2009证券资格考试《投资基金》精选考点解析(1)

　　第四节证券投资基金的运作方式

　　依据运作方式不同分为：封闭式基金、开放式基金

　　封闭式基金是指基金规模(基金份额总额)在基金合同期限内固定不变;开放式基金是指基金规模(基金份额总额)不固定，基金份额可以在基金合同约定时间和场所进行中购或者赎回的一种基金运作方式。

　　主要区别：(5点，P9-10)

　　1。期限不同。封闭式基金一般有一个固定的存续期;而开放式基金一般是无期限的。我国《证券投资基金法》规定，封闭式基金的存续期应在5年以上，封闭式基金期满后可以通过一定法定程序延期。目前，我国封闭式基金的存续期大多在15年左右。

　　2。份额限制不同

　　3。交易场所不同

　　4。价格形成方式不同

　　封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。而开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。

　　5。激励约束机制与投资策略不同

　　例题5：按照基金规模是否固定，证券投资基金可以划分为()。

　　A。私募基金和公募基金

　　B。上市基金和不上市基金

　　C。开放式基金和封闭式基金

　　D。契约型基金和公司型基金

　　答案：C

　　第五节证券投资基金的起源与发展

　　一、证券投资基金的起源

　　证券投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国的投资信托公司。

　　初创阶段的基金多为契约型投资信托，投资对象多为债券。

　　二、证券投资基金的发展

　　1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”在美国波士顿成立，这是世界上第一只公司型开放式基金。

　　“马萨诸塞投资信托基金”有三个新的特点：一是基金的组织形式由契约型改变为公司型;二是基金的运作方式由原先的封闭式改变为开放式;三是证券投资基金的回报方式由过去的固定收益方式改变为收益分享、风险分担的分配方式。

　　三、全球基金业发展的趋势与特点(4点，Pl 2)

　　(一)美国占据主导地位，其他国家发展迅猛

　　(二)开放式基金成为证券投资基金的主流产品

　　(二)基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出

　　(四)基金的资金来源发生了重大变化