第二，宏观经济变动对证券市场的影响体现在三个方面：国内生产总值的变动、经济周期的变动和通货的变动。

　　(2)宏观经济政策对证券市场的影响

　　宏观经济政策主要有财政政策、货币政策和收入政策，在此同学们要掌握的主要是财政政策和货币政策。它们的定义、手段或工具、类型，以及不同的政策手段和不同的政策类型对证券市场的影响。

　　第一，财政政策。

　　财政政策的类型有三种，扩张的、紧缩的和中性的，在我国一般把扩张的

　　财政政策称之为积极的财政政策。实施积极的财政政策对证券市场的影响表现在四个方面：(P82——83)

　　第二，货币政策。

　　货币政策的类型主要有两种：紧的，松的。货币政策的松紧主要看总需求的情况。

　　货币政策的工具应主要掌握一般性货币政策工具即“三大法宝”：法定存款准备金率，再贴现政策和公开市场业务。

　　图四：

　　货币政策对证券市场的影响可以从四个方面分析(P86——88)：

　　一是利率，一般而言，利率与证券价格成反比，这可以从投资者和筹资者两方面进行分析。

　　二是公开市场业务，中央银行通过该业务在公开内市场上买卖有价证券以调节市场货币供应量，使利率提高或降低，从而影响国债市场以及证券市场的价格变动。

　　三是调节货币供应量，中央银行通过法定存款准备金率和再贴现政策使市场货币供应量增加或减少，从而影响证券行情。

　　四是选择性货币政策工具，即有针对性地对不同行业不同领域采取不同的货币政策，以对证券市场产生结构性影响。

　　本讲总结

　　本 讲讲了两个大问题，一是基本分析概述，我们说了基本分析的定义、理论依据，目的和特点，关于宏观经济分析，我们讲了宏观经济分析的意义，方法，评价宏观经 济形势的基本指标，以及宏观经济分析的主要内容。同学们要重点掌握的是宏观经济分析的主要内容，即经济状况分析和经济政策分析，要明白宏观经济的运行及变 动对证券市场都有一定的影响;宏观经济政策主要是理解财政政策和货币政策对证券市场的影响。