查看汇总：2014证券从业资格资格《证券投资基金》章节要点解析汇总

　　第四章 基金管理人

　　第三节基金投资运作管理

　　一、投资决策

　　(一)投资决策机构

　　投资决策委员会，负责指导基金资产的运作，确定基金投资策略和投资组合的原则。投资决策委员会是公司非常设机构，是公司最高投资决策机构。

　　(二)投资决策制定

　　要点八

　　(三)投资决策实施

　　1.投资决策实施就是由基金经理根据投资决策中规定的投资对象、投资结构和持仓比例等，在市场上选择合适的股票、债券和其他有价证券来构建投资组合。

　　2.交易员的地位和作用也相当重要。基金经理下达交易指令后要由交易员负责完成。

　　二、投资研究

　　(一)宏观与策略研究

　　宏观与策略研究主要是针对国家宏观经济状况及市场的研究，提出资产配置建议。

　　(二)行业研究

　　行业研究的主要任务是对各行业的发展环境进行评估，提出行业资产配置建议。

　　(三)个股研究

　　个股研究价值判断是基金管理公司股票投资的落脚点，基金经理在个股投资价值报告基础上决定实际的投资行为。

　　对股票投资价值的估值，主要有四种方法：市盈率、市净率、现金流折现以及经济价值对利息、税收、折旧、摊销前利润。

　　【例题5·单项选择题】对于成长型的股票，()是最常用的辅助估值工具。

　　A.市盈率

　　B.市净率

　　C.现金流折现

　　D.每股盈余成长率

　　【答案】D

　　【例题6·不定项选择题】基金管理公司研究部的研究内容有()。

　　A.宏观与策略研究

　　B.行业研究

　　C.市场研究

　　D.个股研究

　　【答案】ABD

　　三、投资交易

　　交易是实现基金经理投资指令的最后环节。各基金管理公司推行首席交易员负责制，严格执行交易行为准则，对基金经理的交易行为进行约束。

　　要点九

　　四、投资风险控制

　　1.基金管理公司设有风险控制委员会等风险控制机构，负责从整体上控制基金运作中的风险。

　　2.制定内部风险控制制度。

　　3.内部监察稽核控制。

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