1Z102070 筹资管理

　　复习要点

　　1.资金成本的作用及其计算

　　资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价，是资金使用者向资金所有者和中 介机构支付的占用费和筹集费用。资金成本包括资金占用费和筹资费用两个部分。企业筹 集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比，叫做资金成本率(通常也叫资金成本)。资 金成本和筹资总额、筹资费用和资金占用费之间的关系式为：

　　资金成本率=资金占用费+筹资净额

　　其中，筹资净额=筹资总额一筹资费=筹资总额X(1—筹资费率)

　　常用的资金成本有个别资金成本和综合资金成本。个别资金成本是单种筹资方式的资 金成本，包括长期借款资金成本、长期债券资金成本、优先股资金成本、普通股资金成本 和留存收益资金成本。其中，前两种称为债务资金成本，后三种称为权益资金成本或自有 资金成本。综合资金成本是对各种个别资金成本进行加权平均而得的结果，也称为加权平 均资金成本。它是指企业以个别资金成本为基数，以各种来源资本占全部资本的比重为权 数计算以各种方式筹集的全部长期资金的总成本。

　　2.短期筹资的特点和方式

　　短期负债筹资具有筹资速度快、筹资弹性好、筹资成本较低、筹资风险高的特点。短 期筹资策略有配合型筹资策略、激进型筹资策略和稳健型筹资策略。

　　短期负债筹资最常用的方式是商业信用和短期借款。商业信用是指在商品交易中由于延期 付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。它运用广泛，在短期负债筹资中占有相当大的比 重。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。短期借款指企业向银行和其他 非银行金融机构借入的期限在1年以内的借款。主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等。

　　企业对银行的选择应考虑下列有关因素：①银行对贷款风险的政策;②银行对企业的 态度;③贷款的专业化程度;④银行的稳定性。

　　3.长期筹资的特点和方式

　　长期筹资是企业筹集自身发展过程中所需要的长期资金，通常可分为长期负债筹资和 长期股权筹资。长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁和可转换债券筹资。长期股权筹资分为优先股筹资、普通股股票筹资以及认股权证筹资，三种筹资方 式各有其优点。

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