要点四(波浪理论)

　　一、形成过程

　　艾略特波浪理论(Elliott wave theory)，是以美国人R.N.Elliott的名字命名的一种技术分析理论，是艾略特教授于l939年根据对在此以前80年的股市波动的研究发现的一种规律。

　　二、基本思想

　　证券市场是国民经济的晴雨表，由于经济发展具有周期性，因而股价涨跌也遵循周期规律。

　　三、核心内容

　　它认为股价变动具有周期性，都是一个由8个波浪构成的循环过程，每个周期都由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。艾略特把股价的整个波动过程看作是涨跌按斐波纳奇数列构成的几何分形结构，并以黄金分割定律来测算股价的相对变动。按照黄金分割定理，数列中任一数字都是由前两个数字之和构成，前一数字与后一数字之比例，趋近于一固定常数0.618。

　　四、主要原理

　　1.波浪理论的三要素：一是形态，即股价走势所形成的形态;二是比例，即股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置，也就是浪与浪之间的比例;三是时间，即完成每个形态所经历的时间。

　　五、波浪理论价格走势的基本形态结构

　　1.艾略特认为股票市场会遵循一定的周期，周而复始地向前发展，而股价的上下波动就是按照某种规律进行的。经过多年实践，艾略特认为每一个完整的周期(即大浪)包含8个浪(小过程)——5浪上升，3浪下跌。这8个浪结束了，一个大的市场运动也就完成了，紧接着就是另一次大的行动(标准：上升趋势)。

　　2.一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。

　　3.8个波浪可以合并成一个高层次的浪，一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的小浪。

　　4.波浪的细分和合并应遵循一定的规则。

　　5.完整周期的波浪数目与斐波纳奇数列有密切关系。

　　6.所有的浪由两部分组成即主浪和调整。

　　六、波浪理论的应用及其应该注意的主要问题

　　1.应用：要明白当前所处的位置，才能有效按照波浪理论指明的各浪数目预测下一步;认真、准确地识别3浪结构和5浪结构最重要，因为其预测作用不同。

　　2.要点：不能机械、教条地应用该理论;波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习上和掌握上的困难;结论上有着多样性与易变性，面对同一个形态，仁者见仁，智者见智，但是谁也难以说服谁。

　　要点五

　　(量价关系理论)

　　一、总论

　　在技术分析中，量与价的关系研究极为重要。成交量是推动股价上涨的原动力，量价有效配合、量先行于价，是测量股市行情变化的温度计，通过其增减速度可以推断多空实力强弱和股价指数涨跌幅。然而到目前为止，人们并未完全掌握量价之间的准确关系。

　　二、成交量与股价趋势——葛兰碧九大法则

　　1.价格随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价升的关系，表示股价将继续上升。

　　2.在一波涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。然而，此段股价上涨的整个成交量水准却低于前一个波段上涨的成交量水准。此时股价创出新高，但量却没有突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转的信号。

　　3.股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。成交量是股价上升的原动力，该力不足表明股价趋势潜在的反转信号。

　　4.有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，渐渐地，走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价跃升暴涨;紧随着此波走势，便是成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌。这表明涨势已到末期，

　　上升乏力，趋势有反转的迹象。反转的意义，将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量增加的程度而定。5.股价走势因成交量的递增而上升，是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反转的信号。

　　6.在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有随股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。当第二谷底的成交量低于第一谷底时，是股价将要上升的信号。

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