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　　第二章 证券市场主体

　　本章考情分析

　　本章主要阐述证券发行人、证券投资者、中介机构、自律性组织、监管机构等内容，分数30分左右，属于非常重要的章节。

　　本章需要重点把握的问题：

　　(1)直接、间接融资的区别

　　(2)不同合格投资者的含义

　　(3)证券公司业务类型

　　(4)我国金融市场发展现状

　　1、直接融资亦称“直接金融”，是指拥有暂时闲置资金的单位(包括企业、机构和个人)与资金短缺、需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。

　　2、间接融资是直接融资的对称，亦称“间接金融”，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。

　　3、(1)直接融资:商业信用、国家信用、消费信用、民间个人信用。

　　(2)间接融资:银行信用、消费信用。

　　消费信用(直接)：工商企业或银行以商品或货币的形式向个人消费者提供的信用。债务人为个人，举债的目的是消费。消费信用的形式包括:一是工商企业为信用主体，向消费者提供以赊销、分期付款等形式的商品信用;二是银行及其他金融机构为信用主体，向消费者提供消费性质的信用。【这里强调的是银行作为资金提供方】

　　消费信用(间接)：银行向消费者个人提供用于购买住房或耐用消费品的贷款。【这里强调特殊用途的银行贷款，银行作为中介】

　　4、QFII制度是一国(地区)在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。合格境外机构投资者可以参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。

　　5、RQFII试点业务借鉴了合格境外机构投资者制度的经验，但又有几点变化:一是募集的投资资金是人民币而不是外汇;二是RQFII机构限定为境内基金管理公司和证券公司的香港子公司;三是投资的范围由交易所市场的人民币金融工具扩展到银行间债券市场;四是在完善统计监测的前提下，尽可能地简化和便利对RQFII的投资额度及跨境资金收支管理。

　　6、合格境内机构投资者(QDII)

　　是指符合《合格境內机构投资者境外证券投资管理试行办法》规定,经中国证券监督管理委员会批准在中华人民共和国境內募集资金,运用所募集的部分或者全部资金以资产组合方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。

　　7、根据《证券公司分类监管规定》,中国证监会根据证券公司评价计分的高低,将证券公司分为:(5类11级)

　　A(AAA、AA、A)

　　B(BBB、BB、B)

　　C(CCC、CC、C)

　　D

　　E

　　8、(1)独资企业是指依照《独资企业法》在中国境内设立,由个自然人投资,财产为投资人个人所有,投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。

　　(2)合伙企业,是指自然人、法人和其他组织依照《中华人民共和国合伙企业法》在中国境内设立的,由两个或两个以上的自然人通过订立合伙协议,共同出资经营、共负盈亏、共担风险的企业组织形式。

　　(3)股份有限公司和有限责任公司

　　1.在成立条件和募集资金方面有所不同

　　有限责任公司：有限责任公司的成立条件比较宽松一点;只能由发起人集资，不能像社会公开募集资金;50个以下股东。

　　股份有限公司：成立条件比较严格;可以向社会公开募集资金;2人以上200人以下的发起人，股东人数没有限制。

　　2.股份转让难易程度不同

　　有限责任公司：股东转让自己的出资有严格的要求受到的限制较多，比较困难。

　　股份有限公司：股东转让自己的股份比较自由。

　　3.股权证明形式不同

　　有限责任公司：股东的股权证明是出资证明书，出资证明书不能转让、流通。

　　股份有限公司：股东的股权证明是股票，股票可以转让、流通。

　　4.股东会、董事会权限大小和两权分离程度不同

　　有限责任公司：股东人数相对比较少，召开股东会等也比较方便，因此股东会的权限较大，董事经常是由股东自己兼任的，在所有权和经营权的分离上，程度较低。

　　股份有限公司：股东人数较多且分散，召开股东会比较困难，股东会的议事程序也比较复杂，所以股东会的权限有所限制，董事会的权限较大，在所有权和经营权的分离上，程度也比较高。

　　9、在我国,社保基金主要由社会保障基金和社会保险基金两部分组成。

　　(1)社会保障基金的资金来源包括国有股减持划入的资金和股权资产、中央财政拔入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益。【主要来源:国家划拨】

　　(2)社会保险基金是指社会保险制度确定的用于支付劳动者或民在患病、年老伤残、生育、死亡、失业等情况下所享受的各项保险待遇的基金,一般由企业等用人单位(雇主)和劳动者(雇员)或公民个人缴纳的社会保险费以及国家财政给予的一定补贴形成

　　【主要来源:企业上缴】

　　10、不同的投资者对风险的态度各不相同,理论上可以将投资者区分为风险偏好型、风险中立型和风险回避型。

　　证券公司是证券市场投融资服务的提供者。另一方面,证券公司也是重要的机构投资者。美国“投资银行”,英国“商人银行”。

　　12、证券公司主要业务的种类及内容:

　　(1)证券经纪业务:是指证券公司接受客户委托代客户买卖有价证券的业务。

　　(2)证券投资咨询业务:是指从事证券投资咨询业务的机构及其咨询人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。

　　(3)与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务:为企业申请证券发行和上市提供改制改组、资产重组、前期辅导等方面的咨询服务。

　　(4)证券承销与保荐业务:1、证券承销是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。2、保荐:担保推荐。

　　(5)证券自营业务:证券自营业务是指证券公司以自己的名义,以自有资金或者依法筹集的资金,为本公司买卖在境内证券交易所上市交易等证券。目的:获取盈利的。

　　(6)证券资产管理业务:证券公司作为资产管理人,根据有关法律、法规和与投资者签订的资产管理合同,按照资产管理合同约定的方式、条件、要求和限制,为投资者提供证券及其他金融产品的投资管理服务,以实现资产收益最大化的行为。

　　(7)融资融券业务:指向客户出借资金供其买入上市证券或者岀借上市证券供其卖岀,并收取担保物的经营活动。

　　(8)证券公司中间介绍(IB)业务:是指机构或者个人接受期货经纪商的委托,介绍客户给期货经纪商并收取定佣金的业务模式。

　　(9)直接投资业务：券商对非公开发行公司的股权进行投资，投资收益通过以后企业的上市或购并时出售股权兑现。

　　13、证券金融公司转融通：是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动可理解为证券金融公司与证券公司之间的融资融券业务。

　　14、国际证券市场的监管目标：

　　保护投资者

　　保证证券市场的公平、效率和透明

　　降低系统性风险

　　15、(一)专用证券账户(在证券登记结算机构开立)

　　(1)转融通专用证券账户

　　(2)转融通担保证券账户

　　(3)转融通证券交收账户

　　(二)专用资金账户

　　(1)转融通专用资金账户(在商业银行开立)

　　(2)转融通担保资金账户(在证券登记结算机构)

　　(3)转融通资金交收账户(在证券登记结算机构)

　　16、融资融券账户

　　证券公司信用账户

　　在证券登记结算机构开立(融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户、信用交易资金交收账户)

　　在商业银行开立(融资专用资金账户、客户信用交易担保资金账户)

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