三、公司的关联交易

　　(一)关联交易方式

　　关联方交易，是指关联方之间发生转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。

　　关联方的界定①一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响;②两方或多方同受一方控制、共同控制或重大影响。

　　我国上市公司的关联交易具有形式繁多、关系错综复杂、市场透明度较低的特点。

　　1.常见的关联交易主要有以下几种

　　(1)关联购销。关联购销类关联交易,主要集中在以下几个行业：一种是资本密集型行业，如冶金、有色、石化和电力行业等;另一种是市场集中度较高的行业。一些上市公司仅是集团公司的部分资产，与集团其他公司间产生关联交易，在所难免。此类关联交易在众多上市公司中或多或少存在，交易量在各类关联交易中居首位。

　　(2)资产租赁。由于非整体上市，上市公司与其集团公司之间普遍存在着资产租赁关系。

　　(3)担保。涉及上市公司的关联信用担保也普遍存在，上市公司与集团公司或者各个关联公司可能相互提供信用担保。关联公司之间相互提供信用担保虽能有效解决各公司的资金问题，但也形成或有负债。上市公司与其主要股东，特别是控股股东之间的关联担保可以是双向的，既可能是上市公司担保主要股东的债务，也可能反过来是主要股东为上市公司提供担保。

　　(4)托管经营、承包经营等管理方面的合同。绝大多数的托管经营和承包经营属于关联交易，关联方大多是控股股东。托管方或是上市公司，或是关联企业。所托管的资产要么质量一般，要么是上市公司没有能力进行经营和管理的资产。但自己的资产被关联公司托管或承包经营以后，可以获得比较稳定的托管费用和承包费用。

　　(5)关联方共同投资。共同投资形式的关联交易通常是指上市公司与关联公司就某一具体项目联合出资，并按事前确定的比例分配收益。

　　(二)关联交易对公司的影响

　　关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴。

　　其主要作用是降低交易成本，促进生产经营渠道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于利润的最大化等。

　　在分析关联交易时，要注意关联交易可能给上市公司带来的隐患，如资金占用、信用担保、关联购销等。

　　四、会计和税收政策的变化

　　(一)会计政策的变化及其对公司的影响

　　会计政策是指企业在会计确认、计量和报告中所采用的原则、基础和会计处理方法。

　　如果采用追溯调整法进行会计处理，则会计政策的变更将影响公司年初及以前年度的利润、净资产、未分配利润等数据。

　　(二)税收政策的变化及其对公司的影响

　　取消先征后返对上市公司的收益形成了较大的冲击。

　　又如增值税的出口退税。增值税作为价外税，其出口退税是指销售时免征增值税， 同时将购进时支付的增值税进项税额退给企业，这就意味着产品是以不含税的价格进入国际市场的，因此从价格上提高了企业在国际市场上的竞争能力。

　　国家有关部门对增值税政策的频繁调整也会影响到有关行业乃至上市公司的效益。

　　2008 年1 月1 日起施行的《中华人民共和国企业所得税法》，对我国包括上市公司在内的内资企业的净利润增长将带来积极的预期。新税法按照“简税制、宽税基、低税率、严征管”的税制改革原则，建立各类企业统一适用的企业所得税制度，参照国际通行做法，体现了“四个统一”，即内资企业、外资企业适用统一的企业所得税法;统一并适当降低企业所得税税率;统一和规范税前扣除办法和标准;统一税收优惠政策， 实行“产业优惠为主、区域优惠为辅”的新税收优惠体系。

　　例题

　　【例1•单选题】公司将其拥有的某些子公司、部门、产品生产线、固定资产等出售的行为是()

　　A.资产出售与剥离

　　B.资产置换

　　C.股权置换

　　D.公司分立

　　『正确答案』A

　　【例2•单选题】进行大规模资产置换或合并的重组是()

　　A.报表性重组

　　B.调整性重组

　　C.实质性重组

　　D.控制权变更性重组

　　『正确答案』C

　　【例3•单选题】适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产的评估方法是()

　　A.市场法

　　B.重置成本法

　　C.收益现值法

　　D.观察法

　　『正确答案』C

　　【5.13】多选一般而言，资产重组后的整合内容包括()

　　A.资产的整合

　　B.人力资源的整合

　　C.企业文化的整合

　　D.企业组织的重构

　　『正确答案』ABCD

　　【例4•多选题】利用市场法估计目标公司的价格，需要注意()

　　A.市盈率的合理性

　　B.估价结果的合理性

　　C.选择正确的比率系数

　　D.估价要着眼于公司未来的情况

　　『正确答案』BCD

　　【例5•多选题】重置成本法中，除市场价格外，影响资产价值变化的因素有()

　　A.物理损耗

　　B.经济性损耗

　　C.市场性损耗

　　D.功能性损耗

　　『正确答案』ABD

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