2009年证券考试《证券基础知识》精讲班讲义(3)

　　累积优先股

　　累积优先股是指历年股息可累积发放。由于公司亏损等原因不能正常发放优先股股息，可以累积由以后营业年度的盈利发放

　　有的国家规定，公司在分派当年盈利时，必须首先将当年和往年累积的优先股股息付清，在没有补足优先股股息之前，不能发放普通股股利

　　在实践中，有时累积优先股股东的股息也并不一定必然补足，如果公司积累了优先股股息，又打算发放普通股股息，则允许前者转换成为普通股，这有利于保护优先股股东的利益。

　　非累积优先股

　　定义：股息以营业年度进行结清，不累积

　　特点：股息发放以每个营业年度为界，当年结清。若公司本年度的盈利不足以支付全部优先股股息时，所欠缺的部分不予累积计算，股东也不能要求公司在以后营业年度补发。

　　对公司而言，不负担以往营业年度优先股股息负担，不加重公司付息分红的负担。而对于股东而言，收入的不稳定性差，因为公司盈利时才能获取固定的利息，公司盈利少时则得不到固定的股息

　　大多数优先股为累积优先股

　　参与优先股

　　定义：除了分得本期固定股息外，与普通股东一起参与本期剩余盈利的分配

　　前提：足够的盈余、普通股东分得的股利不少于优先股股东的股息。

　　分类：全部优先股票与部分参与优先股票

　　非参与优先股票：按规定分得本期固定股息外，无权再参与对本期利润分配

　　可转换优先股

　　股票发行后允许在一定条件下持有者将其转换成为其他种类的股票

　　转换对公司的意义：一是发行困难时争取投资者;二是较低的利息可以减轻利息负担

　　对投资者的意义：多了选择投资种类的机会。 公司盈利少时，不行使转换权利，相反则行使。