第四节 积极型股票投资策略

　　一、以技术分析为基础的投资策略

　　二、以基本分析为基础的投资策略

　　三、市场异常策略

　　1、小公司效应

　　2、低市盈率效应

　　3、日历效应

　　4、遵循内部人交易活动

　　四、各投资策略的比较及主流变化

　　技术分析策略与基本分析策略的区别在于：(重点)

　　1、对市场有效性的判定不同

　　技术分析策略以否定弱式有效市场为前提，

　　基本分析策略以否定半强势有效市场为前提。

　　2、分析基础不同

　　技术分析策略以历史交易数据为研究基础，认为市场上的一切行为都反映在价格的变动中。

　　基本分析策略以宏观经济、行业和公司的基本经济数据为研究基础，通过对公司业绩的判断确定其投资价值。

　　(三)使用的分析工具不同

　　技术分析策略以历史交易数据的统计结果为基础，通过曲线图的方式描述价格运动的规律。

　　基本分析策略以宏观经济、行业和公司的基本经济数据和公司财务指标等数据为基础进行综合分析。

　　第五节 消极型股票投资策略

　　一、简单型消极投资策略

　　——在确定投资组合后，在3-5年的持有期内不发生积极的股票买入或卖出行为。

　　二、指数型消极投资策略

　　——其核心思想是相信市场是有效的，任何积极的股票投资策略都不能取得超过市场的投资收益，因此，复制一个与市场结构相同的指数组合，就可以排除非系统性风险的干扰而获得与市场相同或相近的投资回报。

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