二、证券投资基金的分类

　　(一)按基金的组织形式不同，基金可分为契约型基金和公司型基金。

　　契约型基金又称为“单位信托”，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

　　公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。

　　公司型基金在组织形式上与股份有限公司类似，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金的投资业务。

　　1.公司型基金的特点：

　　(1)基金的设立程序类似于一般的股份公司，基金本身为独立法人机构。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的财务顾问或管理人来经营、管理基金资产。

　　(2)基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大会。基金资产归公司所有。

　　2.契约型基金与公司型基金的区别：

　　(1)资金的性质不同。契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产;公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人资本。

　　(2)投资者的地位不同。契约型基金的投资者既是基金的委托人，又是基金的受益人，即享有基金的受益权。公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者大。

　　(3)基金的营运依据不同。契约型基金依据基金契约营运基金，公司型基金依据投资公司章程营运基金。

　　【例题·判断题】契约型基金和公司型基金在法律依据、组织形式以及有关当事人的地位等方面是不同的，它们的投资方式也是不同的。(　)

　　A.正确

　　B.错误

　　『正确答案』B

　　『答案解析』投资方式相同，都是将投资者的资金集中起来，按照基金设立时所规定的投资目标和策略，将基金资产分散投资于众多的金融产品上，获取收益后再分配给投资者的投资方式。

　　(二)按基金运作方式不同，基金可分为封闭式基金和开放式基金。

　　封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的基金。

　　决定基金期限长短的因素主要有两个：一是基金本身投资期限的长短。二是宏观经济形势。

　　【例题1·单选题】下列各项中，对封闭式基金的认识不正确的是(　)。

　　A.经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变

　　B.基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易

　　C.基金份额持有人不得申请赎回

　　D.投资者可以通过证券经纪商在一级市场和二级市场上进行基金的买卖

　　『正确答案』D

　　『答案解析』封闭式基金的投资者只能通过证券经纪商在二级市场上进行基金的买卖。

　　【例题2·判断题】封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。(　)

　　A.正确

　　B.错误

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本题所述是正确的，封闭式基金的期限是指基金的存续期，即基金从成立起到终止之间的时间。

　　开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。为了满足投资者赎回资金、实现变现的要求，开放式基金一般都从所筹资金中拨出一定比例，以现金形式保持这部分资产。这虽然会影响基金的盈利水平，但作为开放式基金来说是必需的。

　　封闭式基金与开放式基金有以下主要区别：

　　1.期限不同;

　　2.发行规模限制不同;

　　3.基金份额交易方式不同;(绝大多数开放式基金不上市交易)

　　4.基金份额的交易价格计算标准不同;

　　封闭式基金与开放式基金的基金份额除了首次发行价都是按面值加一定百分比的购买费计算外，以后的交易计价方式不同。封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映单位基金份额的净资产值。

　　开放式基金的交易价格则取决于每一基金份额净资产值的大小，其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受市场供求影响。

　　5.基金份额资产净值公布的时间不同;

　　封闭式基金一般每周或更长时间公布一次，开放式基金一般在每个交易日连续公布。

　　6.交易费用不同;

　　投资者在买卖封闭式基金时，在基金价格之外要支付手续费;投资者在买卖开放式基金时，则要支付申购费和赎回费。

　　7.投资策略不同。

　　封闭式基金在封闭期内基金规模不会减少，因此可进行长期投资，基金资产的投资组合能有效地在预定计划内进行。

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