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　　股利政策、股份变动等与股票相关的资本管理概念

　　考点解读

　　股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。股利政策体现了公司的发展战略和经营思路，稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健经营的重要指标。

　　1.派现。派现也称现金股利，指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。

　　2.送股。送股也称“股票股利”，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为。

　　3.资本公积金转增股本。资本公积转增股本是在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或“股本”账户，并按照投资者所持有的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。

　　4.四个重要日期。

　　(1)股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

　　(2)股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。

　　(3)除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后(含本日)买入的股票不再享有本期股利。

　　(4)派发日，即股利正式发放给股东的日期。根据证券存管和资金划转的效率不同，通常会在几个工作日之内到达股东账户。

　　5.股票分割与合并

　　股票分割又称“拆股”“拆细”，是将1股股票均等地拆成若干股。股票合并又称“并股”，是将若干股股票合并为1股。

　　从理论上说，不论是分割还是合并，将增加或减少股东持有股票的数量，但并不改变每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重。理论上，股票分割或合并后股价会以相同的比例向下或向上调整，但股东所持股票的市值不发生变化。也就是说，如果把1股分拆为2股，则分拆后股价应为分拆前的一半;同样，若把2股并为1股，并股后股价应为此前的两倍。

　　6.增发、配股、转增股本与股份回购

　　(1)增发

　　增发指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发，也可以向少数特定机构或个人增发。增发之后，公司注册资本相应增加。

　　(2)配股

　　配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。

　　(3)转增股本

　　转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。

　　(4)股份回购

　　上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为“股份回购”。

　　真题精选

　　1、()是指证券不再含有最近已宣布的送股、配股及转增权益。

　　A.除息

　　B.除权

　　C.派发

　　D.含权

　　正确答案是：B

　　2、下列关于派现的说法，正确的是()。

　　Ⅰ.派现也称现金股利，股东需支付所得税

　　Ⅱ.我国对个人投资者获取上市公司现金分红适用的利息税率为10%，目前减半征收

　　Ⅲ.机构投资者由于本身需要交纳所得税，为避免双重税负，在获取现金分红时不需要缴税

　　Ⅳ.现金股利的发放会导致公司资产和股东权益减少同等数额，导致公司现金流出

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　正确答案是：C

　　解析：第Ⅱ项，自2013年1月1日起，我国实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策。个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，持股期限在1个月以内(含)，其股息所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年的(含)，暂减按50%计入应纳税所得额;持股期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。

　　3、下列有关股份回购，说法正确的是()。

　　A.上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票

　　B.上市公司利用自有资金，从非公开市场上买回发行在外的股票

　　C.上市公司利用闲散资金，从公开市场上买回发行在外的股票

　　D.上市公司利用流动资金，从公开市场上买回发行在外的股票

　　正确答案是：A

　　解析：上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为“股份回购”。股份回购通常采用以下三种方法：(1)公司向普通投资者一样在二级市场上按股票当前市场价格购买自己的股票;(2)要约回购;(3)目标回购。

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