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　　企业(公司)直接融资的方式及特征

　　企业融资是以企业的资产、权益和预期收益为基础，筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。

　　企业(公司)直接融资主要有股票融资和债券融资两种方式。

　　1.股票融资

　　优点：

　　(1)筹资风险小。

　　(2)股票融资可以提高企业知名度，为企业带来良好的声誉。

　　(3)股票融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还。

　　(4)没有固定的利息负担。

　　(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。

　　缺点：

　　(1)资本成本较高。

　　(2)股票融资上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求。

　　(3)容易分散控制权。

　　(4)新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可以引起股价的下跌。

　　2.债券融资

　　优点：

　　(1)债券融资具有避税作用。

　　(2)债券融资具有财务杠杆作用。

　　(3)债券融资具有资本结构优化作用。

　　缺点：债券融资具有担保风险和财务风险。

　　考点练习：

　　1.公司(企业)直接融资的方式主要有()。

　　I.股票融资

　　II.出售外汇

　　III.债券融资

　　IV.出售黄金

　　A. I、II、III、IV

　　B. I、II

　　C. I、IV

　　D. I、III

　　【答案】D

　　【解析】公司(企业)的直接融资方式主要是股票融资和债券融资。

　　2.股票融资的缺点有()。

　　I.资本成本较高

　　II.容易分散控制权

　　III.投资收益小

　　IV.筹集的资金不具有稳定性

　　A. I、II、III、IV

　　B. I、II

　　C. I、IV

　　D. I、II、III

　　【答案】B

　　【解析】股票融资的缺点包括：(1)资本成本较高。(2)股票融资上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求。(3)容易分散控制权。(4)新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可以引起股价的下跌。

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