四、行业生命周期分析

　　生命周期的四个阶段：幼稚期、成长期、成熟期和衰退期。

　　(一)幼稚期

　　行业形成的方式有三种：分化、衍生、新生长。

　　分化是指新行业从原行业中分离出来，分解为一个独立的新行业，比如电子工业从机械工业中分化出来，石化行业从石油工业中分化出来等。

　　衍生是指出现与原有行业相关、相配套的行业，如汽车业衍生出来的汽车修理业，房地产业衍生出来的房地产咨询业等。

　　新生长方式是指新行业以相对独立的方式进行，并不依附于原有行业。这种行业往往是科学技术产生突破性进步的结果。比如生物医学、生物工程、海洋产业。

　　创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损。这类企业更适合投机者和创业投资者。

　　特点是高风险，低收益。在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成长期。

　　【例2·判断题】在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入低风险、高收益的成长期。

　　【答案】错误

　　(二)成长期

　　行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。

　　判断行业成长能力的6个方面：

　　(1)需求弹性;

　　(2)生产技术;

　　(3)产业关联度;

　　(4)市场容量与潜力;

　　(5)行业在空间的转移活动;

　　(6)产业组织变化活动。

　　这时期的行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于处于成长期企业的投资者往往获得较高的投资回报，所以成长期阶段有时被称为投资机会时期。

　　特点是高风险、高收益。

　　(三)成熟期

　　成熟期的标志：技术上的成熟，产品上的成熟、生产工艺的成熟、产业组织的成熟。行业成熟首先表现为技术上的成熟，即行业内企业普遍采用的是适用的且至少有一定先进性、稳定性的技术。其次表现为产品的成熟。产品的成熟是行业成熟的标志。

　　一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长。

　　成熟期的特点(3点)：

　　1.企业规模空前，企业地位显赫，产品普及成度高;

　　2.行业生产能力接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场出现。

　　3.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。

　　厂商之间的竞争手段逐渐从价格手段转身各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强保后服务等。