二、金融期权的分类

　　(一)根据选择权的性质划分，金融期权可以分为看涨期权和看跌期权。

　　看涨期权也称认购权，指期权的买方具有在约定期限内(或合约到期日)按协定价格买入一定数量基础金融工具的权利。

　　看跌期权也称认沽权，指期权的买方具有在约定期限内按协定价格卖出一定数量金融工具的权利。

　　(二)按照合约所规定的履约时间的不同，金融期权可以分为欧式期权、美式期权和修正的美式期权。

　　欧式期权只能在期权到期日执行。

　　美式期权则可在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。

　　修正的美式期权又称百慕大期权或大西洋期权，是指可以在期权到期日之前的一系列规定日期执行。

　　【例题·单选题】只能在期权到期日行使的期权是(　)。

　　A.看涨期权

　　B.看跌期权

　　C.欧式期权

　　D.美式期权

　　[答疑编号1150050301]

　　『正确答案』C

　　【例题·判断题】欧式期权可以在期权到期日或到期日之前的任何一个营业日执行。(　)

　　A.正确　　B.错误

　　[答疑编号1150050302]

　　『正确答案』B

　　(三)按照金融期权基础资产性质的不同，金融期权可以分为股权类期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权、互换期权等。

　　1.股权类期权：与股权类期货对比记忆

　　包括单只股票期权、股票组合期权、股票指数期权。

　　2.利率期权

　　利率期权合约通常以政府短期、中期、长期债券，欧洲美元债券，大面额可转让存单等利率工具为基础资产。

　　3.货币期权

　　4.金融期货合约期权

　　5.互换期权

　　后两种期权基础资产是期货不具备的种类

　　奇异类期权，例如：任选期权、百慕大期权、障碍期权和平均期权。

　　三、金融期权的基本功能：套期保值和价格发现

　　四、权证

　　权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

　　权证与交易所交易期权的主要区别在于：交易所挂牌交易的期权是交易所制定的标准化合约，具有同一基础资产、不同行权价格和行权时间的多个期权形成期权系列进行交易，而权证则是权证发行人发行的合约，发行人作为权利的授予者承担全部责任。

　　(一)权证的分类

　　1.按基础资产分类

　　分为：股权权证、债权类权证以及其他权证。

　　目前我国证券市场推出的权证均为股权类权证，其标的资产可以是单只股票或股票组合(如ETF)。

　　2.按基础资产的来源分类

　　分为：认股权证和备兑权证。

　　认股权证也称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。

　　备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。目前创新类证券公司创设的权证均为备兑权证。

　　3.按持有人权利分类

　　分为：认购权证和认沽权证。

　　4.按行权的时间分类

　　分为：美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。

　　5.按权证的内在价值分类

　　分为：平价权证、价内权证和价外权证。

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