84、 成新率：是反映评估对象的当前价值与其全新状态重置价值的比率。该成新率指的是重置成本法运用的第二个公式(被评估资产评估值=重置成本*成新率)中的成新率，是综合资产使用中各类损耗以后确定的。

　　85、 成新率的估算方法有：观察法、使用年限法、修复费用法。

　　(1) 观察法：即由具有行业知识和丰富经验的工程技术人员对资产的实体各主要部位进行技术鉴定，以判断确定被评估资产的成新率。与上文中所述实体性贬值确定中的成新率不同，这一成新率是在综合考虑资产实体性损耗、功能性损耗、经济性损耗基础上确定的，而不只是考虑使用磨损和自然损耗的影响。

　　(2) 使用年限法：即根据资产预计尚可使用年限与其总使用年限的比率确定成新率，计算公式为：成新率=预计尚可使用年限/(实际已使用年限+预计尚可使用年限)

　　(3) 修复费用法：即通过估算资产恢复原有全新功能所需要的修复费用占该资产的重置成本(再生产价值)的百分比确定的，计算公式为：成新率=1-修复费用/再生产价值。

　　86、 运用重置成本法评估资产的程序：(1)首先确定被评估资产并估算重置成本;(2)然后确定被评估资产的使用年限;(3)接着估算被评估资产的损耗或贬值;(4)最后计算确定被评估资产的价值。

　　87、 采用重置成本的优缺点：(1)优点：比较充分的考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理，有利于单项资产和特定用途资产的评估，在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物条件下可广泛的应用，有利于企业资产保值。(2)缺点：工作量巨大。它是以历史资料为依据确定目前价值，必须充分分析这种假设的可行性。另外，经济性损耗(贬值)也不易全面准确计算。

　　88、 收益现值法：

　　(1) 收益现值法：是通过估算被评估资产未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。

　　(2) 采用收益现值法对资产进行评估所确定的资产价值，是指为获得该项资产已取得预期收益的权利所支付的金额。这里不难看出，资产的评估价值与资产的效用或有用程度密切相关。资产的效用越大，获利能力越强，它的价值就越大。从收益现值法概念本身，也可以分析确定收益现值法应用的前提条件。

　　(3) 预期的投资回报只有在超过评估的折现现值时，投资者才肯支付货币额以取得该项资产。

　　(4) 应用收益现值法进行评估资产必须具备的前提条件包括：首先，被评估资产必须是能用货币衡量其未来期望收益的单项或整体资产;其次，资产所有者所承担的风险必须是能用货币计量的。

　　(5) 应该注意的是，应用收益现值法对资产进行评估时，是以资产投入使用后连续获利为基础的。资产作为特殊商品，在资产买卖中，人们购买的目的往往不在于资产本身，而是资产的获利能力。如果在资产上进行投资的目的不是为了获利，进行投资后没有预期收益或者预期收益很少而且很不稳定，则不能采用收益现值法。

　　(6) 收益现值法的应用，实际上是对评估资产未来预期收益进行折现或本金化的过程。一般有以下几种情况：(1)资产未来收益期有限时。资产的未来预期收益在具体的特定时期，通过预测有限期限内各期的收益额，以适当的折现率进行折现后求和获得，各年预期收益折现之和即为评估值。基本公式见P236。(2)资产未来收益无限期时。无限收益期包含2种情形，即未来收益年金化情形和未来收益不等额情形。在未来收益年金化情形下，首先预测其年收益额，然后对其年收益额进行本金化处理，即可确定其评估值。基本公式为：资产评估值(收益现值)=年收益/本金化率。上述公式是预期收益折现值求和的特殊形式，具体推导过程见P236。在未来收益不等额情形下，首先预测若干年内(一般为5年)各年预期收益额。再假设若干年的最后一年开始，以后各年预期收益额均相同;最后，将企业未来预期收益进行折现和本金化处理。基本公式见P236。应当指出，确定后期年金化收益时，一般以前期最后一年的收益额作为后续永续年金收益。

　　(7) 收益现值法中各项指标的确定：收益现值法的应用，不仅在于掌握其在各种情况下的计算过程，更重要的是科学、合理地确定各项指标。收益现值法中的主要指标有3个，即收益额、折现率或本金化率、收益期限。

　　(8) 收益现值法在运用中，收益额的确定是关键。收益额是指被评估资产在使用过程中产生的未来收益期望值。对于收益额的确定，应把握2点：一是收益额指的是资产使用带来的未来收益期望值，是通过预测分析获得的。二是收益额必须是评估资产直接形成的，而不是由评估资产直接形成的收益分离出来的。

　　(9) 对于折现率的确定，首先应明确折现的内涵。折现作为一个时间优先的概念，预期将来的收益或利益低于现在同样的收益或利益，并且随着时间向将来推迟的程度而系统的降低价值。本金化率和折现率在本质上是没有区别的，只是适用于不同的场合。折现率是将有限期的预期收益折算成现值的比率，用于有限期收益的还原;本金化率则是将未来永续性预期收益折算成现值的比率。

　　(10) 收益期显示资产收益的期间，通常指收益年期。收益期限由评估人员根据资产未来获利情况、损耗情况等确定，也可以根据法律、契约和合同规定确定。

　　(11) 收益现值法评估资产的程序：首先，收集验证有关经营、财务状况的信息资料;其次，计算和对比分析有关指标及其变化趋势;再次，预测资产未来预期收益，确定折现率或本金化率;最后，将预期收益折现或本金化处理，确定被评估资产价值。

　　(12) 采用收益现值法评估资产的优点：能真实和较准确的反映企业本金化的价格;与投资决策相结合，用此评估法评估资产的价格，易为买卖双方所接受。

　　(13) 采用收益现值法评估资产的缺点：预期收益额预测难度较大，受较强的主观判断和未来不可预见因素的影响;在评估中适用范围较小，一般适用于企业整体资产和可预测未来收益的单项资产评估。

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