三、与股票相关的部分概念

　　(一)股利政策：指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度和政策

　　1、分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源

　　2、理论上说，不管公司营利前景如何看好，如果永不分红，则其股票将毫无价值

　　(1)派现：“现金股利”，指现金分红

　　①所得税：个人投资者所得税率 20%，减半征收;机构投资者本身需缴企业所得税，现金分红不缴税

　　②蓝筹股：经营业绩较好，具有稳定较高现金股利支付的公司股票

　　(2)送股：“股票股利”，股份公司向老股东无偿派发股票的行为，投资者应缴纳所得税

　　(3)资本公积金转增股本：指在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或“股本”帐户，并按照投资者所持股份比例分到各投资者帐户，以此增加投资者的投入资本。不属于利润分配行为，不需纳税

　　资本公积金来源：溢价收入、接受赠与、资产增值、因合并接受其他公司净资产

　　(4)4 个重要日期

　　①上市公司宣布分红派息方案后至除权除息日前，该证券为含息或含权证券

　　②除息：指证券不再含有最近已宣布发放的股息

　　③除权：指证券不再含有最近已宣布的送股、配股及转增权益

　　④股利宣布日：董事会公告分红派息的时间

　　⑤股权登记日：统计和确认参加本期股利分配的股东的日期

　　⑥除息除权日：股权登记日后 1 个工作日，本日起买入的股票不再含有本期股利

　　⑦派发日：股利发放日

　　(二)股票分割与合并

　　1、股票分割：拆股、拆细，是将 1 股股票均等拆成若干股

　　2、股票合并：并股，是将若干股票合并为 1 股

　　3、股票分割与合并，是增加或减少股东持有股票的数量，并不改变所持股东权益比重

　　4、股票分割通常适用于高价股，拆细后市价下降，便于吸引投资者购买，并股适用于低价股

　　(三)增发、配股、转增股本与股份回购

　　1、增发：增加资本额而发行新股

　　(1)新增资本若未能产生效益，则每股收益会下降，估价下跌，称为“稀释效应”

　　(2)如增发价格高于增发前每股净资产，则会提升每股净资产，有利股价上涨

　　(3)增发增加了发行股票总量，如无需求增长，估价可能下跌

　　2、配股：向老股东增发新股

　　配股价通常低于市场价格，配股后可能导致股价下的，但对优质公司，配股增加公司经营实力，不仅不会下跌，可能还会上涨

　　3、转增资本：资本公积转为实收资本

　　理论上转增后股价应向下调整，现实中，往往带来股价上涨

　　4、股份回购：

　　通常股份回购会导致股价上涨：一是改变供求平衡，增加需求、减少供给，二是向市场传达了积极信息，因为公司通常再股价较低时回购，公司内部估值比外部投资者估值更准确

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