2009年证券考试《证券基础知识》精讲班讲义(7)

　　第二节 证券价格指数

　　一、股票价格平均数和股价指数

　　(一)股票价格指数的编制步骤

　　分四步：1、选择样本股 2、选定某基期 3、计算计算期平均股价或市值 4、指数化

　　(二)股票价格平均数

　　定义：采用股价平均法，用来度量所有样本股经调整后的价格商品的平均值

　　1、简单算术股价平均数：以样本股的每日收盘价的和除以样本数： P=(P1+P2+……Pn)/n

　　2、加权股价平均数：以各样本股票的成交量或者发行量为权数计算出来的平均数，前者为平均成交价，后者为平均收盘价

　　3、修正股价平均数：在简单算术股价平均数的基础上，发生拆股配股时，需要修正除数

　　修正股价平均数

　　由于股票发生拆股、增资配股时，通过变动除数消除影响。新的除数计算方法为：用拆股前的平均数去除拆股后的总价格。修正股价平均数的计算方法：用新除数去除拆股后的总价格

　　道琼斯股价平均数就采用修正方法进行计算，当股票分割、增资扩股或配股变动10%后，就修正除数。

　　(三)股票价格指数

　　定义：将计算期的股价与某一基期的股价相比较的相对变化指数，反映市场股票价格的相对水平。

　　股票价格指数的计算方法

　　1、简单算术股价指数又有相对法和综合法之分

　　(1)相对法：首先计算各样本股的个别指数，再加总计算算术平均数

　　(2)综合法：首先将样本股票基期价格和计算期价格加总，再求指数

　　2、加权股价指数

　　(1)基期加权法 - 拉氏指数：采用基期发行量或者成交量为权数

　　(2)计算期加权法 - 派氏指数：采用计算期发行量或者成交量为权数

　　(3)几何平均法 - 费雪理想式：拉氏指数和派氏指数的几何平均