2009年证券考试证券基础知识课堂笔记：第四章

　　(三)国债基金、股票基金、货币市场基金、指数基金定义

　　国债基金是以国债为主要投资对象的基金，收益受市场利率的影响大(反向运动)

　　股票基金以股票为投资对象的基金，追求资本利得和长期资本增值 。股票基金的优点：可选择多种风险型股票，克服区域性投资限制，变现性强;流动性强 由于股票基金对证券市场的影响大，各国对股票基金的监管很严格

　　货币市场基金：以银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据以及商业票据等金融工具为投资对象的基金，收益与市场利率变动一致

　　我国的货币市场基金的五准四不准见书中P85

　　指数基金： 以某一股价指数为投资对象的基金。基金收益随指数的波动而波动，指数升，收益增，反之亦然。四点优势：P85

　　(四)成长型、收入型和平衡型基金

　　成长型：追求基金资产的长期增值;投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司

　　收入型：追求当期收入最大化，投资对象为收入相对稳定，风险小，成长潜力小的资产。可以分为固定收入型和权益收入型

　　平衡型：既要成长，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性

　　(五)交易所交易的开放式基金

　　交易所交易的开放式基金定义：是传统封闭式基金的交易便利性与开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金

　　1、ETF 是英文 Exchange Traded Funds 的简称，上证命名“交易型开放式指数基金”

　　特点：可以像封闭式基金在二级市场买卖;可以像封闭式基金申购和赎回(是股票而不是现金)

　　(1)产生

　　1991 年多伦多证券交易所推出的指数参与份额(TIPs)是严格意义上出现的交易所基金，终止于2000年

　　现存最早的是美国证券交易所(AMEX)于1993年推出的标准普尔存托凭证(SPDRs)

　　2004 年 12月 30日华夏推出上证50交易交易型开放式指数证券投资基金(简称50ETF)，2005 年 2月 23日 在上交所交易，2006年2月21日，易方达深证100ETF，是深交所推出的第一只ETF

　　(2)ETF的运行

　　①参与主体：发起人、受托人、投资者② 基础指数选择及模拟 指数型ETF能否发行成功与基础指数(大量的市场参与者广泛使用的指数)有关③构造单位的分割ETF的发行量取决于每构造单位净值的高低④构造单位的申购于赎回：ETF分两个市场，投资者可以在一级市场进行ETF的申购于赎回，也可以在二级市场可以交易

　　2、上市开放式基金(LOF) 是英文 Listed Open - ended Funds 简称

　　特点：可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回、在交易所进行基金份额交易并通过份额转托管机制将场外与场内市场有机联系在一起

　　2004 年 10月 14 日 南方基金管理公司募集设立“南方积极配置证券投资基金”，2005 年 12 月 20 日 在深交所交易 到2005年底，15只LOF在深交所交易。ETF 与 LOF相比，LOF 不一定采用指数基金模式，申购赎回均以现金进行，世界首创。