文章责编:柳絮随风
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第六章:证券市场运行
第一节 发行市场和交易市场
证券市场:证券买卖交易的场所,也是资金的供求中心。
市场按其功能可划分为发行市场和流通市场。
发行市场 - 一级市场 - 初级市场,是发行人通过发行证券筹集资金的市场;
流通市场 - 二级市场 - 次级市场,是买卖发行证券的市场
两者的关系:·两者是证券市场的组成部分,是一个整体;
·发行市场是基础和前提,前者发行的种类、数量和方式决定了后者的规模和运行,后者是前者扩展的必要条件;
·流通市场的交易价格制约和影响着发行价格,这是发行时需考虑的重要因素
一、证券发行市场
(一)证券发行市场的含义
定义:发行人向投资者出售证券的市场,是一个无固定场所的无形市场。
作用:
1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。发行者参照各类证券的期限、收益水平、参与权、流通性、风险度、发行成本等,根据需要和可能来选择,确定发行证券的种类,并依据市场的供求关系和价格行情决定发行的数量和价格。
2、为资金供应者提供投资和获利的机会,实现储蓄向投资转化。
3、形成资金流动的收益导向机制,促进资源配置的不断优化。
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