要点二

　　(《发布证券研究报告暂行规定》和((证券投资顾问业务暂行规定》)

　　一、配套的自律性文件

　　《证券投资顾问风险揭示书必备条款》和《关于证券投资顾问和证券分析师注册登记有关事宜的通知》。

　　二、《发布证券研究报告暂行规定》的有关内容

　　1.对证券研究报告发布的监管：证监会及其派出机构监管，证券业协会进行自律性监管。

　　2.对证券研究报告发布机构的要求包括如下几点。

　　(1)证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告，应当遵守法律、行政法规和本规定，遵循独立、客观、公平、审慎原则，有效防范利益冲突，公平对待发布对象，禁止传播虚假、不实、误导性信息，禁止从事或参与内幕交易、操纵证券市场活动。

　　(2)发布证券研究报告的证券公司、证券投资咨询机构应当设立专门研究部门或者子公司，建立健全业务管理制度，对发布证券研究报告的行为及相关人员实行集中统一管理。

　　(3)证券公司、证券投资咨询机构应采取有效措施，保证制作发布的证券研究报告不受证券发行人、上市公司、基金管理公司、资产管理公司等利益相关者的干涉和影响。

　　(4)证券公司、证券投资咨询机构应当建立证券

　　研究报告发布审阅机制，明确审阅流程，安排专门人员，做好证券研究报告发布前的质量控制和合规审查。

　　(5)证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研究报告的发布对象，不得将证券研究报告的内容或者观点优先提供给公司内部部门、人员或者特定对象。

　　(6)证券公司、证券投资咨询机构应当建立健全与发布证券研究报告相关的利益冲突防范机制，明确管理流程披露事项和操作要求，有效防范发布证券研究报告与其他证券业务之间的利益冲突。发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份l%以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券研究报告发布日及第二个交易日不得进行与证券研究报告观点相反的交易。

　　(7)证券公司、证券投资咨询机构应当采取有效管理措施，防止制作发布证券研究报告的相关人员利用发布证券研究报告为自身及其利益相关者谋取不当利益，或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点。

　　(8)证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告应当对发布的时间、方式、内容、对象和审阅过程实行留痕管理。发布证券研究报告相关业务档案的保存期限是自证券研究报告发布之日起不得少于5年。

　　(9)鼓励证券公司、证券投资咨询机构组织安排证券分析师，按照证券信息传播的有关规定，通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎地对宏观经济行业状况、证券市场变动情况发表评论意见，为公众投资者提供证券资讯服务，传播证券知识，揭示投资风险，引导理性投资。

　　(10)证券公司、证券投资咨询机构授权其他机构刊载或者转发证券研究报告或者摘要的，应与相关机构作出协议约定，明确刊载或者转发责任，要求相关机构注明证券研究报告的发布人和发布日期，提示使用证券研究报告的风险。未经授权刊载或者转发证券研究报告的，应当承担相应的法律责任。

　　3.对从事发布证券研究报告的人员要求

　　(1)在发布的证券研究报告上署名的人员，应当具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师。证券分析师不得同时注册为证券投资顾问。

　　(2)证券分析师通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体以及报告会、交流会等形式，发表涉及具体证券的评论意见，或者解读其撰写的证券研究报告，应当符合证券信息传播的有关规定以及下列要求：

　　①由所在证券公司或者证券投资咨询机构统一安排。

　　②说明所依据的证券研究报告的发布日期。

　　③禁止明示或者暗示保证投资收益。

　　三、证券研究报告

　　证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告，应当载明下列事项：“证券研究报告”字样;证券公司、证券投资咨询机构名称;具备证券投资咨询业务资格的说明;署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码;发布证券研究报告的时间;证券研究报告采用的信息和资料来源： 使用证券研究报告的风险提示。

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