第一章 证券投资分析概述

　　第二章 有价证券的投资价值分析

　　第三章 宏观经济分析

　　第四章 行业分析

　　第一节 行业分析概述

　　逻辑结构：

　　一、行业的含义和行业分析的意义

　　(一)(掌握)行业定义，(熟悉)行业与产业的差别

　　1、行业

　　行业是指从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系，如林业、汽车业、银行业、房地产业等

　　2、行业与产业的差别适用范围不同。

　　产业是经济学的术语，有严格的使用条件。产业一般有三个特点：

　　(1)规模性，即产业的企业数量、产品和服务的产出量达到了一定的规模;

　　(2)功能性，某一产业在社会经济中承担一定的角色，而且是不可或缺的;

　　(3)职业化，形成了专门从事这一产业活动的职业人员。

　　行业也具有专门的职业人员，也承担一定社会经济功能，但是一般没有规模的约定。比如，国家机关构成了一个行业，但是不构成一个产业。证券分析师关注的是具有一定规模的行业，业内一般把行业分析和产业分析视同同义语。

　　(二)掌握行业分析的含义，熟悉行业分析的任务、地位及意义，熟悉行业分析与公司分析、宏观分析的关系

　　1、行业分析的任务

　　理解行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素，判断各种因素对行业发展的影响力度，预测行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，为政府部门、投资者和其他机构提供决策依据。

　　2、行业分析的意义

　　(1)行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中间的经济层面，是中观经济分析的主要对象之一。

　　(2)不同的行业为公司投资价值的增长提供不同的空间，因此，行业是直接决定公司投资价值的重要因素之一。行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。

　　(3)行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业，进而在此基础上选出最具投资价值的上市公司。

　　行业分析是公司分析的前提，也是连接宏观分析和公司分析的桥梁。行业分析与公司分析相辅相成，一方面不同行业的公司投资价值不同，另一方面同一行业的不同公司投资价值也千差万别。