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　　2014年证券从业《投资基金》重难点:第三章2

　　第二节　基金的交易、申购和赎回

　　一、封闭式基金的交易

　　(一)上市交易条件(重点掌握，常以多项选择题目出现)

　　1.基金发售规模达到核准规模的80%以上;

　　2.基金合同期限为5年以上;

　　3.基金募集金额不低于2亿元人民币;

　　4.基金份额持有人不少于1000人;

　　5.基金份额上市交易规则规定的其他条件。

　　(二)交易规则

　　投资者买卖封闭式基金必须开立深、沪证券账户或者深、沪基金账户及资金账户。基金账户只能用于基金、国债及其他债券的认购及交易。

　　每个有效证件只允许开设1个基金账户，已开设证券账户的不能再重复开设基金账户。每位投资者只能开设和使用1个资金账户，并只能对应1个股票账户或基金账户。

　　封闭式基金的交易时间为每周一至周五，每天上午9:30-11:30、下午1:00-3:00。

　　交易原则：封闭式基金的交易遵从“价格优先、时间优先”的原则。

　　封闭式基金的报价单位为每份基金价格，申报价格最小变动单位为0.001元人民币，买入与卖出数量为100份或整数倍，单笔最大数量应低于100万份。

　　封闭式基金的交收同A 股一样实行T+1交割、交收。

　　(三)交易费用

　　按照收费标准，我国基金交易佣金不得高于成交金额的0.3%(深圳证券交易所特别规定该佣金水平不得低于代收的证券交易监管费和证券交易经手费，上交所无此规定)，起点5元，由证券公司向投资者收取。目前，封闭式基金交易不收印花税。

　　(四)折溢价率

　　折(溢)价率=(市场价格-基金份额净值)/基金份额净值×100%

　　二、开放式基金的申购和赎回

　　(一)申购、赎回的概念

　　申购：投资者在开放式基金募集期结束后，申请购买基金份额的行为。

　　赎回：投资者要求基金管理人赎回基金份额的行为。

　　(二)申购和认购的区别

　　认购是指在基金设立募集期间，投资者申请购买基金份额的行为。申购指在基金合同生效后，投资者申请购买基金份额的行为。

　　一般，认购期购买基金的费率要比申购期优惠。认购期购买的基金份额一般要经过封闭期才能赎回，申购的基金份额要在申购成功后的第二个工作日才能赎回。

　　在认购期内产生的利息以注册登记中心的记录为准，基金合同生效时自动转换为投资者的基金份额，利息收入增加了投资者的认购份额。

　　购买中，无论认购还是申购，可以多次提交申请，注册登记机构对投资者认购/申购费用按照单个交易账户单笔分别计算。不过，一般，投资者在份额发售期正式受理的认购申请不得撤销。对于在当日基金业务办理时间提交的申购申请，投资者可以在当日15点前提交撤销申请;15点后则无法撤销申请。

　　(三)申购、赎回的原则

　　1.“未知价”交易原则

　　即投资者在申购、赎回时并不能即时获知买卖的成交价格。申购、赎回价格只能以申购、赎回日交易时间结束后，基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算。这与股票、封闭式基金等大多数金融产品按“已知价”原则进行买卖不同。

　　2.“金额申购、份额赎回“原则

　　即申购以金额申请，赎回以份额申请，这是适应“未知价格”情况下的一种最为简便、安全的交易方式。在这种交易方式下，确切的购买数量和卖回金额在买卖当时是无法确定的，只有在交易次日才能获知。

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