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第三节证券市场的供求双方

　　要点一

　　(证券市场的供求双方)

　　一、供给方

　　1.主体：公司(企业)、政府与政府机构、金融机构，其中政府及其机构仅发行债券。

　　2.注意：中、日将金融机构发行的债权称为金融债券，股份制金融机构发行的股票没有被定义为金融证券，而是归类为一般的公司股票。

　　3.概况：截至2010年8月，上市公司l947家，其中创业板超36家;累积融资达3.9万亿元，其中2010年前8个月5 735亿元：沪深市值超过26万亿元，超过日本，名列全球第二。

　　二、需求方

　　1.个人投资者

　　(1)发达国家的个人投资者主要通过经纪人或基金间接入市;我国大部分是直接入市，或通过基金间接入市。(2)概况：截至2010年lo月l5日，沪深两市共有A股账户1.48亿户;在2012年5月，我国A股开户人数再创新高。

　　2.机构投资者：包括基金、社保基金、保险公司、证券公司、QFIl、投资公司、企业法人等。截至2009年底，证券投资基金只数达到557只，交易所上市证券投资基金全年成交l0249.59亿元。截至2010年8月底，证券投资基金已达638只，8月成交金额为701.78亿元。目前包括基金638只，账户3 319万户。

　　3.投机者与投资者的区分

　　(1)时间：前者主要是短期行为，后者主要是长

　　期行为：

　　(2)范围：前者范围小，主要是热点;后者范围广泛，主要是获取长期收益;

　　(3)风险收益：前者往往追求高风险、高收益，后者的行为比较稳妥。

　　【点拨1】索罗斯和巴菲特风格各异，他们分别是投机者和投资者的典型代表。巴菲特的投资理念是“长期持有、集中投资”。

　　要点二

　　(证券市场的决定因素与变动特点)

　　一、上市公司质量

　　1.影响到证券市场前景、投资者收益、投资者热情、个股价格、大盘指数变动等;

　　2.质量高的上市公司容易被证券市场接受，因而有利于证券市场供给增加;

　　3.上市公司的质量和业绩也影响到公司的再融资功能与融资规模，从而影响到股票供给。

　　二、上市公司数量

　　1.宏观经济环境：影响机制。

　　2.制度因素：上市发行、市场设立、股权流通。

　　3.市场因素：牛市，场外资金流入，增发、配股和定向增发都比较容易：熊市，则相反。

　　【点拨1】我国证券市场“圈钱”现象屡禁不止，多年不分红的“铁公鸡”遍地都是，新股破发现象频频出现，这些都成为制约我国股市健康发展的“毒瘤”。

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