第三节 证券投资技术分析主要技术指标

　　一、技术指标方法简述

　　(一)技术指标法的含义和本质

　　(二)技术指标的分类

　　(三)技术指标法与其他技术分析方法的关系

　　(四)应用技术指标的应注意问题

　　二、主要的技术指标

　　(一)趋势型指标

　　1、移动平均线(MA)

　　MA计算方法就是连续若干天的收盘价的算术平均。天数就是MA的参数。例如，参数为10的移动平均线就是连续10日的收盘价的算术平均价格，记号为MA(10)。实际计算结果如下表。这里的参数选择的是3和5。其他参数的计算可以同样计算。最开始的几天是没有MA值的。“缺损”的数目与参数的大小有关。

　　MA的计算结果

　　MA有5个特点。

　　(1)追踪趋势。MA能够表示价格的趋势方向，并追随这个趋势。MA消除了价格在升降过程中出现的小起伏。因此，可以认为，MA的趋势方向反映了价格波动的方向。

　　(2)滞后性。在价格原有趋势发生反转时，调头转向的速度落后于价格的趋势。等到MA发出趋势反转信号时，价格调头的幅度已经很大了。

　　(3)稳定性。MA在数值上要发生比较大地改变，都比较困难，必须是当天的价格有很大的变动。这种稳定性有优点，也有缺点。

　　(4)助涨助跌性。当价格突破了MA曲线的时候，无论是向上突破还是向下突破，价格有继续向突破方面再走一程的愿望。

　　(5)支撑压力性。MA在价格走势中起支撑线和压力线的作用。对MA的突破，实际上是对支撑线或压力线的突破。

　　参数的作用将加强MA上述几方面的特性。参数选择得越大，上述的特性就越强。根据参数取值的大小，可以将MA分为长期、中期和短期3类。

　　使用MA的考虑两个方面。第一是价格与MA之间的相对关系。第二是不同参数的MA之间同时使用。

　　葛兰维尔法是三种买入信号和三种卖出信号，体现了支撑和压力的思想。

　　三种买入信号：第一，移动平均线从下降开始走平，价格从下向上穿移动平均线;第二，价格连续上升远离移动平均线，突然下跌，但在移动平均线附近再度上升;第三，价格跌破移动平均线，并连续暴跌，远离移动平均线。

　　3种卖出信号：第一，移动平均线从上升开始走平，价格从上向下穿移动平均线;第二，价格连续下降远离移动平均线，突然上升，但在移动平均线附近再度下降;第三，价格下穿移动平均线，并连续暴涨，远离移动平均线。

　　黄金交叉是指小参数的短周期MA曲线从下向上穿过大参数的长周期MA曲线。死亡交叉是指小参数的短周期MA曲线从上向下穿过参数大的长周期MA曲线。当然交叉还有其他的限制条件。

　　MA的盲点体现在两方面。第一，信号频繁。当价格处于盘整阶段，MA势必会发出很多的信号，产生信号频繁的现象。第二，支撑压力结论的不确定。

　　2.MACD的英文全称是convergence and divergence moving average，直译为平滑异同移动平均线。该指标是在对价格进行指数平滑的基础上进行行情的研判。平滑异同平均MACD。MACD由正负差(DIF)、异同平均数(MACD)和柱状线(BAR)这3部分组成。DIF是MACD的核心。MACD是在DIF的基础上得到的。BAR又是在DIF和MACD的基础上产生的。

　　DIF是快速EXPMA与慢速EXPMA的差，DIF的正负差的名称由此而来。快速和慢速的具体体现是EXPMA的参数的大小。快速是短期的，慢速是长期的。由此可见，计算DIF需要用到两个参数，即计算快慢两个EXPMA的参数。

　　目前，计算MACD的流行说法是两个参数是12和26。DIF具体的计算公式

　　EXPMAn+1(12)=EXPMAn(12)X11/(12+1)+Pn+1X2/(12+1)

　　EXPMAn+1(26)=EXPMAn(26)X25/(26+1)+Pn+1X2/(26+1)

　　其中，P是收盘价。参数为12者属于快速的，参数为26者是慢速的。

　　在计算了EXPMA之后，DIF从下面公式得到：

　　DIF=EXPMA(12)—EXPMA(26)

　　MACD是计算DIF的移动平均，也就是连续若干个交易日的DIF的移动平均。对DIF作移动平均就如同对收盘价作移动平均一样，其计算方法同MA一样。引进MACD的目的是为了消除DIF的一些偶然的现象，使信号更加可靠。

　　由于要计算移动平均，就要涉及到参数，这是MACD的另一个参数。计算MACD一共需要3个参数。前两个用于计算DIF，后一个用于计算MACD。计算公式为：

　　MACD(12，26，10)=(DIFt+1+DIFt+2+…+DIFt+10)/10

　　BAR的计算公式：BAR=2X(DIF—MACD)

　　以参数为12.26和2为例，计算结果如下表。

　　MACD主要是从3个方面进行行情预测。

　　DIF和MACD由负数变成正数，与横坐标轴产生交叉，则市场属于多头市场。在较低的位置DIF向上突破MACD是买入信号。属于黄金交叉的范畴;在横轴附近，DIF向下跌破MACD只能认为是回落，作获利了结。

　　DIF和MACD由正数变成负数，与横坐标轴产生交叉，则市场属于空头市场。在较高的位置DIF向下突破MACD是卖出信号，属于死亡交叉的范畴;在横轴附近，DIF向上突破MACD只能认为是反弹，作获利了结。

　　当DIF的取值达到很大的时候，应该考虑卖出：当DIF的取值达到很小的时候，应该考虑买进。

　　如果DIF或MACD与价格曲线在比较低的位置形成底背离，是买入的信号;如果DIF或MACD与价格曲线在比较高的位置形成顶背离，是卖出的信号。

　　当BAR横轴下面的绿线缩短的时候买入，当横轴上面的红线缩短的时候卖出。

　　在市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率极其高。另外，对未来价格的上升和下降的深度广度，MACD不能提出有帮助的建议。

　　(二)超买超卖型指标

　　1.威廉指标(WMS%)。

　　这个指标是由拉里威廉于1973年首创，取值的大小表示市场当前的价格在过去一段时间内所处的相对高度，进而指出价格是否处于超买或超卖的状态。

　　(1)WMS%的计算公式和参数选择。WMS%的计算公式如下：

　　WMS%(n)=(Hn—C)/(Hn—Ln)x100%

　　其中，C是当天的收盘价，Hn和Ln是最近n日内(包括当天在内)出现的最高价和最低价。WMS%有一个参数，那就是选择的交易日的天数n下表是参数为3的计算结果。

　　(2)WMS%的应用法则从两方面考虑：一是WMS%取值的数值大小;二是WMS%曲线撞顶底的次数和形态。

　　从WMS%的取值大小方面。WMS%的取值介于0～100之间，可以以50为中轴线将其分为上下两个区域。简单地说，WMS%是高吸低抛。注意不是高抛低吸。

　　第一，当WMS%低于10，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。

　　第二，当WMS%高于90，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买入。

　　从WMS%曲线撞顶底的次数和形态。第一，WMS%连续几次撞到或接近撞到顶部100(或底部0)，局部将形成双重或多重顶(底)、头肩顶或头肩底，此时则是买入(或卖出)的信号。第二，WMS%撞顶和撞底次数的原则是，至少2次，至多4次。如果发现WMS%已经是第4次撞顶或撞底，应该采取行动。

　　2.KDJ指标。

　　KDJ也是随机指标，是由莱恩首创的。

　　(1)KDJ指标的计算过程分为3个步骤。

　　第一，产生未成熟随机值RSV，公式如下：

　　RSV(n)=(C—Ln)/(Hn—Ln)X100%

　　其中，RSV实际上就是WMS%的后一个计算公式。它的n是KD的第—个参数

　　第二，对RSV进行指数平滑，得到K指标。公式如下：

　　今日K值=(1—α)X昨日K值+αX今日RSV

　　其中，α=1/3已经约定成俗。

　　第三，对K指标进行指数平滑，就得到D指标。公式如下：

　　今日D值=(1—β)X昨日D值+βX今日K值

　　其中，β=1/3已经约定成俗。

　　按照约定，第一个K和第一个D都等于50。

　　KD还附带一个J指标，公式为：j=3D—2K或J=3K—2D

　　下表是KDJ的实际计算结果;

　　2)K指标应用法则。KD指标其实是两个技术指标和两条曲线，在应用时主要从4个方面进行考虑：第一，KD的取值的大小。第二，KD曲线的形态。第三，K与D指标的交叉。第四，KD指标的背离。

　　编辑推荐：

　　2013第四次证券从业资格考试报名入口 点击进入

　　2013第四次证券从业考试准考证打印11月25-29日

　　2013第四次证券从业考试成绩查询时间通知