第五章 基金的运作

　　基金的投资管理业务流程

　　研究→投资决策→投资执行→绩效评估及信息反馈→投资组合调整

　　投资指令应经风险控制部门的审核，确认其合法、合规与完整后方可执行。这样可实现决策人与执行人的分离，防止基金经理决策的随意性与道德风险。

　　内部风险主要是指基金管理人在基金管理过程中产生的风险，主要包括基金管理人的投资策略风险、管理水平风险和职业道德风险。

　　基金管理公司风险控制制度体系由四个不同层次的制度构成，即公司章程、内部控制大纲、基本管理制度和部门规章制度。

　　基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产总值是指基金全部资产的价值总和，从基金资产总值中扣除所有负债即是基金资产净值。

　　基金资产净值=基金资产总值-基金负债总值

　　基金份额净值=基金资产净值/基金总份额

　　基金管理费(一般情况)：股票型基金1.5%;债券型基金低于1%;货币市场基金一般为0.33%

　　基金托管费：封闭式基金0.25%，开放式基金根据基金合同的规定比例收取，一般低于0.25%

　　销售服务费：货币市场基金和短债型基金可以从基金资产列支销售服务费，一般为0.25%

　　下列费用不列入基金费用

　　1. 基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。

　　2. 基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用。

　　3. 基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。

　　基金管理公司是基金会计核算的责任主体，对所管理的基金应当以每只基金为会计核算主体。

　　基金会计核算的主要内容(第130页)

　　基金的利润主要于基金资产在运作过程中所产生的各种收入，包括：股票股利收入，债券利息收入，证券买卖差价收入，存款利息收入。

　　基金的利润分配

　　封闭式基金利润的分配每年不得少于一次，年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。封闭式基金当年利润应先弥补上一年度亏损，然后才可以进行当年分配。若基金投资的当年发生亏损，则不进行分配。利润分配之后基金份额净值不得低于面值。封闭式基金一般采取现金分红。

　　开放式基金的基金合同约定每年基金收益分配的最多次数和基金年收益分配的最低比例。分红方式有两种：现金分红方式、分红再投资转换为基金份额。

　　对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配。

　　金融机构(包括银行和非银行金融机构)申购和赎回基金单位的差价收入征收营业税，个人和非金融机构申购和赎回基金单位的差价收入不征收营业税。

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