查看汇总：2014年证券从业资格考试《投资分析》章节要点解析汇总

　　第一章 证券投资分析概述

　　第三节 证券投资主要分析方法和策略

　　要点一

　　(证券投资分析的三个基本要素)

　　1.信息：有效市场假说，信息来源参见本章第四节。

　　2.步骤：具体参见第七章第一节，即证券组合管理的基本步骤。

　　(1)确定证券投资政策;

　　(2)进行证券投资分析：

　　(3)构建证券投资组合;

　　(4)投资组合的修正;

　　(5)投资组合业绩评估。

　　【例题1•不定项选择题】

　　证券投资政策包括确定( )。

　　A.投资目标

　　B.投资规模

　　C.投资对象

　　D.投资组合的修正

　　【标准答案】ABG

　　3.方法：基本分析法、技术分析法、量化分析方法

　　【点拨1】“巧妇难为无米之炊”，可见信息来源在证券投资分析中的重要性!

　　要点二(基本分析法)

　　一、基本定义

　　基本分析法是指证券投资分析师根据经济学、财政金融学、财务管理学及投资学等学科的基本原理，通过对决定证券价值及价格的基本要素的分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应投资建议的一种方法。

　　二、理论基础

　　投资对象存在一种“内在价值”的固定基准，可由投资对象现状和未来前景的分析而获得;市场价格和内在价值之差最终会被市场纠正。

　　三、主要内容

　　1.宏观经济分析

　　(1)宏观经济因素：

　　①经济增长;

　　②经济周期：

　　③通货膨胀：

　　④利率水平;

　　⑤汇率水平;

　　⑥国际收支;

　　⑦其他因素。

　　(2)宏观经济指标：

　　①先行性指标：利率水平、货币供给、消费者预期、生产资料价格、企业投资规模;

　　②同步性指标：个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额;

　　③滞后性指标：失业率、库存量、银行未收回贷款规模。

　　(3)宏观经济政策：

　　①财政政策：

　　②货币政策;

　　③信贷政策;

　　④汇率政策：

　　⑤产业政策;

　　⑥收入政策;

　　⑦其他政策。

　　2.行业和区域分析

　　(1)行业分析：介于宏观分析和公司分析的中观层次，主要分析产业所属的不同市场类型、生命周期以及产业业绩对证券价格的影响。

　　(2)区域分析：主要分析区域经济因素对证券价格的影响，尤其是我国地区不平衡比较严重。

　　3.公司分析

　　(1)主要内容：

　　公司财务报表分析、公司产品与市场分析、公司证券投资价值及投资风险分析。

　　(2)优缺点：

　　①优点：能比较全面地把握证券价格基本走势，应用相对简单;

　　②缺点：对短线投资者指导作用较弱，预测的精确度比较低;

　　③适用范围：主要适用于选择长期投资的股票，相对成熟的市场即以业绩为投资取向的市场，以及预测精确度相对不高的领域。

　　【点拨1】宏观经济就像历史潮流，识时务者为俊杰!

　　【点拨2】中国有句古话“男怕入错行，女怕嫁错郎”，行业选择对投资也如此!

　　【点拨3】 2009年以来，我国连续推出区域振兴规划，对相应区域板块的股票构成制度性利好，有成功的投资者说：“哥炒的不是股票，哥炒的是中国地图!”可见，区域分析在证券投资分析中至关重要。

　　【点拨4】 2011年初，美国有家名为浑水的公司，通过分析在纳斯达克上市的中国公司，进而做空中国概套股来赚钱。可见，公司分析是证券投资分析的根本落脚点。

　　要点三

　　(技术分析法)

　　一、基本定义

　　技术分析法是指仅从证券市场行为来分析和预测证券价格未来趋势的方法。其中，证券价格和成交量的变化，以及完成这些变化所需的时间是市场行为最基本的表现形式。

　　二、基本假设

　　1.市场的行为包含一切信息;

　　2.价格沿趋势移动：

　　3.历史将会重演。

　　三、主要内容

　　1.K线理论、切线理论、形态理论;

　　2.技术指标理论、波浪理论、循环周期理论;

　　3.其他相关理论，比如黄金分割理论等。

　　四、主要观点

　　股价波动是对市场供求均衡状态偏离的调整，它以价格判断为基础、以正确的投资时机抉择为依据。

　　五、优缺点

　　1.优点：对市场的反映比较直观，结论的时效性较强，尤其适合于我国证券市场的短线预测。

　　2.缺点：无法预测突发事件，考虑问题范围相对较窄，对市场长远趋势难以准确判断，短线操作易被大机构利用，进行技术骗线。

　　六、适用范围

　　1.短期行情预测;

　　2.行情小幅波动;

　　3.股市低迷期或股票按自然状态波动：

　　4.判断选择领涨股、人气股、投机股时具有较高的准确度：

　　5.对短线个股买卖时点的选择有极高的判别力。

　　【点拨1】技术分析法主要通过考察证券在“量、价、时、空”四个方面的特征，从而寻找股价变化的一般性规律，并以此指导我们的投资实践。

　　【点拨2】“过了这村，就没这店”，技术分析法就是寻找最佳的买卖时机!

　　【点拨3】技术分析法的三个假设条件，在历年历次考题中都很容易出现!

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