第三节 证券市场的产生与发展

　　一、证券市场产生原因

　　(一)社会化大生产和商品经济的发展 客观上需要新的筹集资金手段。自身积累、银行借款不能满足巨额资金需求

　　(二)股份公司的产生：证券市场产生和发展的现实基础和客观要求。企业组织结构的变化，出现了通过发行股票和债券筹集资金的市场

　　(三)信用制度的发展：证券市场的产生成为必然。信用工具一般有流通变现的要求，要求有流通市场。

　　二、证券市场发展

　　(一)萌芽1602 年，世界上第一个股票交易所在荷兰的阿姆斯特丹成立1698年 柴思胡同——乔纳森咖啡馆，因众多经纪人在此交易而闻名;1773年 英国第一家证券交易所在该咖啡馆(乔纳森咖啡馆)成立;1802年获得英国政府批准;1790 年，美国第一个证券交易所在费城成立 ;1792 年 5 月 17 日，华尔街梧桐树协定，订立最低佣金标准以及其它交易条款 ;1793 年，汤迪咖啡馆在纽约从事证券交易 ;1817 年更名为纽约证券交易会， 1863 年更名为纽约证券交易所 ;纽约证券交易所在独立战争之前主要从事政府债券交易，之后股票交易盛行

　　(二)初步发展

　　股份公司数量大增(1911-1920 英 64000家，1921-193086000家); 至此90%的资本出于股份公司的控制之下;1921-1930全世界共发行优价证券6000亿法郎

　　(三)停滞阶段：1929-1933经济大危机

　　(四)恢复阶段：二战以后-20世纪60年代

　　(五)加速发展阶段：20世纪70年代

　　三、证券市场的发展现状

　　(一)证券市场一体化、

　　(二)投资者法人化， 机构投资者快速成长

　　(三)金融创新深化：金融衍生产品层出不穷

　　(四)金融机构混业化1999 年 11 月 4 日金融服务现代化法案标志混业经营

　　(五)交易所重组与公司化

　　(六)证券市场网络化

　　(七)金融风险复杂化

　　(八)金融监管合作化