要点二十二

　　四、证券市场监管的重点内容

　　(一)对证券发行及上市的滥管

　　1.证券发行核准制推行核准制的重要基础是中扑机构尽职尽责。证券发行监管以强制性信息披露为中心，完善“事前问责、依法披露和芎：后追究”的监管制度，增强信息披露的准确性和完整性：同时加大对证券发行和持续信息披露中违法违规行为的打击力度。

　　2.证券发行与上市的信息公开制度

　　(1)证券发行信息的公开。

　　(2)证券上市言息的公开。

　　(3)持续信息公开制度。

　　(4)信息披露的虚假或重大遗漏的法律责任。

　　3.证券发行上节保荐制度

　　企业首次公开发行和上市公司再次公开发行证券都需要保荐机构和保荐代表人保荐。保荐期间分尽职推荐和持续督导两个阶段，各个阶段都有明确的保荐期限。保荐机构和保荐代表人在向监管部门推荐企业上市前，要对企业进行辅导和尽职调查，要在推荐文件中对发行人的信息披露质量、发行人的独立性和持续经营能力等作出必要的承诺。

　　对保荐机构和保荐代表人的违法违规行为，除进行行政处罚和依法追究法律责任外。证券监管机构还将引进持续信用监管和“冷淡对待”的监管措施。

　　(二)对交易市场的监管

　　1.证券交易所的信息公开制度。

　　要点二十三

　　2.对操纵市场行为的监管。操纵市场是指某一组织或个人以获取利益或者减少损失为目的，利用其资金、信息等优势，或者滥用职权，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。

　　要点二十四

　　操纵市场行为如下。

　　(1)单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或数量;

　　(2)与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量;

　　(3)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量;

　　(4)以其他手段操纵证券市场。

　　对操纵市场行为的监管包括事前监管与事后处理。事前监管是指在发生操纵行为前，证券管理机构采取必要手段以防止损害发生。

　　事后处理是指证券管理机构对市场操纵行为者的处理及操纵者对受损当事人的损害赔偿。

　　要点二十五

　　3.对欺诈客户行为的监管。欺诈客户是指以获取非法利益为目的，违反证券管理法规，在证券发行、交易及相关活动中从事欺诈客户、虚假陈述等行为。欺诈客户行为包括：(1)违背客户的委托为其买卖证券;(2)不在规定时间内向客户提供交易的书面确认文件;(3)挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金;(4)未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，或者假借客户的名义买卖证券;(5)为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖;(6)利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息;(7)其他违背客户真实意思表示， 损害客户利益的行为。

　　【例题3·判断题】全权代理客户买卖证券属于欺诈客户行为。( )

　　A.正确

　　B.错误

　　【答案】B

　　要点二十六

　　4.对内幕交易行为的监管。内幕交易又被称为“知内情者交易”，是指公司董事、监事、经理、职员、主要股东、证券市场内部人员或市场管理人员，以获取利益或减少经济损失为目的，利用地位、职务等便利，获取发行人未公开的、可以影响证券价格的重要信息，进行有价证券交易，或泄露该信息的行为。

　　(1)内幕交易的行为主体。《证券法》第七十四条规定证券交易内幕信息的知情人包括：发行人的董事、监事、高级管理人员;公司的实际控制人和持有公司百分之五以上股价的股东及其董事、监事、高级管理人员：发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员;由于所任公司职务可以获取公司有关内幕信息的人员;证券监督管理机构工作人员以及由于法定职责对证券的发行、交易进行管理的其他人员;保荐人、承销的证券公司、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构的有关人员;国参.院证券监督管理机构规定的其他人。

　　【例题4·单项选择题】

　　下列各项不属于证券行业内幕交易行为主体的是( )。

　　A.发行人的董事、监事、高级管理人员

　　B.持有公司百分之五以上股份的股东及其董事、监事、高级管理人员，公司的实际控制人及其董事、监事、高级管理人员

　　C.证券投资方面的专家、学者

　　D.发行人控股的公司及其董事、监事、高级管理人员

　　【答案】C

　　(2)内幕信息的界定。《证券法》第七十五条规定，证券交易活动中涉及公司的经营、财务或者对该公司证券的市场价格有大影响的尚未公开的信息为内幕信息。(3)内幕交易的行为方式。内幕交易的行为方式主要表现为：行为主体知悉公司内幕信息，并且从事有价证券的交易或其他有偿转让行为，或者泄露内幕信息或建议他人买卖证券等。

　　(4)对内幕交易的监管。(5)内幕交易的法律责任。

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