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　　(一)不动产投资的定义

　　不动产(real estate)是指土地以及建筑物等土地定着物，相对动产而言，强调财产和权利载体在地理位置上的相对固定性。房地产是不动产中的主要类别，也是本章讨论的主要内容。国内习惯上不区分不动产和房地产，两者常常互换使用。

　　对大多数个体投资者而言，不动产投资意味着购买自己的居住用房地产，这也是这些投资者所持有的资产净值当中的重要部分。住宅型建筑物、公寓和其他住宅型房地产都是许多个体投资者的财务计划当中最基础的部分。

　　许多投资者将他们的房地产投资主要集中于商业不动产。截至2011年年底，全球商业不动产总值约为26.6万亿美元，达到全球GDP的40%和全球股票总市值的50%。商业不动产投资已经成为全球投资的重要组成部分。

　　(二)不动产投资的特点

　　不动产投资具有如下特点。

　　1.异质性

　　每一项不动产在地理位置、产权类型、用途和使用率等方面而言都是独特的，受法律法规、政策、宏观环境和货币环境等因素影响较多。这给房地产估值带来了困难。

　　2.不可分性

　　和传统的股票、债券等不同，直接的不动产投资金额大，且不容易拆分以卖给多个投资者。这意味着一项投资就可能占据投资组合的很大比例。

　　3.低流动性

　　由于前两项特性，直接的不动产投资流动性较差，产权交易时间长、费用高。若要快速转售，往往要承担较大的折价损失。

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