第二章 股票

　　第一节 股票的特征与类型

　　掌握股票的定义、性质、特征和分类方法;熟悉普通股票与优先股票、记名股票与不记名股票、有面额股票与无面额股票的区别和特征。

　　一、股票的定义

　　股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益的、并据以获取股息和红利的凭证。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权，是一种所有权凭证。

　　股票应载明的事项：公司名称、公司登记成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号。

　　股票由法定代表人签名，公司盖章。(股份公司的法人代表是董事长而非总经理)

　　二、股票的性质

　　1、股票是有价证券: 持有有价证券，一方面表示拥有一定价值量的财产，另一方面也表明有价证券持有人可以行使该证券所代表的权利。股票具有有价证券的特征：第一，虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券;第二，股票与它代表的财产权有不可分离的关系。

　　2、股票是要式证券：股票应具备《公司法》规定的有关内容，如果缺少规定的要件，股票就无法律效力。

　　3、股票是证权证券。证券可分为设权证券和证权证券。设权证券是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。证权证券是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是权利的载体，权利是已经存在的。

　　4、股票是资本证券：股票是投入股份公司资本份额的证券化，属于资本证券。股票独立于真实资本之外，在股票市场进行着独立的价值运动，是一种虚拟资本。)

　　5、股票是综合权利证券：股票不属于物权证券，也不属于债权证券，而是一种综合权利证券。股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利

　　三、股票的特征(多选)

　　1、收益性：来源于股份公司发放的股息红利和证券市场上的资本利得;

　　2、风险性：预期收益的不确定性;

　　3、流动性：判断流动性强弱的三个方面：市场深度、报价紧密度、价格弹性(恢复能力)

　　通常情况下，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票的流动性强于非上市公司股票。

　　4、永久性：是指股票所载有权利的有效权利的有效性是始终不变的，因为它是一种无期限的法律凭证。股东与股份公司的稳定关系;

　　5、参与性：是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性

　　4、4个重要日期：

　　(1)股利宣布日：即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

　　(2)股权登记日：即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期。

　　(3)除息除权日：通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后(含本日)买入的股票不再享有本期股利。

　　(4)派发日：即股利正式发放给股东的日期

　　(二)股票分割与合并

　　股票分割又称拆股、拆细，是将l股股票均等地拆成若干股。

　　股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股。

　　(三)增发、配股、转增股本与股份回购

　　1、增发：指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发，也可以向少数特定机构或个人增发。

　　(1)增发之后，公司注册资本相应增加。

　　(2)增资之后，若会计期内在增量资本未能产生相应效益，将导致每股收益下降，则称为稀释效应，会促成股价下跌;

　　若增发价格高于增发前每股净资产，则增发后可能会导致公司每股净资产增厚，有利于股价上涨;

　　(3)增发总体上增加了发行在外的股票总量，短期内增加了股票供给，若无相应需求增长，股价可能下跌。

　　2.配股

　　配股是面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。现实中，由于配股价通常低于市场价格，配股童市之后可能导致股价下跌。

　　3.转增股本

　　转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生任何变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。

　　4.股份回购。上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为股份回购。

　　我国《公司法》规定，公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：减少公司注册资本;与持有本公司股份的其他公司合并;将股份奖励给本公司职工;股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。

　　通常，股份回购会导致公司股价上涨。原因主要包括:

　　(1) 股份回购改变了原有供求平衡，增加需求，减少供给;

　　(2)公司通常在股价较低时实施回购行为，而市场一般认为公司基于信息优势作出的内部估值比外部投资者的估值更准确，从而向市场传达了积极的信息。

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