第三节 证券投资基金的费用与资产估值

　　熟悉基金的管理费、托管费、运作费的含义和提取规定;掌握基金资产净值的含义;熟悉基金资产总值以及基金资产的估值方法。

　　一、证券投资基金的费用

　　基金从设立到终止都要支付一定的费用。通常情况下，基金所支付的费用主要有以下几个方面：

　　(一)基金管理费

　　基金管理费是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用，即管理人为管理和操作基金而收取的费用。基金管理费通常按照每个估值日基金净资产的一定比率(年率)逐日计提，累计至每月月底，按月支付。管理费率的大小通常与基金规模成反比，与风险成正比。基金规模越大，风险越小，管 理费率就越低;反之，则越高。不同的国家及不同种类的基金，管理费率不完全相同。在美国，各种基金的年管理费率通常在基金资产净值的1%左右。在各种基金 中，货币市场基金的年管理费率最低，约为基金资产净值的0.25%～l%;其次为债券基金，约为0.5%～l.5%;股票基金居中，约为1%～l.5%; 认股权证基金约为l.5%一2.5%。我国基金的年管理费率最初为2.5%，随着基金规模的扩大和竞争的加剧，管理费有逐步调低的倾向。目前，我国基金大 部分按照l.5%的比例计提基金管理费，债券型基金的管理费率一般低于l%，货币基金的管理费率为0.33%。管理费通常从基金的股息、利息收益中或从基金资产中扣除，不另向投资者收取。

　　(二)基金托管费

　　基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用。托管费通 常按照基金资产净值的一定比率提取，逐日计算并累计，按月支付给托管人。托管费从基金资产中提取，费率也会因基金种类不同而异，如香港怡富东方小型企业信托基金的托管费率为0.20%;而香港渣打世界投资基金支付的托管年费分得更细，股票基金为基金资产净值的0.25%，债券基金为基金资产净值的 0.125%。目前，我国封闭式基金按照0.25%的比例计提基金托管费，开放式基金根据基金合同的规定比例计提，通常低于0.25%;股票型基金的托管费率要高于债券型基金及货币市场基金的托管费率。我国规定，基金托管人可磋商酌情调低基金托管费，经中国证监会核准后公告，无须为此召开基金持有人大会。

　　(在基金费用部分将原来的其他费用细分为基金交易费，基金运作费，基金销售服务费)

　　(三)基金交易费

　　基金交易费是指基金在进行证券买卖交易时发生的相关交易费用，目前，我国证券投资基金的交易费用主要包括：印花税，交易佣金，过户费，经手费，证管费

　　四，基金运作费

　　基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费，律师费，上市年费，信息披露费，分红手续费，持有人大会费，开户费，银行汇划手续费等。按照有关规定，发生的这些费用如果影像基金份额净值小数点后第五位的，即发生的费用大于基金净值十万分之一，应采取预提或待摊的方法计入基金损益。发生的费用如果不影响基金份额净值小数点后第五位的，即发生的费用小于基金净值的十万分之一，应与发生时直接计入基金损益。

　　五，基金销售服务费

　　目前只有货币市场基金以及其他经中国证监会核准的基金产品收取基金销售服务费，基金管理人可以依照先关规定从基金财产中持续计提一定比列的销售服务费，收取销售服务费的基金通常不再收取申购费。

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