比较项目

封闭式证券投资基金

开放式证券投资基金

期限不同

有明确的存续期限，在此期限内，基金份额总数一般是固定不变的

没有固定的存续期限

规模限制不同

基金的单位总数是固定的，在存续期限内，基金份额总数一般是固定不变的。

基金份额总数不固定，投资者可以根据需要随时申购或赎回基金份额

交易场所不同

可以在证券交易所上市交易，只能委托证券公司按市价买卖，交易在投资者之间完成

可以向基金管理人提出申购和赎回的要求，交易在基金管理人和基金份额持有人之间进行

价格形成方式不同

主要受二级市场供求关系影响

以基金份额净值为基础，不受供求关系影响

激励约束机制和投资策略不同

没有赎回的压力，基金管理人可实行长期的投资策略，以取得长期经营绩效

客观上也要求必须保留足够的现金资产或投资于变现能力强的资产，以便投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资