四、我国的国际债券

　　对外发行债券是我国吸引外国资金的一个重要渠道，从l982年首次在国际市场发行国际债券至今，我国各类筹资主体已在国际债券市场发行了100多次债券。我国发行国际债券始于20世纪80年代初期。当时，在改革开放的政策指导下，为利用国外资金，加快我国的建设步伐，我国开始利用国际债券市场筹集资金，主要的债券品种有以下几种：

　　(一)政府债券

　　1987年10月，财政部在德国法兰克福发行了3亿马克的公募债券，这是我国经济体制改革后政府首次在国外发行债券。l994年7月，我国政府在日本发行公债券;1995年11月又发行400亿日元债券，其中，20年期为100亿日元，7年期为300亿日元。l996年我国政府成功地在美国发行4亿美元100年期扬基债券，极大地提高了我国政府的国际形象，在国际资本市场确定了我国主权信用债券的较高地位和等级。1997年和l998年，我国利用国际债券融资进入了一个新的阶段，两年共发行美元债券34.31亿、德国马克债券5亿、日元债券l40亿。2001年5月17日，中国政府在海外成功发行了总值达l5亿美元的欧元和美元债券。这是中国政府自1998年12月以来首次在国际资本市场上发行债券。其中，10亿美元的l0年期美元债券年息率为6.8%，由高盛、J.P.摩根大通、摩根士丹利、法国巴黎、德意志银行及巴克莱资本等投资银行承销。此次发行债券不仅保持了中国在国际资本市场上经常发行人的地位，而且向国际金融社会展示了中国经济的活力，是一次具有战略眼光的融资行为。

　　(二)金融债券

　　1982年1月，中国国际信托投资公司在日本东京资本市场上发行了100亿日元的债券，期限12年，利率8.7%，采用私募方式发行。随后，在20世纪80年代中后期，福建投资信托公司、中国银行、上海国际信托投资公司、广东国际信托投资公司、天津国际信托投资公司、交通银行等，也先后在日本东京、德国法兰克福、中国香港、新加坡、英国伦敦发行国际债券，发行币种包括日元、港币、德国马克、美元等，期限均为中、长期，最短的5年，最长的l2年，绝大多数采用公募方式发行。1993年，中国投资银行被批准首次在境内发行外币金融债券，发行数量为5000万美元，发行对象为城乡居民，期限为1年，采取浮动利率制，利率高于国内同期限美元存款利率1个百分点。

　　(三)可转换公司债券

　　到2001年底，南玻B股转券、镇海炼油、庆铃汽车H股转券、华能国际N股转券等4种可供境外投资者投资的券种已先后发行。

　　截至2003年l2月底，我国共发行各种国际债券约200多亿美元。我国国际债券的发行地遍及亚洲、欧洲、美洲等世界各地;债券的期限结构有1年、5年、7年、l0年、30年等数个品种。2004年，我国财政部在境外发行10亿欧元10年期债券和5亿美元5年期债券，中国进出口银行发行两期共l0亿美元10年期债券，国家开发银行发行6亿美元和3.25亿欧元两期债券。2007年国家开发银行和中国进出口银行在国际市场各发行1期美元债券，发行额各为7亿美元。尽管近年的发行量不大，但却保持了我国在国际资本市场上经常发行人的地位，树立了我国政府和金融机构的国际形象，在国际资本市场确立了我国主权信用债券的地位和等级，并对我国金融业的对外开放起到了重要的推动作用。