级别

　　【答案】ABD

　　【3·多选题】关于债券的提前赎回条款，以下说法正确的是(　)。

　　A.债券的提前赎回条款是债券发行人所拥有的一种选择权，在财务上对发行人有利

　　B.债券的提前赎回条款对投资者而言，意味着面临较高的再投资利率

　　C.有较高提前赎回可能性的债券应具有较低的票面利率，其内在价值相对较低

　　D.债券的提前赎回条款允许债券发行人在债券到期前按约定的赎回价格部分或全部偿还债务

　　【答案】AD

　　【4·判断题】通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。这种损失的可能性都必须在债券的定价中得到体现，使债券的到期收益率增加，债券的内在价值降低。

　　【答案】正确

　　【5·判断题】一般来说，短期政府债券风险是最小的，可以近似看作无风险证券，其收益率可被用作确定基础利率的参照物。

　　【答案】正确

　　【6·判断题】“无偏预期”理论认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期。

　　【答案】正确

　　【7·判断题】流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。

　　【答案】正确