(二) 权证的要素

　　1.权证类别

　　2.标的

　　3.行权价格

　　4.存续时间

　　5.行权日期

　　6.行权结算方式

　　7.行权比例

　　(三)权证发行、上市与交易

　　1.权证的发行

　　由标的证券发行人以外的第三人发行并上市的权证，发行人应提供履约担保：

　　(1)通过专用账户提供并维持足够数量的标的证券或现金，作为履约担保;

　　履约担保的标的证券数量=权证上市数量×行权比例×担保系数

　　履约担保的现金金额=权证上市数量×行权价格×行权比例×担保系数

　　担保系数由交易所发布并适时调整。

　　(2)提供经交易所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任保证人。

　　【例题·多选题】目前上海和深圳证券交易所规定，由标的证券发行人以外第三人发行并上市的权证，发行人要提供履约担保，履约担保的现金金额由(　)决定。

　　A.权证上市数量

　　B.行权比例

　　C.行权价格

　　D.担保系数

　　[答疑编号1150050303]

　　『正确答案』ABCD

　　2.权证的上市和交易

　　目前权证交易实行T+0回转交易。当天买入、当天卖出，而且没有涨跌幅的限制，波动性比较大。

　　五、可转换证券

　　(一)可转换证券定义、分类和特征

　　1.定义：持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将其转换成一定数量的另一种证券;可转换债券通常是转换成普通股票，当股票价格上涨时，可转换债券的持有人行使转换权比较有利。因此，可转换债券实质上嵌入了普通股票的看涨期权。

　　2.分类：可转换债券、可转换优先股票

　　3.可转换证券特征

　　(1)是附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征

　　【例题·单选题】可转换债券在转换前后体现的分别是(　)。

　　A.债权债务关系，所有权关系

　　B.债权债务关系，债权债务关系

　　C.所有权关系，债权债务关系

　　D.所有权关系，所有权关系

　　[答疑编号1150050304]

　　『正确答案』A

　　(2)具有双重选择权的特征：持有人具有是否转换的权利;发行人具有是否赎回的权利。一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本;另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。双重选择权是可转换公司债券最主要的金融特征。

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