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　　第三节 证券投资的收益与风险

　　一、证券投资收益

　　(一)股票收益

　　定义:投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有股票期间的收入。

　　构成：股息、资本利得和公积金转增股本

　　公司收入流的支出顺序：营业收入-成本和费用-偿还债务债息-缴纳税金=税后利润-法定公积金-公益金-优先股息=普通股东的股息

　　1、股息

　　(1)现金股息：以货币形式支付股息和红利，是最基本的股息形式。若公司有剩余盈利，发放给普通股东股息数量的多少由董事会决定。发放现金股息对投资者和公司各有意义(投资者注重短期利益，公司注重长远发展，也要考虑市场影响)

　　(2)股票股息：以股票的方式派发的股息

　　(3)财产股息

　　财产股息-公司用现金以外的其他财产向股东分派股息，常见的有其他公司或子公司的股票、债券或者实物

　　(4)负债股息

　　负债股息：用债券或者应付票据作为股息分派给股东。这往往是因为公司已经宣布发放股息但又面临现金不足难以支付的情况才采取的方法

　　(5)建业股息

　　建业股息-经营铁路、港口等业务的公司，由于建设周期长，在短期内不可能盈利，但为了筹集资金，在公司章程规定并获得批准后，可以将一部分股本还给股东作为股息。建业股息不同于其他股息，它不是来自于公司的盈利，而是对未来盈利的分配，实质是一种负债分配

　　2、资本利得

　　3、公积金转增股本

　　4、股票收益率

　　(1)股利收益率的计算

　　定义：公司发放的现金股息与股票的市场价格之间的比例

　　意义：计算实际获得的股利或预测股利收益

　　举例：以每股20元买入某公司股票，持有1年获得现金股息1.80元，计算股利收益率：

　　股票收益率=1.80/20*100%=9%

　　(2)持有期收益率：指持有期内股息收入与买卖差价占股票买入价格的比率。

　　(3)股份变动后持有期收益率：{(调整后的资本利得或损失加上调整后的现金股息)/调整后的购买价格}*100%

　　(二)债券的收益收益包括：利息收入、资本利得和再投资收益

　　1、利息收入除了浮动利率债券和保值补贴债券外，利息率一般固定;利息支付方式：发行人在债券的有效期内如何或者分几次支付利息，一般分为一次性付息和分期付息

　　债券利息支付方式

　　一次性付息的方式有：单利付息、复利付息和贴现付息三种方式

　　分期付息债券-附息债券-息票债券，是在债券到期以前按约定的日期分次按票面利率支付利息，到期再偿还债券本金。付息可以按半年、年或一季度等多种方式

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