《金融市场基础知识》第四章为考试的重中之重，而股票估值为本章新增章节，无疑会是新大纲考试的重点，涉及的计算题较多，大家一定要重视。

现值类计算题

　　(1) 现值的概念

　　现在值即现值，是指将来货币金额的现在价值。俗称“本金”。通常记作PV。

　　(2)现值的计算公式

　　①单利现值的计算公式为：PV=FV÷(1+i×t)。单利是指按照固定的本金计算的利息，是计算利息的一种方法。

　　②复利(利滚利)现值的计算公式为：PV=FV/(1+i)n

　　复利是指在每经过一个计息期后，都要将所生利息加入本金，以计算下期的利息。

　　其中：FV表示终值，PV表示本金或现值，i为年利率，n为年限。

　　习题

　　1. 甲公司发行了面值为1000元的5年期零息债券，现在的市场利率为5%，则该债券的现值为()。

　　A.750.00元

　　B.783.53元

　　C.770.00元

　　D.680.58元

　　2. 若年利率为8%，现在应一次存入银行( )万元，才能在2年后一次取出10万元。

　　A.7.55

　　B.8.64

　　C.7.89

　　D.8.57

　　参考答案：D

终值类计算题

　　1.终值的概念：终值表示的是货币时间价值的概念。终值，又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。通常记作FV。已知期初投入的现值为PV，求将来值即第n期期末的终值FV，也就是求第n期期末的本利和，年利率为i。

　　2.终值的公式：

　　单利终值的计算公式为：FV =PV×(1+i×t)，其中FV为终值，pv为本金，i为年利率，t为计息时间;

　　复利终值的计算公式为：FV=PV×(1+i)n

　　习题

　　1. A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差( )元。

　　A.33.1

　　B.31.3

　　C.0

　　D.13.31

　　参考答案：A

　　2. 某投资者投资10000元购买一只期限为2年，收益为10%的债券，债券到期后一次性结算，期间没有任何现金收入，则按照复利计算，该项投资终值为()。

　　A.11800.00元

　　B.12100.00元

　　C.12050.00元

　　D.12000.00元

相对估值法

　　一：市盈率

　　市盈率指标是股票价格和每股收益的比率，该指标表示盈余和股价之间的关系，用公式表达为：市盈率(P/E)=每股价格÷每股收益(年化)。根据市盈率偏高或偏低，判断该股票价格被高估还是低估。

　　例题一：一只股票每股市价10元，每股净资产2元，每股收益0.5元，这只股票市盈率为()。

　　A.5

　　B.20

　　C.0.2

　　D.40

　　参考答案：B

　　解析：市盈率指标表示股票价格和每股收益的比率，该指标揭示了盈余和股价之间的关系，用公式表达为：市盈率=每股市价/每股收益(年化)，则市盈率=10/0.5=20。

　　例题二：某上市公司2014年末财务数据以及股票价格如下：

　　该公司市盈率为()。

　　A.25

　　B.20

　　C.30

　　D.45

　　参考答案：A

　　解析：A每股收益=净利润/股本总数=24 000/80 000=0.3(元)，对盈余进行估值的重要指标是市盈率。市盈率(P/E)=每股市价/每股收益(年化)。 所以，市盈率=7.5/0.3=25(倍)。

　　二：市净率(P/B)

　　市价/账面价值比率(P/B)是衡量公司价值的重要指标，这就是市净率的表达公式，即：市净率=每股市价÷每股净资产

　　例题：A公司的每股市价为8元，每股净资产为4元，则A公司的市净率倍数为( )

　　A.0.5

　　B.1

　　C.2

　　D.4

　　参考答案：C

　　解析：市净率=股价 / 每股净资产=8/4=2

　　三：市销率(P/S)

　　市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。

　　市销率公式：P/S=股价 / 每股收入=总市值 / 销售收入

　　例题：A公司的每股市价为8元，每股销售收入为10元，则A公司的市销率倍数为( )

　　A.0.8

　　B.1

　　C.1.25

　　D.4

　　参考答案：A

　　解析：市销率=股价 / 每股销售收入=8/10=0.8

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