查看汇总：2014年证券从业资格考试《投资分析》章节要点解析汇总

　　第四章 行业分析

　　第二节行业的一般特征分析

　　要点一

　　(行业的市场结构分析)

　　一、完全竞争

　　1.含义：竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。

　　2.特点：

　　(1)生产者众多，各种生产资料可完全流动;

　　(2)产品无论是否有形，都是同质和无差别;

　　(3)企业为价格接受者，不能影响产品价格;

　　(4)企业盈利基本由市场对产品的需求决定：

　　(5)生产者可以自由进入或退出这个市场;

　　(6)市场信息对买卖双方都是流畅的，生产者和

　　消费者对市场情况非常了解。

　　3.现实：非常少见，农产品等初级产品市场与之类似。

　　二、垄断竞争

　　1.含义：既有垄断也有竞争的市场结构。

　　2.特点：

　　(1)生产者众多，各种生产资料可自由流动;

　　(2)产品同种但不同质，存在实际或想象上的差异，这是与完全竞争的根本区别;

　　(3)由于产品差异性，生产者可以树立自己产品的信誉，从而对其产品价格有一定的控制能力。

　　3.现实：制成品，比如纺织、服装等轻工业产品的市场类型一般都属于垄断竞争。

　　三、寡头垄断

　　1.含义：相对少数的生产者在某种产品的生产中占据很大的市场份额，从而控制行业供给。

　　2.原因：行业初始资本投入较大，形成了对大量中小企业的进入壁垒：这类产品只有在大规模生产时

　　才能获得好的经济效益，这就会在竞争中自然淘汰大量的中小企业。

　　3.特点

　　(1)少数生产者的产量非常大，对市场和交易具有一定的垄断能力;

　　(2)产品相同使得每个生产者的价格政策和经营方式及其变化都会对他人产生重要影响：

　　(3)市场上通常存在领导企业，其他企业跟随该企业定价与经营方式的变化而调整。

　　4.现实：资本密集型和技术密集型产品，比如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品(如石油)等的市场多属于该类型。

　　四、完全垄断

　　1.含义：独家企业生产某种特质产品的情形，即一家企业控制整个行业的全部市场，特质产品没有或缺少相近的替代品。

　　2.类型：

　　(1)政府完全垄断：通常在国有铁路、邮电等公用事业部门中居多;

　　(2)私人完全垄断：根据政府的特许经营或根据专利生产的独家经营及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性私人垄断。

　　3.特点：

　　(1)市场被独家企业控制，其他企业不可或不能进入该行业;

　　(2)产品没有或缺少相近的替代品：

　　(3)垄断者能根据市场供求制定理想的价格与产量，在高价少销和低价多销之间进行选择，以获取最大的利润：

　　(4)垄断者在制定产品价格和生产数量方面的自由

　　度是有限的，要受到有关反垄断法和政府管制的约束。

　　4.现实：没有真正的完全垄断市场，每个行业都或多或少地引入了竞争。公用事业(如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等)和某些资本、技术密集型或稀有金属矿藏的开采等行业属于接近于完全垄断的市场类型。

　　五、行业集中度：CR4或GR8

　　1.含义：又称为“行业集中率”或“市场集中度”，是指某个行业相关市场内前N家最大的企业所占的市场份额的总和。

　　2.缺点：未指出该行业相关市场中正在经营和竞争的企业总数。

　　3.标准：美国经济学家贝恩和日本通产省。

　　要点二

　　(行业的竞争结构分析)

　　一、产业价值链

　　1.提出：波特，在1985年出版的《竞争优势》中，提出价值链理论。

　　2.观点：

　　(1)企业是由管理、设计、采购、生产和销售、交货等一系列创造价值的业务单元构成，这些内部业务单元的联系就构成了价值链。

　　(2)价值链上的每项活动都会产生成本，也带来一定的价值增值，利润就是商品或服务价格高于其创造所花费的成本。

　　(3)企业总价值包括价值活动与利润，价值活动指企业所从事的物质或技术上的界限分明的活动，包括基本活动与辅助性的支持活动。前者是关键，直接体现了价值递增过程，包括生产前的准备、生产机器制造、生产后的产品仓储和分销、销售、广告等;后者包括一般管理、财务会计、战略计划、人力资源管

　　理、技术开发和采购等。

　　3.内涵：企业价值链根据供求关系分别向前后延伸而形成独特的产业价值链，每个企业的价值链都是产业价值链上的一个产业环节。

　　二、行业竞争结构

　　1.产业链分析：将一个产业价值链进行分解考察，区分和界定在产业价值链上的不同企业在某一特定产业内的各种活动，比较各个环节的价值变化，以分析产业链上企业的竞争力和产业的发展方向。

　　2.意义：一是，有利于不同国家或地区的企业和行业根据自己独特的比较优势和竞争优势选择相应的产业价值链环节定位，进而形成自己独特的产业竞争力;二是，促使不同国家与地区在同一产业价值链上不同环节的有效协作。

　　3.波特五力模型：行业内存在五种基本竞争力量，即潜在入侵者、替代产品、供给方、需求方和行业内现有竞争者。

　　4.结果：静态看，五力的状况及其综合强度决定着行业内的竞争激烈程度，决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力。动态看，五力抗衡共同决定着行业的发展方向、竞争强度和获利能力。

　　5.因素;五力中每种力量的优势都是行业结构或作为行业基础的经济特征和技术特征的函数。

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