要点三

　　(归纳与演绎法)

　　一、归纳法

　　1.特征：从观察开始。

　　2.含义：从个别出发到达一般性，从一系列观察中发现一种模式，在一定程度上代表所有给定事件的秩序，这种研究方法就是归纳法。

　　3.步骤

　　(1)收集相关资料;

　　(2)根据实际观察结果，找出一个最能代表或描述资料特点的模式;

　　(3)应用归纳法考察两个变量之间的关系(即模式)，最终得到一个趋势性结果。

　　4.角度

　　以经验或观察试图得到某种模式或理论。

　　二、演绎法

　　1.特点：先推论后观察。

　　2.含义：从一般到个别，从逻辑或理论上预期的模式到观察检验预期模式是否确实存在。

　　3.步骤

　　(1)由逻辑推论得到假设;

　　(2)观察研究对象的实际情况;

　　(3)确定假设是否描述了实际情况的模式。

　　4.角度：用经验去检验每一个推论，看看哪一个在现实中言之有理，从而得到理论的验证。

　　5.关系：相交替，逻辑完整性和经验实证性都不可缺。

　　要点四

　　(比较研究法)

　　一、横向比较法

　　1.含义：在同一时间状态下，对同一个横截面上的研究对象及其比较对象进行比较研究。

　　2.指标：取在某一时点状态或某一固定时段(比如1年)的指标。

　　3.判断(行业增长横向判断)

　　(1)观察GDP或GNP在过去几年的变化，据此确定国民经济的周期性阶段;再观察同一时期行业销售额是否与GDP或GNP同向变动，从而判断该行业是否为周期性行业。

　　(2)观察在大多数年份，该行业的年增长率与GDP或GNP的年增长率的相对高低。

　　(3)计算各观察年份该行业销售额在GNP中所占比重是否逐年上升，以比较两者的快慢。

　　二、纵向比较法

　　1.含义：利用行业历史数据，比如销售收入、利润、企业规模等，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势。

　　2.预测

　　(1)在行业历年销售额与GNP的坐标系上描绘出行业增长趋势线，从而得出预测值：

　　(2)采用行业历年增长率计算历史的平均增长率和标准差，预计未来的增长率。

　　3.局限：具有l0年及以上的历史数据时，该方法的预计结果才较有说服力。

　　4.优点：可以直观和方便地观察行业的发展状态和比较优势。

　　5.事例：若该行业与居民基本生活资料相关，也可利用历史资料计算人均消费量或人均消费增长率，再利用人口增长预测资料预计行业增长。

　　三、要点

　　1.要选择处于成长期或稳定期、竞争实力雄厚、有较大发展潜力的行业;

　　2.还应该考虑消费者偏好、收入分配变化和产品是否有国外竞争者介入等;

　　3.要确定某个行业的证券投资价值，还必须辨别现实价格所反映的未来收入的机会大小，所反映的投机需求程度有多大。

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