二、证券交易的基本要素

　　按交易对象品种划分四种：股票交易、债券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。证券交易的对象就是证券买卖的标的物。

　　例1—3(2012年3月考题·单选题)

　　按照(　　)划分，证券交易种类可划分为股票交易、债券交易、基金交易和其他金融衍生工具交易。

　　A.交易规模

　　B.交易对象

　　C.交易性质

　　D.交易场所

　　【参考答案】B

　　【解析】按照交易对象的品种划分，证券交易种类有股票交易、债券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易等。

　　(一)证券交易的种类

　　1.股票交易

　　股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。前者通常称为上市交易，后者的常见形式是柜台交易。

　　2.债券交易

　　债券交易是以债券为对象进行的流通转让活动。

　　按发行主体来划分，债券主要有三大类：政府债券、金融债券、公司债券。

　　3.基金交易

　　基金交易是以基金为对象进行的流通转让活动。基金分为两类：封闭式基金和开放式基金。

　　(1)封闭式基金

　　在成立后，基金管理公司可以申请其基金在证券交易所上市。如果获得批准，则投资者就可以在二级市场上买卖基金份额。

　　(2)开放式基金

　　①非上市的开放式基金，投资者可以进行基金份额的申购和赎回。其中，一种情况是只允许通过基金管理人及其代销机构办理;另一种情况是既可以通过基金管理人及其代销机构办理，也可以通过证券交易所系统办理。

　　②上市开放式基金除了申购和赎回，也可以在证券交易所市场上进行买卖。上市开放式基金的申购价格和赎回价格，是通过对某一时点上基金份额实际代表的价值即基金资产净值进行估值，在基金资产净值的基础上再加一定的手续费而确定的。

　　例1—4(2012年3月考题·单选题)

　　下列关于开放式基金申购价格和赎回价格的确定，说法正确的是(　　)。

　　A.以资产净值确定

　　B.在资产净值的基础上加一定的手续费确定

　　C.以资产总值确定

　　D.在资产总值的基础上加一定的手续费确定

　　【参考答案】B

　　【解析】开放式基金份额的申购价格和赎回价格，是通过对某一时点上基金份额实际代表的价值即基金资产净值进行估值，在基金资产净值的基础上再加一定的手续费而确定的。

　　4.金融衍生工具交易

　　金融衍生工具，又称金融衍生产品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于后者价格(或数值)变动的派生金融产品。

　　金融衍生工具交易包括权证交易、金融期货交易、金融期权交易和可转换债券交易。

　　(1)权证交易

　　权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结

　　算方式收取结算差价的有价证券。权证具有期权的性质。

　　权证根据不同的划分标准有不同的分类，分为认股权证和备兑权证，认购权证和认沽权证，美式权证、欧式权证、百慕大式权证等。

　　例1—5(2012年3月考题·单选题)

　　权证从内容上看具有(　　)的性质。

　　A.股权

　　B.债权

　　C.存托

　　D.期权

　　【参考答案】D

　　【解析】权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。从内容上看，权证具有期权的性质。

　　(2)金融期货交易

　　金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。金融期货主要有外汇期货、利率期货以及股权类期货三种类型。

　　(3)金融期权交易

　　金融期权交易是指以金融期权合约为对象进行的流通转让活动。

　　金融期权的基本类型是买入期权和卖出期权。按基础资产性质可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权以及互换期权等。

　　(4)可转换债券交易

　　可转换债券交易是指以可转换债券为对象进行的流通转让活动。可转换债券具有债权和期权的双重特性。

　　(二)证券交易的方式

　　现货交易、远期交易和期货交易、回购交易、信用交易。

　　1.现货交易

　　现货交易是证券买卖双方在成交后就办理交收手续。

　　2.远期交易和期货交易

　　远期交易是双方约定在未来某一时刻(或时间段内)按照现在确定的价格进行交易。

　　期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易，即交易双方在集中性的市场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易。

　　远期交易：非标准化，场外进行。

　　期货交易：标准化，多数场内进行。

　　3.回购交易

　　回购交易更多地具有短期融资的属性，通常在债券交易中运用。

　　债券回购交易就是指债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以.某一价格双方再进行反向交易的行为。

　　4.信用交易

　　信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易。因此，信用交易的主要特征在于经纪商向投资者提供了信用，即投资者买卖证券的资金或证券有一部分是从经纪商借入的。

　　融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。

　　例1—6(2012年3月考题·单选题)

　　信用交易是指投资者通过交付保证金取得(　　)信用而进行的交易。

　　A.证券登记结算公司

　　B.证券交易所

　　C.证券经纪商

　　D.投资者保护基金

　　【参考答案】C

　　【解析】信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪商信用而进行的交易，也称为融资融券交易。

　　(三)证券投资者

　　证券投资者是买卖证券的主体，可以是自然人，也可以是法人。证券投资者分为个人投资者和机构投资者。

　　机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。从投资者买卖证券的基本途径来看，主要有两条：一是直接进入交易场所自行买卖证券，二是委托经纪人代理买卖证券。

　　例1—7(2012年3月考题·单选题)

　　我国相关制度规定，证券业管理人员可以买卖(　　)。

　　A.国债

　　B.B股

　　C.可转换债券

　　D.A股

　　【参考答案】A

　　【解析】我国《证券法》规定，证券交易所、证券公司和证券登记结算机构的从业人员、证券监督管理机构的工作人员在任期或者法定期限内，不得直接或者以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。

　　(四)证券公司

　　1.证券公司的定义

　　在我国，证券公司是指依照《中华人民共和国公司法》规定和经国务院证券监督管理机构审查批准的、经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。

　　2.证券公司的设立条件

　　(1)有符合法律、行政法规规定的公司章程。

　　(2)主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元。

　　(3)具有法定的注册资本。

　　(4)董事、监事、高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格。

　　(5)有完善的风险管理与内部控制制度。

　　(6)有合格的经营场所和业务设施。

　　(7)法律、行政法规规定和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。

　　3.证券公司的经营范围(要注意证券公司经营各项业务的最低注册资本金额)

　　(1)证券经纪业务。

　　(2)证券投资咨询。

　　(3)与证券交易、证券投资活动相关的财务顾问。

　　从事上述(1)至(3)项业务的最低注册资本不低于人民币5000万元。

　　(4)证券承销与保荐。

　　(5)证券自营。

　　(6)证券资产管理。

　　(7)其他证券业务。从事(4)至(7)项中的一项的最低注册资本不低于人民币1亿元。

　　从事(4)至(7)项中的两项以上的最低注册资本不低于人民币5亿元。注册资本应是实缴资本。

　　例1—8(2012年3月考题·单选题)

　　(　　)根据审慎监管原则和各项业务的风险程度可以调整证券公司注册资本的最低限额。

　　A.证券交易所会员大会

　　B.国务院证券监督管理机构：

　　C.工商管理局

　　D.人民银行

　　【参考答案】B

　　【解析】经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或者全部业务：(1)证券经纪;(2)证券投资咨询;(3)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;(4)证券承销与保荐;(5)证券自营;(6)证券资产管理;(7)其他证券业务。其中，证券公司经营上述第(1)项至第(3)项业务的，注册资本最低限额为人民币5000万元;经营上述第(4)项至第(7)项业务之一的，注册资本最低限额为人民币1亿元;经营上述第(4)项至第(7)项业务中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。证券公司的注册资本应当是实缴资本。国务院证券监督管理机构根据审慎监管原则和各项业务的风险程度可以调整注册资本最低限额，但不得少于上述规定的限额。

　　(五)证券交易场所

　　证券交易场所是指已发行的证券进行流通转让的市场。证券交易场所分为证券交易所和其他交易场所两大类。

　　1.证券交易所

　　证券交易所是为证券的集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。

　　证券交易所的设立和解散，由国务院决定。

　　证券交易所本身不持有证券，也不进行证券的买卖，当然也不能决定证券交易的价格。

　　证券交易所的职能主要包括：(1)提供证券交易的场所和设施;(2)制定证券交易所的业务规则;(3)接受上市申请、安排证券上市;(4)组织、监督证券交易;(5)对会员进行监管;(6)对上市公司进行监管;(7)设立证券登记结算机构;(8)管理和公布市场信息;(9)中国证监会许可的其他职能。

　　证券交易所不得直接或间接从事以下的事项：(1)以盈利为目的的业务;(2)新闻出版业;(3)发布对证券价格进行预测的文字和资料;(4)为他人提供担保;(5)未经中国证监会批准的其他业务。

　　证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。

　　2.其他交易场所

　　其他交易场所是指证券交易所以外的证券交易市场，包括分散的柜台市场和一些集中性市场。

　　在早期，柜台市场(又称为“店头市场”)是一种重要的形式。银行间债券市场已成为一个重要的场外交易市场。

　　例1—9(2012年3月考题·单选题)

　　(　　)不是场外交易市场。

　　A.银行间债券市场

　　B.债券柜台市场

　　C.证券交易所

　　D.店头市场

　　【参考答案】C

　　【解析】“场外交易市场”也称为其他交易场所，包括分散的柜台市场(又称“店头市场”)和一些集中性市场。证券交易所又称“场内交易市场”，是指在一定的场所、一定的时间，按一定的规则集中买卖已发行证券而形成的市场。

　　(六)证券登记结算机构

　　1.证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。

　　例1—10(2012年3月考题-单选题)

　　中国证券登记结算有限责任公司是(　　)的法人。

　　A.风险自负的营利性

　　B.不以营利为目的

　　C.由证券交易所管理

　　D.经财政部批准设立

　　【参考答案】B

　　【解析】证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。

　　2.证券登记结算机构的职能

　　证券登记结算机构包括以下的职能：

　　(1)证券账户、结算账户的设立和管理。

　　(2)证券的存管和过户。

　　(3)证券持有人名册登记及权益登记。

　　(4)证券和资金的清算交收及相关管理。

　　(5)受发行人委托派发证券权益。

　　(6)依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务。

　　(7)中国证监会批准的其他业务。

　　3.证券登记结算机构需要采取的保证业务正常进行的措施

　　证券登记结算机构需要采取以下措施保证业务的正常进行：

　　(1)制定完善的风险防范制度和内部控制制度。

　　(2)建立完善的技术系统，制定由结算参与人共同遵守的技术标准和规范。

　　(3)建立完善的结算参与人准人标准和风险评估体系。

　　(4)要对结算数据和技术系统进行备份，制定业务应急应变程序和操作流程。

　　同时，为防范证券结算风险，我国还设立了证券结算风险基金，用于垫付或弥补因违约交收、技术故障、操作失误、不可抗力造成的证券登记结算机构的损失。

　　4.中国证券登记结算有限责任公司是我国的证券登记结算机构。该公司在上海和深圳两地各设一个分公司。

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