2.证券交易所的组织形式。

　　证券交易所的组织形式大致可以分为两类，即公司制和会员制。公司制的证券交易所是以股份有限公司形式组织并以盈利为目的法人团体

　　会员制交易所是一个由会员自愿组成的，不以营利为目的的社会法人团体。交易所设会员大会、理事会和监察委员会。

　　我国《证券法》规定，证券交易所的设立和解散由国务院决定。设立证券交易所必须制定章程，证券交易所章程的制定和修改，必须经国务院证券监督管理机构批准。

　　上海证券交易所于l990年12月19日正式营业;深圳证券交易所于l991 年7月3日正式营业。两家证券交易所均按会员制方式组成，是非营利性的事业法人。

　　会员大会是证券交易所的最高权力机构，具有以下职权：(1)制定和修改证券交易所章程;(2)选举和罢免会员理事;(3)审议和通过理事会、总经理的工作报告;(4)审议和通过证券交易所的财务预算、决算报告;(5)决定证券交易所的其他重大事项。

　　理事会是证券交易所的决策机构，其主要职责是：

　　(1)执行会员大会的决议;

　　(2)制定、修改证券交易所的业务规则;

　　(3)审定总经理提出的工作计划;

　　(4)审定总经理提出的财务预算、决算方案;

　　(5)审定对会员的接纳;

　　(6)审定对会员的处分;

　　(7)根据需要决定专门委员会的设置;

　　(8)会员大会授予 的其他职责。

　　我国证券交易所设总经理l人，由国务院证券监督管理机构任免。

　　(三)我国证券交易所市场的层次结构

　　1，主板市场. 主板市场是一个国家或地区证券发行，上市及交易的主要场所。一般而言，各国的证券交易所代表着国内主板市场。P214

　　2，中小企业板块市场。。2004 年5 月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。

　　中小企业板块的设计要点主要是四个方面：第一，步降低发行标准;第二，尽可能扩大行业覆盖面;第三，在现有主板市场内设立中小企业板块;第四，实行相对独立运行

　　中小企业板块的总体设计可以概括为“两个不变”和“四个独立”

　　“两个不变”：中小企业板块运行所遵循的法律、法规和部门规章与主板市场相同;中小企业板块的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。

　　“四个独立”：( 第二交易系统)运行独立、(深交所)监察独立、代码独立、指数独立。

　　监管方面的两个措施：一是改进交易制度二是完善监管制度

　　3.创业板市场。创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分，推出的主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展，是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。P216

　　(四)证券上市制度

　　1， 证券上市：是指已经公开发行的证券经过证券交易所批准在交易所内公开挂牌买卖。

　　我国《证券法》规定，申请证券上市交易，(经国务院证券监督管理机构核准后)应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。

　　(1)股份有限公司申请股票在上交所和深交所主板市场上市应当符合下列条件：(1)股票经国务院证券监督管理机构核准已向社会公开发行;(2)公司股本总额不少于人民币5 000 万元;(3)公开发行(比例)：股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上;(4)公司在最近3 年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。(证券交易所可以规定高于上述规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。)

　　(2)股份有限公司申请股票在深交所创业板上市应当符合下列条件：(1)股票已公开发行;(2)公司股本总额不少于人民币3 000 万元;(3)公开发行(比例)：股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上;(4)公司股东人数不少于200人，(5)公司在最近3 年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。(6)深交所要求的其他条件

　　(3)公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：(1)公司债券的期限为l年以上; (2)公司债券实际发行额不少于人民币5 000万元;(3)公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

　　2， 上市股票交易的特别处理。公司上司的资格并不是永久的，当不能满足证券上市条件时，，证券监管部门或证券交易所将对该股票作出实行特别处理、退市风险警示、暂停上市、终止上市的决定。

　　当上市公司出现财务状况异常或者其他异常情况，导致其股票存在被终止上市的风险，或者投资者难以判断公司前景，投资权益可能受到损害的情况下，交易所对该公司股票交易实行特别处理，特别处理包括退市风险警示(在公司股票简称前冠以“*ST”字样)和其他特别处理(在公司股票简称前冠以“ST”字样)两种情形，以区别于其他股票，同时该种股票报价的日涨跌幅限制为5%。

　　(1)警示存在终止上市风险的特别处理(退市风险警示)①当上市公司出现以下情形之一的，上交所和深交所对在主板上是的股票交易实行退市风险警示：最近两年连续亏损(以最近两年年度报告披露的当年经审计净利润为依据);因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，公司主动改正或者被中国证监会责令改正后，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年连续亏损; 因财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但未在规定期限内改正，且公司股票已停牌两个月; 未在法定期限内披露年度报告或者中期报告，且公司股票已停牌两个月; 公司可能被解散; 法院受理关于公司破产的案件，公司可能被依法宣告破产; 本所认定的其他情形

　　②深交所对中小企业板块的股票实行退市风险警示：最近一个会计年度的审计结果表明其股东权益为负值;最近一个会计年度的财务会计报告被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告最近一个会计年度的审计结果显示公司对外担保余额(合并报表范围内的公司除外)超过1亿元并且占净资产值的100%以上;最近一个会计年度的审计结果显示公司违法违规为公司控股股东及其他关联方非经营性占用上市公司资金余额超过2000万元或者占净资产值的50%以上，实行退市风险警示;公司受到深交所公开谴责后，在24个月内再次受到深交所公开谴责，将实施退市风险警示;如果在其后12个月内再次受到深交所公开谴责;连续20个交易日内，公司的股票成交价格低于面值，或者120个交易日内累计成交量低于300万股

　　③深交所对创业板股票的退市风险警示：(1)最近两年连续亏损(以最近两年年度报告披露的当年经审计净利润为依据); (2)因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，公司主动改正或者被中国证监会责令改正，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年连续亏损(3)最近一个会计年度的财务会计报告显示当年经审计净资产为负; (4)因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，被中国证监会责令改正但未在规定期限内改正，且公司股票已停牌两个月(5)未在法定期限内披露年度报告或者中期报告;(6)最近一个会计年度的财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告(7)出现可能导致公司解散的情形;(8)因股权分布或股东人数不具备上市条件，公司在规定期限内提出股权分布或股东人数问题解决方案，经深交所同意其实施; (9)公司股票连续一百二十个交易日通过深交所交易系统实现的累计成交量低于100万股; (10)法院依法受理公司重整、和解或者破产清算申请; (11)深交所认定的其他存在退市风险的情形。

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